В связи с последними новостями мне на почту посыпались вопросы, что делать, если брокер обанкротится и у него отозвали лицензию? Чтобы не отвечать по десять раз, я решил написать про это статью.

Как часто банкротятся брокеры?

Мы довольно часто видим как ЦБ отзывает лицензию у того или иного банка. У брокеров тоже отзывают лицензии. Чаще всего лицензий лишают за неисполнение обязательств перед клиентам и за манипулирование ценными бумагами. Из последних случаев можно привести такие примеры:

• декабрь 2014 — аннулирована лицензия ОАО «Московский Фондовый Центр» (за хищение ценных бумаг клиентов)
• январь 2016 — аннулирована лицензия ОАО«Рай, Мэн энд Гор секьюритиз» (за отмывание денег и подозрительные операции)
• октябрь 2016 — аннулирована лицензия АО ИК «Элтра» (за манипулирование акциями ОАО «Живой офис»)
• март 2016 — аннулирована лицензия ИК «Энергокапитал» (за манипулирование акциями ОАО «Ленэнерго» и потерю ликвидности)
• 2009 — аннулирована лицензия Ютрейд.ру (на падающем рынке брокер потерпел убытки и для покрытия долгов заложил бумаги клиентов, но не смог их выкупить)

В отличие от банков, активы клиентов в случае банкротства брокера никак не застрахованы. Создания механизма, который бы страховал деньги и ценные бумаги клиентов пока только обсуждается, но можно надеяться, что рано или поздно он будет создан, тем более, что в развитых странах (США, Британия, Европа) такие механизмы уже существуют.

Как защищены ваши деньги и ценные бумаги у брокера?

Согласно законодательству активы клиентов (денежные средства и ценные бумаги) обособлены от имущества брокера и на них не может быть наложено взыскание по долгам брокера. Акции и другие ценные бумаги клиентов хранятся на счете депо в депозитарии, а денежные средства на отдельном счете.

Денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, а также денежные средства, полученные брокером по таким сделкам и (или) таким договорам, которые совершены (заключены) брокером на основании договоров с клиентами, должны находиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом (открываемых) брокером в кредитной организации (специальный брокерский счет). Брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете (счетах), и отчитываться перед клиентом. На денежные средства клиентов, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера. Брокер не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный брокерский счет (счета), за исключением случаев их возврата клиенту и/или предоставления займа клиенту в порядке, установленном настоящей статьей.

Все ценные бумаги клиентов подлежат учету. Главным звеном в этой системе является Национальный расчетный депозитарий (НРД) — небанковская кредитная организация, которая выполняет функции централизованного хранения ценных бумаг и обладает статусом центрального депозитария России.

Помимо НРД существуют другие депозитарии, услугами которых пользуются брокеры. Депозитарий должен иметь лицензию на осуществление депозитарной деятельности, выданную ЦБ РФ. Он может быть совершенно отдельным юридическим лицом, которое не имеет отношение к брокеру, но часто брокер наравне с брокерской лицензией имеет депозитарную.

По закону депозитарий не имеет права совершать какие-либо действия с ценными бумагами клиента без его поручений.

Депозитарий брокера ведет непосредственный учет прав клиентов на ценные бумаги. В свою очередь у него открыт счет-депо номинального держателя в НРД. Там хранятся все ценные бумаги клиентов брокера без указания конечного владельца. В случае банкротства ценные бумаги остаются в депозитарии и никуда не исчезают.

Так же в системе существуют регистраторы — лицензированные профессиональные участники финансового рынка, которые ведут учет реестра акционеров эмитента с целью того, чтобы акционеры могли воспользоваться своими правами.

Такая система учета позволяет работать с бумагами очень быстро в современном мире, где за один день происходят сотни тысяч сделок с ЦБ.

Что случится с акциями, если брокер обанкротится?

Созданная система учета и хранения бумаг должна защищать клиентов от потерь в случае банкротства брокера. К сожалению на практике не все так гладко.

По закону биржевой посредник не может пользоваться активами клиентов без их разрешения. Но в договорах и регламентах брокерского обслуживания почти всегда содержатся пункты, согласно которым клиент разрешает брокеру использовать свои ценные бумаги и свободные денежные средства в интересах брокера.

Брокер вправе использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании, гарантируя клиенту исполнение его поручений за счет указанных денежных средств или их возврат по требованию клиента. Денежные средства клиентов, предоставивших право их использования брокеру в его интересах, должны находиться на специальном брокерском счете (счетах), отдельном от специального брокерского счета (счетов), на котором находятся денежные средства клиентов, не предоставивших брокеру такого права. Денежные средства клиентов, предоставивших брокеру право их использования, могут зачисляться брокером на его собственный банковский счет.

Подписывая договор, клиент разрешает брокеру использовать свои деньги и ЦБ в маржинальных сделках и сделках РЕПО.

Например, один из клиентов брокера покупает бумаги с плечом. Для этой сделки брокер может предоставить ему денежные средства других своих клиентов. Брокер использует деньги клиентов безвозмездно, а другим клиентам дает их под процент, получая прибыль.

Так же брокер может использовать ценные бумаги клиентов по сделкам РЕПО, когда бумаги продаются третьему лицу с правом обратного выкупа. Например, кто-то из клиентов шортит акции, для этой сделки брокер дает ему в долг акции других клиентов (снова зарабатывая на этом).

В 2008 году Ютрейд.ру отдал бумаги клиентов в РЕПО с целью погасить свои долги, но не смог их выкупить обратно. Право собственности клиентов на ценные бумаги при этом пропало. Подробнее об этой истории можно почитать .

Под особый риск попадают самые ликвидные акции (голубые фишки), так как именно они чаще всего участвуют в подобных сделках. Низколиквидные акции второго и третьего эшелонов в РЕПО почти никогда не участвуют, поэтому при банкротстве меньше шансов, что они пострадают.

