Финансовой экономической величиной, характеризующей из себя некую цену за возможность использования банковских средств и определенную на установленный временной период, является ссудный процент.

Возникло подобное определение благодаря наличию рыночных отношений, в которых товаром является капитал займодавца, передаваемый в долг.

Что такое ссудный процент?

Ссудным процентом называют определенную расценку на займ, иначе - долг, который должен быть погашен кредитозаемщиком денежных средств, предоставленный кредитором (надбавка). Предварительно обговаривается момент, до которого получатель займа имеет полное право пользоваться взятым капиталом.

Величина средств, составляющих займ, выражается годовой процентной ставкой.

Ставка ссудного процента - это определенная стоимость денег, которые заемщик обязан выплатить кредитору за использование его кредитных средств. Для установления величины процента, как правило, пользуются формулой, представленной ниже:

r = (R / K) x 100%, при этом:

• r — это величина ссудной надбавки;
• R — это доход кредитора за год;
• К - это размер кредита, выданного под процент.

Существует два типа ставок ссудных надбавок:

1. Номинальные.
2. Реальные.

Каждый из этих типов представляет собой определенную стоимость ставки ссудного процента, а следовательно, и дохода кредитора.

Однако, они могут существенно отличаться между собой на определенный момент времени.

Рассмотрим каждый из этих типов подробнее:

1. Номинальный тип - это ставка ссудных надбавок, выраженная в финансовом эквиваленте на курс настоящего времени. Притом, не рассматривается прогрессирующая инфляция. Размер ставки такого типа представляет собой соотношение между средствами, представляющими саму задолженность получателя займа перед займодавцем (полную сумму долга) и средствами, полученными изначально в качестве долга.
2. Реальным типом является величина, выраженная в определенном стоимостном эквиваленте при учете прогресса инфляции. Реальный тип ставки ссудного процента - это один из главных факторов при принятии решений в сфере инвестиций.

Функции ссудного процента

Ссудный процент имеет вескую значимость в хозяйствовании любого государства.

Это подтверждают его цели:

1. Балансировка соответствия предложения и спроса на займы благодаря норме процента. Другими словами, за счет данной величины, кредитор получает выгоду за счет предоставления кредитозаемщику личных средств.
2. Благодаря надбавкам регулируется масштаб привлекаемых депозитов. Повышение нужды людей в приобретении займа должно быть покрыто за счет преувеличения банковских депозитов, которые выступают источником кредитования. Номинал депозитного процента повышается до размера, регулирующего спрос на депозиты и их предложение. Если потребность людей в приобретении ссуд становится меньше, прибыль займодавца от предоставляемых ссуд уменьшается.
3. Коммерческие банки используют процентные рычаги для действенного управления ликвидностью его баланса.

Центральный банк определяет, какова будет ставка за пользование своими активами, которая постепенно превращается в значимый рычаг управления коммерческими банками. И, несмотря на то что Центробанк не пользуется непосредственным балансированием процентной политики коммерческих банков, он определяет ее монолитность в рамках государства, стимулируя, таким образом, понижение или рост ставки по кредиту.

Использование и механизм применения

В настоящие дни в экономике сложилась определенная сфера применения ссудного процента:

• во-первых, он в корне оправдывает свой термин - процент - как составляющая товарного отношения;
• во-вторых, имеет зависимое отношение от задач и установок определенной процентной политики.

Каждые определенные долговые отношения должны заключаться путем составления соответствующего документа, в котором прописывается степень ссудного процента, его начисление и взыскание. Документ заключается между займодавцем и получателем денежных средств с рассмотрением существующего предложения и спроса на кредитный капитал.

Административным управленцем величины ссудного процента всегда являлся Центральный банк. Однако, в последнее время, управление данной величиной все чаще происходит за счет упорядочивания его уровня банковскими рычагами.

От чего зависит ставка ссудного процента?

Величина ссудного процента имеет зависимость от большого количества условий.