Таким образом брокер имеет право пользоваться активами клиентов в своих интересах. Используются его активы или нет, клиент чаще всего не знает. Совершая операции в своих интересах брокер может «заиграться», а гарантия исполнять поручения клиента кроме как словами ничем не подкреплена. Поэтому в случае банкротства брокера есть реальные риски потерять как деньги, так и ценные бумаги.

Так же бывают и случаи откровенного мошенничества и хищения , когда брокер нарушает закон и крадет ценные бумаги со счетов собственных клиентов.

Как защитить свои деньги и акции у брокера?

Многое зависит от честности и добросовестности биржевого посредника. Если посредник честный и соблюдает закон, с активами клиентов ничего не должно случиться. Но не все бывают честными. Поэтому рекомендуется работать только с теми компаниями, которую имеют историю и хорошую репутацию .

Поищите отзывы клиентов, почитайте последние новости, изучите финансовую отчетность (она публикуется на сайте). Брокер должен быть крупным и известным . Некоторые брокеры являются банками с государственным участием и пожалуй имеют максимальную надежность.

Так же можно пользоваться , там существуют механизмы защиты активов инвестора.

Чтобы обезопасить свои активы, можно предпринять ряд действий

Для защиты денег можно открыть специальный сегрегированный счет , денежные средства на котором брокер использовать не имеет права (услуга может быть платной).

Для защиты ЦБ можно написать дополнительное соглашение об отказе разрешения брокеру использовать свои бумаги (может повлечь за собой изменение условий брокерского обслуживания).

Проблема в том, что беспрепятственная возможность пользоваться вашими деньгами и акциями у брокера все равно остается, поэтому в этом вопросе приходится надеяться только на честность биржевого посредника.

Пожалуй самый надежный способ защиты ваших акций — это перевести свои ценные бумаги для учета регистратору (реестродержателю) эмитента.

Если акции хранятся в депозитарии, то в реестре акционеров значится номинальный держатель (депозитарий), а не реальный владелец. Учет прав конечных владельцев при этом осуществляет депозитарий брокера.

Бумаги можно перевести регистратору эмитента. Тогда в реестре будет значиться реальный владелец (а не номинал), а права акционера осуществляться напрямую.

К сожалению, в этом случае процедура сделок с ЦБ становится невозможной, так как регистратор не может совершать сделки с бумагами. Поэтому такой способ подходит только тем, кто собирается держать свои бумаги долго.

Так же можно посоветовать не держать много денежных средств на счете , а по возможности вкладывать все в ценные бумаги, и периодически запрашивать выписку по счету депо.

Что делать, если у брокера отозвали лицензию

После отзыва лицензии брокер должен уведомить об этом клиентов и приостановить все операции, кроме исполнения обязательств перед клиентами. После лишения лицензии компания еще будет работать какое-то время (обычно три месяца). Это время дается, чтобы исполнить обязательства перед клиентами и кредиторами и завершить работу. Для этого назначается конкурсный управляющий.

Первое, что нужно попытаться сделать — это вывести денежные средства с брокерского счета. Или купить ценные бумаги, которые торгуются в режиме Т+0. Таким образом можно спасти свои деньги.

Так же нужно получить отчет с информацией о стоимости приобретения ценных бумаг. Иначе, когда вы продадите акции у нового брокера, у него не будет информации о цене покупки, и он возьмет налог со всей суммы продажи.

Следующий шаг — написать заявление о переводе ценных бумаг к другому брокеру. У нового брокера подать заявление на зачисление ЦБ. В зависимости от расторопности команды управляющего, перевод ценных бумаг может занять до нескольких месяцев.

Чаще всего клиенты меняют брокеров из-за личных предпочтений, технических сбоев, высоких комиссий и негативных отзывов в прессе, рассказали РБК в крупных брокерских компаниях. Как подобрать нового брокера и перенести счет к нему?

Фото: Алексей Куденко / РИА Новости

Чтобы выяснить, что обычно не устраивает клиентов в услугах брокеров, корреспондент РБК поговорил с представителями пяти крупнейших брокерских компаний с самым большим оборотом по итогам июля 2017 года. По данным Московской биржи, таковыми являются ФГ «БКС», «Открытие Брокер», «Финам», «Ренессанс Брокер» и Сбербанк. На основании этого опроса РБК выявил наиболее частые причины смены финансового партнера для работы на фондовом рынке, а также выяснил, как клиенту поменять брокера с минимальными неудобствами и затратами для себя.

Почему меняют брокера

Все опрошенные РБК участники рынка из топ-5 сходятся во мнении, что в большинстве случаев клиенты меняют брокера, когда качество обслуживания перестает отвечать их ожиданиям. Впрочем, детальную статистику о переходе клиентов к конкурентам не предоставил никто.

Стандартный набор ожиданий — это удобный сервис, небольшая комиссия за обслуживание счета и проведение торговых операций и надежность брокера, поясняет эксперт ФГ «БКС» Иван Копейкин. Причин ухода клиентов из ФГ «БКС» в ответе на запрос РБК он не указал.

Руководитель управления по работе с физическими лицами ФГ «Финам» Дмитрий Леснов отметил, что​, поскольку у лидеров на фондовом рынке в целом схожая тарифная политика и набор услуг, ,> ,> причины смены одного брокера на другого чаще всего связаны с качеством обслуживания, например его скоростью и технологичностью. По его словам, есть и клиенты-перебежчики, желающие протестировать нового брокера, но они обычно возвращаются. «Уходит где-то 0,5% клиентской базы. Но потом они возвращаются. Плюс к нам, как правило, переходят клиенты от более мелких брокеров», — добавляет Леснов.

Вывод средств клиента с брокерского счета, как правило, происходит в случае достижения клиентом поставленных финансовых целей, говорит заместитель генерального директора «Открытие Брокера» Владимир Крекотень. Впрочем, отмечает финансист, в его компании появление негативных публикаций о банке «Открытие» (входят в одноименный холдинг) в начале августа привело к некоторому увеличению вывода средств относительно обычного показателя. При этом частота открытия новых счетов и объемы их пополнения не уменьшились, заверяют в «Открытие Брокер». «Это говорит о том, что панике в основном подвержены старые клиенты, которые, как мы полагаем, могли получить негативные комментарии от наших конкурентов», — объясняет поведение клиентов вокруг последних событий Крекотень.

Запуск новых сервисов для инвестиций и появление новых предложений у конкурентов также могут стать причиной перетока клиентов к ним, говорит вице-президент, руководитель департамента глобальных рынков Sberbank CIB Андрей Шеметов. Он утверждает, что в последние месяцы Сбербанк наблюдает приток клиентов из других брокерских компаний и связывает это с появлением нового приложения для управления инвестициями «Сбербанк Инвестор». Впрочем, подобные мобильные платформы есть и у других брокеров. Причины ухода клиентов из самого Сбербанка пресс-служба финансовой организации раскрывать не стала.

Генеральный директор «Ренессанс Брокера» Василий Фроловичев утверждает, что его компания не изучала причины ухода клиентов. Однако, по его словам, чаще всего инвесторы меняют брокерские компании, если они находят более выгодные комиссии за проведение операций на бирже либо имеют претензии к технологической инфраструктуре брокера — к торговым платформам или приложениям.

Найти с первого раза и навсегда идеального для своих финансовых целей и требований финансового брокера невозможно, считают все опрошенные эксперты. «То, что кажется подходящим сейчас, может не быть таковым спустя время. Тем более каждый брокер работает над развитием своих услуг и может предложить более качественный и удобный сервис», — объясняет Василий Фроловичев.

Как перенести счет

Процедура переноса средств с брокерского счета в другую компанию у всех опрошенных практически одна и та же. Закрывать старый счет при этом не обязательно, так как для инвесторов нет ограничений по количеству открытых счетов на бирже, за исключением индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) — он может быть только один. «В таком случае для перевода к другому брокеру необходимо открыть новый ИИС и закрыть старый в течение 30 дней, уведомив налоговую», — объясняет Шеметов.

Закрывать старый счет (не ИИС) целесообразно, только если брокер взимает комиссию за его ведение, добавляет Иван Копейкин. Так, в любом случае (даже если нет сделок) раз в месяц БКС спишет от 177 до 354 руб. в зависимости от тарифа, «Финам» — 177 руб., а «Открытие Брокер» и Сбербанк не берут плату за ведение счета. «Ренессанс Брокер» взимает 5 тыс. руб. Впрочем, даже за плату старый счет может пригодитьcя, говорят представители брокеров. Для активных инвесторов важно, чтобы был запасной канал торгов на бирже, если у основного брокера торговая платформа работает с перебоями», — объясняет Фроловичев.

Выводить активы с одного счета на другой можно в виде денежных средств, а можно в виде ценных бумаг, продолжает Дмитрий Леснов. «Первое проще: не надо предоставлять никаких справок от предыдущего брокера новому», — рассказывает он.

Фото: Олег Харсеев / «Коммерсантъ»

Инвестору, который выберет первый вариант, нужно будет сперва продать бумаги, а затем через свой личный кабинет отправить эти деньги переводом на другой счет. За вывод средств в рублях из топ-5 брокеров не придется платить только ФГ «БКС» и «Финаму» за рублевый перевод, в иностранной валюте же комиссия составит 0,07% от суммы. «Открытие Брокер» возьмет за эту операцию 10 руб. за вывод суммы в национальной валюте и 0,15%— за вывод в иностранной валюте. «Ренессанс Брокер» и Сбербанк эти данные на своих сайтах не разместили, а консультанты на горячей линии, куда обратился РБК за разъяснениями, не смогли предоставить такую информацию.

Кроме того, клиент, который решил вывести средства в деньгах, может потерять часть своего капитала, поскольку при продаже ценных бумаг он лишается потенциального дохода от них, напоминает эксперт.

Если же инвестор решил перевести на новый счет ценные бумаги — ему нужно будет получить поручение на вывод и ввод как у старого, так и у нового брокера. Сделать это придется непосредственно в офисах брокеров или удаленно — с помощью электронной подписи. Кроме того, инвестору придется запросить у старого брокера отчеты по ценам, за которые были изначально приобретены ценные бумаги. «Это для того чтобы новый брокер правильно рассчитал налог по ним. В противном случае, если клиент решит продать бумаги с нового счета, ему придется платить 13% (НДФЛ) со всей продажи, а не с разницы между куплей и продажей этих бумаг», — объясняет Дмитрий Леснов.

Говорить, что выгоднее — просто перевести ценные бумаги или же продать их и перевести деньги, не берутся ни крупные, ни мелкие брокеры. «Например, следует учитывать брокерскую комиссию за вывод средств в зависимости от валюты, в которой это происходит, — рассуждает руководитель клиентского отдела ИК «Русс-Инвест» Алексей Кондрашов​. — Если комиссия фиксированная, то с этим можно работать. Если в процентах от суммы, то расход будет значительнее. Одно дело заплатить 10 руб. за выведенный миллион, другое — 0,1% от него, это уже 1 тыс. руб.».

Также при выборе перевода в деньгах или в бумагах необходимо учитывать движение инвестиционного портфеля. «Например, если одна акция была куплена условно за 100 руб., а к моменту перехода к другому брокеру стоила уже 200 руб., то налог с разницы при переводе в ценных бумагах составит 13 руб., а если продавать их, чтобы вывести в деньгах, то налог будет рассчитываться с суммы продажи в 200 руб., и получится уже 26 руб.» , — приводит пример Кондрашов.

Какой брокер лучше

Три главных критерия, которыми нужно руководствоваться при выборе нового брокера, — это его надежность, тарифная политика и качество обслуживания, говорит Копейкин.