Его стоимость зачастую определяется следующими основными факторами:

Величина ссудного процента также зависит и от числа конкурирующих банков на рынке. Высокая ценность банка будет указывать на его повышенную величину ссудного процента.

Формы ссудного процента

Несмотря на установленные и регулируемые процентные характеристики, ссудный процент не может быть однородным. Эту величину можно характеризовать по нескольким критериям, кроме того, он имеет различные виды и формы.

Итак, по характеру кредитного инвестирования ссудная надбавка может иметь название:

• коммерческого;
• банковского;
• потребительского;
• и государственного кредитования.

Существуют разнообразные классификации процента, имеющие принципиальные различия:

• учетный - если взимается Центробанком за переведение средств определенным коммерческим банкам методом приобретения ценных бумаг или их переучета;
• депозитный - если он выплачивается банковскими учреждениями лицам, которые разместили ранее у них депозиты;
• по ссудам - дивиденд за использование заемных средств.

Кроме того, процент может отличаться по управленцам, которые устанавливают величину ставки, по размерам, порядку и форме взимания капитала и доходов, а также по источнику выплаты: прибыли, себестоимости или других существующих доходов.

Исходя из вида учреждения, ссудный процент может быть:

• учетным Центрального банка;
• обычным банковским;
• ломбардным.

В зависимости от типа вложений, данную величину можно характеризовать как инвестиционную:

• в оборотные средства;
• в основные фонды;
• в ценные бумаги.

Помимо всего прочего, ссудный процент можно разделить на несколько классификаторов исходя из типа выполняемых операций, на депозитный, ссудный или кредитный (межбанковский).

Цена кредита - факторы, ее определяющие

Существуют различные факторы, определяющие стоимость кредита.

Базовыми из них являются следующие:

При этом итоговый курс ссудного процента, полученного от получателя инвестиционных средств за возможность пользования кредитным капиталом, покрывала расходы кредитора на привлечение средств, которые направлены:

• на предоставление запрашиваемых ссуд;
• на ведение банковского дела;
• на получение прибыли и дохода.

Существует два вида процентных надбавок:

1. Фиксированная - останется неизменной на протяжении всего периода использования займа.
2. Плавающая - может быть изменена кредитором на протяжении всего срока пользования кредитом или депозитного договора.

Условия изменения и вид процентной ставки должны быть учтены при заполнении договора.

Методы расчета ссудного процента

Банковская практика каждого государства имеет свои особенности расчета и начисления ссудных надбавок.

Эти методы расчета различаются между собой по характеру измерения периода пользования займом и числом дней в году:

1. Английский метод заключается в точном определении процентов при фактическом количестве дней кредита. Такой способ позволяет получить наиболее точный результат. Именно этот способ используется в нашей стране.
2. Французский метод заключается в точном определении дней займа при обычных процентах. Подобный способ позволяет получить наибольшую сумму от ссудного процента, по сравнению с другими.
3. Германский метод заключается в приближенном количестве дней займа при обычных процентах.

При расчете надбавки за пользование заемными средствами пользуются способом простого или сложного процента:

1. Простая надбавка. Способ при котором переплату начисляют на базовую постоянную величину (предварительный размер ссуды). Данным методом пользуются в случае краткосрочных займов.
2. Сложная надбавка. Такой способ применяют в случае долгосрочного займа. При этом, когда период начисления истекает, повторное начисление производится на возросшую стоимость.

Для расчета как первого, так и второго способа используются специальные формулы, учитывающие предварительную стоимость займа, период использования ссуды, процентные ставки, а также инфляционный прогресс.

Рынок ссудного капитала

Ссудный капитал представляет собой средства, предоставляемые кредитором в качестве займа, предпринимателю, который в последующем должен вложить эти средства в собственный проект, предполагающий принесение доходов.

В свою очередь, рынком ссудного инвестирования является система финансовых рынков, которые отличаются перераспределением средств от займодавцев к кредитозаемщикам при помощи дополнительных лиц, называемых посредниками.