На надежность структуры следует обращать внимание в первую очередь, поскольку страховка АСВ (до 1,4 млн руб.) не распространяется на брокерские счета, добавляет Шеметов. Уровень надежности и рыночную позицию, в частности, можно проверить в регулярно публикуемых рейтингах ведущих операторов Московской биржи и в соответствующем рейтинге Национального рейтингового агентства, подсказывает Крекотень. Дополнительно можно следить за форумами трейдеров, где отзывы, особенно негативные, появляются очень быстро.Однако не стоит забывать о субъективности любых отзывов, указывают участники рынка. В качестве основных источников информации эксперты предлагают мониторить форум рейтингового агрегатора про брокерскую деятельность, сайт для трейдеров Тимофея Мартынова и портал «Банки.ру ».

Комиссии, взимаемые брокерами, зачастую варьируются в зависимости от объема сделки, поэтому инвестору, который обращает внимание на этот критерий, нужно исходить из своих инвестиционных возможностей, говорят эксперты. Например, у «Ренессанс Брокера» и Сбербанка брокерская комиссия за сделки на различных рынках составляет 0,01-0,1% от суммы сделки, у ФГ «БКС» — от 0,01 до 0,05%, у «Финама» еще меньше — от 0,01 до 0,04%. А в «Открытие Брокере» комиссия от 0,01 до 0,2%. Все зависит от тарифного плана, который учитывает активность инвестора, объемы торгового оборота (чем больше — тем меньше комиссия), площадку (биржа, московская, петербургская или американская) и финансовый инструмент.

На внебиржевом рынке, где сделка осуществляется без посредничества биржи, самые маленькие комиссии от суммы сделки у «Финама» — 0,118% (не менее 1450 руб.), у Сбербанка и «Открытие Брокера» — по 0,17% (не менее 1475 руб.), а самые большие — у ФГ «БКС» — 0,236% (не менее 1770 руб.)

Исключение из топ-5 брокеров составляет «Ренессанс Брокер». Его сотрудник сообщил, что здесь тарифы будут менее конкурентными по сравнению с тарифами брокеров, которые специализируются на работе с частными клиентами и физическими лицами, так как они специализируются только на профессиональных клиентах.​ Гендиректор Василий Фроловичев пояснил, что речь идет о высокообеспеченных клиентах, совершающих сделки на большие суммы ежедневно. Это подтверждают данные Московской биржи: по количеству зарегистрированных и активных участников рынка «Ренессанс Брокер» не вошел и в топ-25 за июль и предыдущие месяцы. А вот по торговому обороту занял четвертую позицию, совершив сделок на 99,4 млрд руб. в июле 2017 года.

Также плата может взиматься за обслуживание счета и в счет вознаграждения брокера в зависимости от объема совершенных сделок за отчетный период. «Сравнивать тарифную политику можно по этим параметрам, а данные брать с сайта брокера, но не стоит забывать и про скрытые платежи», — говорит Владимир Крекотень. По мнению Фроловичева, мониторинг цен проводить нужно не только при выборе брокера, но и уже в процессе обслуживания, чтобы вовремя принять решение о переходе к брокеру с более лояльным отношением — так как расценки могут меняться.

Важнейшим фактором при выборе брокера является качество обслуживания и сервиса, убежден Крекотень. При этом каждый инвестор, как правило, понимает этот критерий по-своему, добавляет Андрей Шеметов. «Каждый клиент ценит своего брокера, исходя из качеств, которые лично ему кажутся критичными. К примеру, удобство быстрого зачисления и вывода средств с банковского на брокерский счет и обратно, а также возможность проверки состояния своего инвестиционного портфеля с мобильного устройства и совершения сделки», — приводит пример финансист.

Иван Копейкин советует заранее поинтересоваться разнообразием предоставляемых услуг. Например, есть ли возможность работать с зарубежными активами, опционами, а также биржевым тренером или пер​сональным консультантом, объясняет финансист. Как правило, крупные игроки стараются предоставлять все эти сервисы, чтобы у клиента не было необходимости обращаться за специальными сервисами в другие компании, подытоживает он.

Купленные акции невозможно потрогать, так как они существуют в электронном виде. Где и как они хранятся, во что обходится их хранение, могут ли они пропасть? Правила безопасности просты, но их необходимо знать

И нвестор—брокер—биржа: так на первый взгляд выглядит цепочка, благодаря которой осуществляются торги на российском рынке ценных бумаг. Однако это далеко не все. Рынок можно сравнить со сложным организмом, чья жизнь поддерживается целым рядом важных органов, которые принято называть профессиональными участниками. Одним из главных органов фондового рынка являются депозитарии: их, грубо говоря, можно сравнить с хранилищем, так как там учитываются ценные бумаги, приобретенные клиентом. Например, если вы заключили на бирже сделку по покупке акций, то именно депозитарий зарегистрирует вас как нового хозяина бумаг.

Сейчас ценные бумаги выпускаются в основном в электронном виде. По-настоящему в бумажном виде существуют, пожалуй, только векселя, купля-продажа которых сопровождается экспертизой их подлинности. Это долго и дорого. Если бы и акции выпускались в бумажном виде, то очевидно, что биржевая торговля ими, когда в день заключаются сотни тысяч сделок, была бы невозможна. Сейчас акция или облигация — это электронная запись о том, что вы являетесь владельцем, например, 1000 акций «Иркутскэнерго». Точно так же, как ваши деньги хранятся в банке на денежном счете, ценные бумаги хранятся на специальных счетах депо. Таким образом, депозитарии в наши дни — это не какие-то большие сейфы, а серверы с электронными записями о владельцах бумаг.

Документом, подтверждающим, что вы акционер, является выписка со счета депо, в которой, как в сберкнижке, указано, сколько и каких акций у вас на счету.

Под крылом брокера

Сейчас большинство российских инвестиционных компаний имеют в своем составе собственные депозитарии. Инвестор, заключая договор с брокером, в числе прочих документов подписывает бумагу об открытии счета депо. Перед совершением первой сделки брокер регистрирует клиента в расчетном депозитарии биржи: у ММВБ — Национальный депозитарный центр (НДЦ), у РТС — Депозитарно-клиринговая компания (ДКК). Эти депозитарии обеспечивают проведение биржевых торгов, но акции будут храниться в депозитарии брокера. Процедура регистрации клиента в биржевом депозитарии занимает рабочий день, поэтому заключать сделки инвестор сможет лишь на следующий день после подписания договора с брокерской компанией и ее депозитарием.

Кроме того, депозитарии взаимодействуют с держателями реестров (или регистраторами), которые также ведут учет прав акционеров, но при этом работают на эмитентов. То есть по договору с компанией хранят информацию о владельцах ее бумаг. Так, реестродержателем «Газпрома» является ЗАО СР-ДРАГа, «Роснефти» — ООО «Реестр-РН» , РАО «ЕЭС России» — ЗАО «Статус». Один регистратор может обслуживать сразу целый ряд компаний. При желании акционер может хранить свои акции в реестре, а не в депозитарии брокера. Многие акционеры так и поступают, но это скорее последствия времен приватизации: сейчас еще достаточно много людей, которые получили акции на ваучеры и до сих пор не предпринимали никаких действий по продаже ценных бумаг, а только получали дивиденды, если предприятие их выплачивало, и участвовали в общем собрании акционеров.

Продать акции, числящиеся у регистратора, на бирже акционер не может. Для того чтобы совершить биржевую сделку, инвестору нужно заключить договор с брокером и перевести бумаги в депозитарий. Но продать акции, хранящиеся в реестре, на внебиржевом рынке возможно. И с большинством бумаг третьего эшелона, которые не обращаются на биржевом рынке, сделки так и заключаются.

Перевод же ценных бумаг из реестра в депозитарий занимает от одного до нескольких рабочих дней и не будет бесплатным. Если речь идет об акциях, торгующихся на бирже, то перевести их брокеру имеет смысл. Вы сможете продать бумаги «Газпрома», хранящиеся в реестре, на внебиржевом рынке, но покупатели будут предлагать вам цену существенно ниже биржевой.

Нужно отметить, что в России существует множество независимых депозитариев — не входящих в какую-либо инвестиционную группу. Однако плюсы обслуживания в депозитарии, находящемся под крылом у брокера, налицо. «Во-первых, вы фактически будете обслуживаться в одной компании, это позволит избежать лишней бумажной волокиты и сэкономить время. Во-вторых, брокеры и работающие с ними депозитарии заинтересованы в привлечении клиентов, поэтому зачастую устанавливают более низкие тарифы на обслуживание. Кроме того, инвестору намного удобнее хранить все свои бумаги в одном депозитарии, а не у десяти разных регистраторов, и одновременно иметь возможность осуществлять по ним сделки», — замечает начальник депозитария «Брокеркредитсервис» Ольга Алексеева .

Однако есть и обратная сторона медали подобного сотрудничества. Согласно стандартному договору, брокер может предоставлять ваши бумаги другим клиентам для маржинальной торговли. Таким образом, акции могут быть использованы в течение торгового дня без вашего ведома. Разумеется, бумаги вам вернут, но факт в том, что за предоставление бумаг в кредит брокер берет комиссию и, таким образом, зарабатывает для себя дополнительные деньги.

Помимо своего основного предназначения — учета прав собственности на ценные бумаги — депозитарии оказывают и другие услуги, например содействуют в осуществлении корпоративных прав своих клиентов. Проще говоря, становятся посредниками между инвестором и эмитентом: информируют о проведении собраний акционеров, участвуют в них по поручению клиентов и, что самое важное, получают и выплачивают дивиденды на акции. «Мы получаем информацию о предстоящих корпоративных событиях, например о собраниях акционеров, составляем списки владельцев ценных бумаг, которые учитываются в нашем депозитарии, и передаем их регистратору. То есть мы фактически подтверждаем держателю реестров право владельцев на акции. Начисление дивидендов также происходит через депозитарий. Таким образом, инвестору — что особенно актуально, если он является владельцем акций различных компаний, — не нужно забирать деньги из целого ряда регистраторов, средства перечисляются на брокерский счет и сразу могут быть использованы для новых сделок», — отмечает Ольга Алексеева.

Прейскурант

Как и за любые услуги, за депозитарное обслуживание придется платить. Счет депо вам откроют бесплатно, а вот хранение ценных бумаг на нем может стать основной статьей расходов. Так, депозитарий банка ВТБ 24 собирался взимать плату за хранение акций в размере 0,02% годовых от их рыночной стоимости (не менее $2 в месяц) с инвесторов, которые участвовали в «народном» IPO. Однако в силу социальной значимости проблемы банк отменил это решение.

Поэтому при заключении брокерского договора необходимо выяснить размер платы за хранение акций в депозитарии и стоимость обслуживания при совершении сделок. Сейчас ситуация такова, что большая часть крупнейших брокеров не берут денег за хранение акций, если вы не совершаете операций. Считается, что стоимость депозитарного обслуживания «зашита» в брокерскую комиссию.

Если же вы будете регулярно совершать сделки на ММВБ, то, возможно, придется выплачивать депозитарию некоторую сумму (см. таблицу) . Кроме того, расчетные депозитарии — НДЦ и ДКК — взимают за свои услуги с брокеров деньги, которые сами брокеры, в свою очередь, могут перекладывать на своих клиентов, совершавших в течение месяца сделки.