Таким образом, участниками рынка ссудного капитала являются:

• займодавцы;
• кредитозаемщики;
• посредники.

Регулирование средств на подобном рынке происходит с рассмотрением существующих спроса и предложения на ссудное инвестирование. Главенствующая миссия рынка ссудного инвестирования заключается в преобразовании бездействующих финансовых средств в инвестирование.

В общих чертах, усиливающуюся роль ссудного процента и олицетворение величины как действенной составляющей регулирования экономики связывают с ходом действующей экономической политики, ситуацией в государстве и характером реформ. В современных экономических рыночных отношениях усиливается значимость ссудного дивиденда благодаря проявляющей себя регулирующей функции.

Ссудный процент или, другими словами, процент по кредиту (долговой процент, учетная ставка) представляет собой денежную плату за использование финансовых ресурсов, предоставленных взаймы. Он насчитывается на протяжении определенного периода.

Особенности ссудного процента

Основным источником для выплаты ссудного процента служит доход, полученный в процессе использования займа. Величина ссудного процента не может превышать сумму полученной прибыли. Для определения его значения доход следует разделить на ссудный капитал и полученную величину умножить на сто процентов.

Кредит, как и любой другой товар, может изменять свое значение, что выражается через уменьшение или увеличение ссудного процента. Направление его движения определяется соотношением спроса и предложения на ресурсы. Размер ссудного процента зависит от:

• величины накоплений, выступающих в роли источника кредитования;
• цикличности производства;
• уровня инфляции;
• стоимости иностранной валюты.

Формы ссудного процента

Классификация ссудных ставок осуществляется по нескольким параметрам. Прежде всего, форма кредитования предполагает их деление на:

• банковские;
• потребительские;
• государственные;
• коммерческие.

В зависимости от длительности кредитования различают процент по долгосрочным, краткосрочным и среднесрочным займам. Характер финансовой операции оказывает влияние на ссудный процент. Этот критерий обуславливает его деление на процент по вкладам до востребования, срочным депозитам и кредитам. В зависимости от того, какое именно учреждение устанавливает его размер, различают банковский и учетный процент.

Особенностью человеческого поведения является тот факт, что индивид предпочитает сегодняшние блага, пускай и боль­шим, но будущим благам. Эта особенность получила название временного предпочтения. Временное предпочтение - склон­ность хозяйственных агентов индивидов предпочитать, при прочих равных условиях, реалии сегодняшнего дня будущим благам. Чтобы владелец капитала отказался от его самостоятельного применения сегодня, его необходимо вознаградить за такой отказ. Процент - плата за то, что владелец капитала предостав­ляет другим возможность сегодняшнего, текущего использова­ния капитала, отказываясь от самостоятельного альтернативного его применения.

Ставка ссудного процента определяется предложением нако­пленных средств и спросом на заемные средства. Ссудный про­цент - цена, уплачиваемая собственникам капитала за исполь­зование их заемных средств в течение определенного периода. Ссудный процент выражается с помощью процентной ставки (ставки ссудного процента) за год. Ставка ссудного процента - количество денег, которое требуется уплатить за использование одной заемной денежной единицы в год. Ставка ссудного про­цента рассчитывается:

где r - ставка ссудного процента; R - годовой доход кредитора; К - сумма денежного капитала, отданного взаймы.

Различают номинальную и реальную ставку ссудного про­цента. Номинальная ставка ссудного процента - ставка ссудного процента, выраженная в денежных единицах по текущему курсу без учета темпов инфляции. Это количество денег, уплаченное за единицу заемного денежного знака за определенный период времени. Номинальная ставка показывает, насколько сумма, ко­торую заемщик возвращает кредитору, превышает сумму, полу­ченную в виде кредита. Реальная ставка ссудного процента - ставка ссудного процента, выраженная в денежных единицах с поправкой на инфляцию. Эта ставка - основная при принятии инвестиционных решений.