Тарифы на депозитарное обслуживание акций

ММВБ

Компания	При совершении операций	При отсутствии операций
Алор	100 руб. в месяц	Бесплатно
Брокеркредитсервис	177 руб. в месяц	Бесплатно
ВТБ 24	Бесплатно	Бесплатно
КИТ финанс	Бесплатно	Бесплатно
Открытие	Бесплатно	Бесплатно
Ренессанс брокер	11,8 руб. в месяц	11,8 руб. в месяц
Тройка Диалог	Бесплатно	Бесплатно
Финам	150/450 руб. в месяц	Бесплатно
Церих	Бесплатно	Бесплатно

По словам исполнительного директора ИК «Церих» Александра Щеглова , сейчас брокеры с большим количеством клиентов не перекладывают сборы НДЦ на клиентов. Во-первых, их очень сложно рассчитать и корректно разложить на всех активных клиентов. Во-вторых, брокеры, взимающие фиксированную плату в своих депозитариях, этим компенсируют собственные расходы на выплаты НДЦ. А низкие депозитарные тарифы (или вообще нулевая плата) могут быть решающим фактором при выборе инвестором брокера. При этом в тарифах некоторых из них можно встретить плату и за хранение, и за совершение сделок. Например, в ITinvest по одному из тарифных планов с клиента возьмут «30 руб. за изменение нетто-позиции по каждому выпуску ЦБ». Это означает, что если вы в течение дня купите, а затем продадите 100 акций «ЛУКойла», то с вас ничего не возьмут, так как изменения по счету не произойдет. А если вы продадите только 30 акций, а 70 оставите, то это обойдется в 30 руб. Согласно тому же тарифному плану, в ITinvest с вас возьмут 0,025% в месяц за хранение от стоимости акций. Если вы имеете акций на 300 тыс. руб., это будет обходиться в 75 руб. в месяц.

Утром деньги — вечером стулья

Итак, вы заключили договор с брокером, открыли счет депо, перечислили денежные средства, необходимые для покупки бумаг. Что происходит дальше? К примеру, вы решили приобрести на ММВБ акции какой-нибудь компании: выставляете заявку на покупку, заключаете сделку с продавцом — бумаги ваши. Однако фактически перечисление акций на ваш счет происходит лишь вечером. «В конце дня НДЦ присылает в наш депозитарий расчет по сделкам, заключенным в пользу каждого клиента. Эту информацию мы сверяем с данными, полученными от брокера, после чего перечисляем бумаги на счета клиентов», — объясняет Ольга Алексеева. При этом неважно, сколько сделок по покупке или продаже вы совершили в ходе торговой сессии: по итогам дня все данные суммируются. Если клиент купил 100 акций, а затем 90 продал, то, соответственно, на его счет будет зачислено 10 бумаг.

Несколько иначе происходят расчеты между покупателем и продавцом, если сделка заключается на внебиржевом рынке, например в RTS Board или на классическом рынке РТС. «Если расчеты по сделке, заключенной на биржевом рынке, осуществляются до конца дня, то на внебиржевом рынке существуют стандартные сроки расчетов — три плюс два. То есть на третий день после заключения сделки осуществляется поставка бумаг, а на второй день после поставки бумаг идет их оплата», — говорит Ольга Алексеева.

Что касается арбитражных сделок, то есть покупки акций на одной, а продажи на другой площадке, то тут возникают некоторые трудности. Для того чтобы осуществить такую сделку, клиенту необходимо подать поручение на перевод бумаг из НДЦ в ДКК либо наоборот. Стоимость такого перевода может составлять порядка 1000 руб. в зависимости от количества акций.

Безопасность прежде всего

Большой поток данных, которым постоянно обмениваются участники рынка ценных бумаг, требует соответствующей серьезной защиты. Для охраны информации депозитарии используют систему электронного документооборота, электронно-цифровую подпись и ключи шифрования. «Существуют определенные требования к системе ведения депозитарного учета: информация должна обязательно копироваться и защищаться от внешнего воздействия. Все программное обеспечение, используемое депозитарием, работает лишь во внутренней сети. Выписки со счета депо выдаются только в бумажном виде. На самой выписке есть специальные защитные метки — это уникальные номера, прописанные в нашей системе. Любую выписку, которая была выдана на руки депоненту, по номеру можно поднять и проверить», — говорит Ольга Алексеева. Кроме того, многие депозитарии проводят разграничения прав доступа сотрудников к клиентской информации.

Вместе с тем случаи «недостачи» имеют место быть, хотя депозитарии, что неудивительно, о них распространяться не любят. «Как правило, несанкционированные изменения по счетам клиентов в депозитариях происходят по ошибке персонала либо в результате сбоя программного обеспечения», — отмечает заместитель председателя совета директоров Профессиональной ассоциации регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) Петр Лансков . Случаи пропажи также могут происходить по вине самого депонента. Дело в том, что хоть выписка по счету сама по себе и не является ценной бумагой, но хранить ее стоит в надежном месте. Известны случаи, когда мошенники, заполучив документ, подделывали нотариальную доверенность и переводили акции со счета в другой депозитарий, а затем продавали.

По словам Петра Ланскова, обычно подобные споры решаются непосредственно между депозитарием и депонентом, однако порой доходит и до судебных разбирательств. «Для того чтобы дело получило огласку, списание должно превышать возможности депозитария, то есть быть достаточно крупным. В ином случае поднимается архив операций и выясняется, в какой момент и на каком основании было произведено списание акций. Если оказывается, что владелец бумаг не давал поручения на операцию, акции ему возмещаются путем покупки на открытом рынке и зачисления заново на его счет. Убытки депозитария в этом случае могут быть возмещены за счет страхового покрытия по договору страхования его профессиональной ответственности», — добавляет Петр Лансков.

Что интересно, в России, в отличие от большинства развитых стран, отсутствует структура Центрального депозитария (ЦД), которая бы занималась сбором и хранением информации обо всех владельцах ценных бумаг. На эту тему говорят уже на протяжении многих лет, обсуждаются различные варианты создания ЦД, однако пока все остается лишь на словах. Вместе с тем, как утверждают участники рынка ценных бумаг, благодаря Центральному депозитарию решился бы целый ряд проблем: в частности, упростился бы порядок расчетов по сделкам, что повысило бы их безопасность и снизило стоимость услуг для инвесторов.

Источник : «D`» №4 (43) / 25 февраля 2008

Коллеги, добрый день!

В связи с большим количеством вопросов, которые поступают к нам на линию, касаемо перевода ценных бумаг от других брокеров, специалисты брокера “УРАЛСИБ Кэпитал-Финансовые услуги” решили составить подробную инструкцию. Мы надеемся, что предоставленный материал будет максимально информативен и интересен всем, кто оказался перед выбором брокера и в ситуации, требующей перевода активов.

Для начала, необходимо определиться с брокером, где Вы откроете счет. В процессе выбора необходимо обратить внимание на следующие параметры:
1.Комиссия брокера за совершение торговых операций.
2.Комисися брокера за услугу маржинального кредитования.
3.Комиссия брокера за прием активов.

4.Комиссия брокера за ввод и вывод денежных средств, в том числе в валюте, отличной от российского рубля.
5.Комиссия брокера за депозитарное обслуживание.

Мы рекомендуем обращаться на горячую линию брокера, и задавать конкретные вопросы по действующим тарифам. Как правило, при открытии счета, брокер присваивает клиенту стандартный тариф со стандартными комиссиями. При таком подходе к открытию счета, Вы можете упустить выгодное предложение для Вас, особенно, если Вы редко осуществляете торговые операции. К примеру, у брокера “УРАЛСИБ Кэпитал-Финансовые услуги” на текущий момент действует тариф “15 ЛУЧШИХ”. По данному тарифному плану брокерская комиссия не взымается в случае, если Ваш торговый оборот не превысил 500.000 рублей, и Вы совершали операции с ценными бумагами, входящими в этот тариф.
Можно привести еще более красочный и яркий пример, касающийся комиссий на срочном рынке FORTS. Как правило, размер комиссии брокера за осуществление торговых операций на срочном рынке FORTS зависит от средней суммы денежных средств, зачисленных на секцию срочного рынка за предыдущий месяц. Другими словами, какую бы сумму Вы не внесли на счет, первый месяц Вы будете платить брокеру комиссию за минимальную сумму денежных средств на счете. У брокера “УРАЛСИБ Кэпитал- Финансовые услуги” на срочном рынке FORTS действует тариф начинающий, где за торговую операцию взимается 0,25 руб, а за скальперскую сделку 0,2 руб.
Рекомендуем Вам обратить внимание и на минимальную комиссию брокера за обслуживания счета. Как правило, данная фиксированная комиссия уменьшается на сумму комиссии, уплаченной клиентом брокеру при осуществлении торговых операций. У брокера “УРАЛСИБ Кэпитал-Финансовые услуги” подобная комиссия отсутствует вообще, не смотря на то, какая сумма денежных средств находится на счете инвестора.

Важной особенностью являются и издержки, которые берет на себя инвестор при переводе активов к другому брокеру. Не ознакомившись до конца с тарифами брокера, процесс перевода ценных бумаг может стать весьма затратной процедурой. Обращаем Ваше внимание, что брокер может взымать комиссию за прием ценных бумаг в разрезе за бумагу каждого отдельного эмитента.
Брокер ‘УРАЛСИБ Кэпитал-Финансовые услуги” принимает активы от сторонних брокер абсолютно бесплатно, не взимается ни брокерской ни депозитарной комиссии за прием ценных бумаг. Депозитарное обслуживание, для клиентов брокера “УРАЛСИБ Кэпитал-Финансовые услуги” полностью бесплатно.

При переводе активов к другому брокеру, Вам необходимо запросить у нового брокера реквизиты Вашего счета депо, открытого Вам вместе с брокерским счетом.
Брокер должен предоставить Вам реквизиты как для перевода денежных средств, так и реквизиты, для перевода ценных бумаг.
После того, как Вы получили реквизиты Вашего нового брокерского счета, Вам необходимо связаться с брокером, откуда Вы собираетесь выводить активы. Необходимо сказать о том, что Вы хотите перевести ценные бумаги на свой счет к другому брокеру и заполнить соответствующее заявление. В данном заявление Вам необходимо будет указать реквизиты, которые Вам предоставил Ваш новый брокер. Очень важны следующие параметры: Идентификатор; Счет Депо; Раздел счета ДЕПО.
Данное поручение можно подать двумя способами: при личном обращение в офис брокера; через торговый терминал QUIK.
Перевод активов, как правило, не занимает более 3-4 рабочих дней.
Для инвесторов, переводящих активы впервые, данная процедура может вызвать ряд вопросов, могут быть допущены ошибки в поручениях, из-за чего срок обработки поручения затягивается.
Что бы максимально комфортно осуществить процедуру перевода ценных бумаг, брокеры как правило высылают подробные инструкции по заполнению поручения в торговом терминале QUIK.

Если возникнут какие-то практические вопросы, касаемо перевода активов, Вы можете задать их в комментариях к данной записи. Наши специалисты постараются максимально быстро и подробно ответить.

С уважением, Ваш брокер.

Получив прибыль на операциях акциями трейдер сталкивается с необходимостью платить налоги. Налогообложение операций с ценными бумагами не является слишком сложной вещью в плане расчета, однако здесь есть свой тонкости и способы минимизировать налоги .

Для начала разберемся с налогообложением для инвесторов, т.е. какие налоги платит инвестор и что является налогооблагаемой базой.

Налог на государственные и муниципальные облигации . Купонные выплаты по государственным и муниципальным облигациям налогом не облагаются.

Налог на дивиденд . Налог на дивиденд является самым низким налогом, который платит инвестор. Он составляет 9% от величины дивиденда . Обычно дивиденд начисляется на счет (брокерский или банковский) акционера уже в чистом виде, без налога. Налог уплачивает сама компания. Таким образом, если акционеру начислили, например, 1 рубль дивиденда на акцию, то акционер получит 91 копейку на каждую акцию.

Прочие доходы от операций с ценными бумагами облагаются по ставке 13% .
Налоговой базой является курсовая разница между ценой покупки и ценой продажи актива (акции, фьючерса, опциона) минус прямые затраты на обслуживание счета (комиссии брокера, биржи, депозитария). Такие затраты как плата за Интернет не учитываются.

Стоит помнить, что налог инвестор платит лишь в том случае, если в период с 1 января по 31 декабря у него образовалась прибыль. Причем прибыль инвестор платит в случае, если она не бумажная, а реальная, т.е. прибыль была зафиксирована в течении года.

Кто платит налог с дохода от акций?

Юридические лица , т.е. организации платят налоги самостоятельно.

Физические лица , т.е. инвесторы самостоятельно налоги не платят, только в некоторых случаях. Согласно Налоговому Кодексу брокер является налоговым агентом. Это означает, что все обязанности по уплате налогов брокер берет на себя. Только необходимо знать, что если на конец года Вы уйдете в бумаги (или Вы переводите бумаги к другому брокеру) и на счете не окажется денег для уплаты налога, хотя прибыль за период была, то брокер не станет списывать сумму налога в минус - он просто не заплатит налог за Вас, а передаст в налоговую информацию, что налог невозможно было удержать. В этом случае до 1 апреля следующего года необходимо самостоятельно подавать в налоговую форму 3 НДФЛ о доходах за текущий год, что не каждому будет удобно.

Налог на дивиденд платится самой компанией. Налог на курсовую разницу выплачивает брокер, т.к. брокер является налоговым агентом.

Как уменьшить налоги? 6 законных способов

С проблемой минимизации налогов сталкивается в конце года любой инвестор. Способов легального уменьшения размеров налогов существует немного, но тем не менее, они есть.

Первый способ . При открытии брокерского счета стоит сразу определить по какому методу расчета налогооблагаемой базы будут рассчитываться Ваши операции. Таких методов два: ЛИФО и ФИФО . При методе ЛИФО последние купленные акции списываются при продаже. При методе ФИФО – первые.

Что это значит? Предположим, что трейдер имеет в своем портфеле акции, купленные на долгий срок и периодически он совершает спекулятивные покупки тех же акций на короткий срок. В этом случае трейдеру будет невыгодно, если при закрытии спекулятивных позиций брокер будет продавать акции, купленные ранее на длительный срок, т.е. по методу ФИФО. Трейдеру необходимо, чтобы при закрытии спекулятивных сделок продавались акции, купленные в последнюю очередь, а его инвестиция оставалась нетронутой, т.е. для него необходим метод ЛИФО. Применение метода ЛИФО для долгосрочных инвесторов является предпочтительнее ФИФО .

К сожалению, метод ЛИФО больше не применяется для учета сделок с финансовыми инструментами с 2010 года. Теперь брокеры рассчитывают прибыль только по методу ФИФО. Это означает, что если у Вас бумага куплена на долгую перспективу, но Вы хотите совершать с ней и краткосрочные сделки, то дабы разграничить такие стратегии придется иметь два счета. Один под долгосрочные инвестиции, а второй - под краткосрочные.

Второй способ . Следует знать, что доходы и убытки, получаемые от разных инвестиций никак не могут суммироваться . Логична была бы ситуация если бы доход, полученный с рынка акций суммировался бы, например, с убытком, полученным от доверительного управления, и, таким образом, уменьшилась бы налогооблагаемая база. На практике получается, что инвесторы платят налоги только с прибыли, а убытки, полученные от других инвестиций не учитываются. На самом деле можно суммировать прибыль и убытки от сделок с обращающимися на бирже акциями, и фьючерсами и опционами, базовым активом по которым являются индексы и акции.

Что делать в такой ситуации? Можно сделать так, чтобы максимальное число инвестиций было привязано к единому брокерскому счету, т.е. открывать счета стоит у одного брокера. Если у Вас несколько брокерских счетов у разных брокеров, то стоит сократить их число для налоговой оптимизации. Кроме того, некоторые активы, например акции, облигации и ПИФы можно покупать с одного счета на единых площадках (на ММВБ).

Третий способ . При переводе акций от одного брокера к другому необходимо взять документ, подтверждающий цену покупки акций . Если такого не сделать, то второй брокер будет считать что цена покупки акций равна нулю и при продаже таких акций инвестор заплатит налог с полной суммы продажи, а не с прибыли.

Четвертый способ . Если на конец года у Вас образовалась прибыль по операциям, но есть незакрытые убыточные позиции , то стоит в конце года их закрыть и обратно купить проданные акции. Такая операция снизит налоговую базу. Только не стоит фиксировать убыток бо льший, чем накопленная прибыль, иначе цена покупки акций будет низкой и при последующей продаже по более высокой цене придется платить налог уже с бо льшей прибыли.

Пятый способ . С 1 января 2010 вступили новые правила по учету убытков. Теперь можно переносить убыток на 10 лет , начиная с 2010 года. То есть, если в 2011 году Вы получили убыток, то Вы его можете частично или полностью перенести до 2021 года. Этим убытком можно перекрывать прибыль следующих периодов. Только не надо думать что брокер сам посчитает за Вас все убытки за прошлые периоды - их надо самостоятельно декларировать в налоговой и затем предоставлять брокеру, когда надо уменьшить налогооблагаемую базу.

Шестой способ . С 2011 года начали действовать два имущественных вычета, воспользоваться которыми можно будет не ранее 2016 года. Первый вычет: если акции находятся во владении не менее 5 лет и относятся к инновационному сектору. Пока список таких акций не определен. Второй способ: если акции находились во вледении не менее 5 лет являлись необращающимися все время их владеения и на момент продажи они также необращающиеся. Купить и продать такие акции можно только на внебиржевом рынке.