На величину ставки ссудного процента влияет ряд факторов:

1. Риск инвестиционного проекта. Риск - неотъемлемая черта рыночной экономики. Предприниматель рискует, когда заключает контракт с новым поставщиком, налаживает произ­водство нового товара, осваивает новый рынок и т. д. Кредитор рискует, когда предоставляет кредит малоизвестной фирме; пре­доставляет деньги взаймы известной фирме, инвестирующей средства в какой-то новый проект и т. д. Чем выше риск, что за­емщик не выплатит ссуду, тем больший ссудный процент будет взимать кредитор.

2. Срок предоставления ссуды. Чем больше срок, на который предоставляется ссуда, тем больше упущенных возможностей по использованию этих средств у кредитора. Иными словами, кре­диторы долгосрочной ссуды вынуждены отказываться на дли­тельный срок от альтернативных вариантов вложения капитала. Кроме того, чем больше срок, на который предоставляется ссу­да, тем больше вероятность того, что ее не вернут, следователь­но, тем больше ставка ссудного процента.

3. Обеспеченность ссуды. Залог - имущество или другие ценности, отданные заемщиком в качестве обеспечения ссуды. Если ссуда заемщиком не возвращается, то кредитор имеет пра­во удовлетворить свое требование из стоимости залога. Залог в обеспечении займа обычно сокращает риск для кредитора» а чем меньше риск, тем меньше будет ставка ссудного процента.

4. Размер предоставляемой ссуды. Ставка ссудного процента на ссуды меньшего размера обычно выше, чем на более круп­ные. Объясняется это тем, что административно-управленческие расходы в абсолютном выражении как мелкой, так и крупной ссуды одинаковы. Поскольку издержки на оформление любой ссуды равны, то чем меньше ссуда, тем выше должна быть став­ка ссудного процента.

5. Налогообложение дохода (процента). Некоторые формы кредита и доходы кредиторов облагаются налогом. Величина налога включается кредитором в состав процента. Иными сло­вами, чем больше величина взимаемого налога, тем больше ставка ссудного процента. Кредитор может отдать предпочтение более низкой ставке ссудного процента по необлагаемому нало­гом кредиту и отказаться от кредита по более высокой ставке ссудного процента, если полученный доход будет облагаться налогом.

6. Условия конкуренции. Чем больше банков (кредиторов) функционирует на данной территории, тем выше конкуренция между ними и ниже ставка ссудного процента. И наоборот, чем больше банк, чем значительнее его монопольная власть, тем выше оказывается ставка ссудного процента.

Ссудный процент (процентный доход) – это денежное вознаграждение, которое получают кредиторы, предоставляя кредит. Ссудный процент является ценой кредита, или платой, которую заемщик денег должен кредитору за пользование кредитом.

В экономической теории существует традиция вместо термина «процентный доход» использовать термин «ссудный процент». При этом в понятие ссудный процент вкладывается определенный смысл с точки зрения его происхождения. Ссудный процент представляет собой доход на ссудный капитал, тем самым подчеркивается денежная природа процента.

Ссудный процент выражает взаимоотношения кредиторов и заемщиков. По сути, он характеризует: 1) распределение доходов; 2) риски, которые несут кредиторы и заемщики в процессе кредитования.

При распределении доходов, полученных на инвестированные средства, доля заемщика составляет предпринимательский доход, доля кредитора – ссудный процент.

Кредиторы получают вознаграждение за риск невыполнения долговых обязательств, заемщики рискуют не получить достаточно высокий доход для выполнения своих обязательств по кредиту. Поэтому определение процентной ставки – одна из наиболее трудных задач в кредитовании заемщиков: кредиторы стремятся установить достаточно высокую ставку, чтобы получить прибыль и компенсировать свои риски, но ставка должна быть достаточно низка, чтобы заемщик мог погасить кредит и не обратился бы к другому кредитору или к другому сегменту финансового рынка. Существуют также объективные экономические факторы, определяющие разнообразие, структуру и уровень процентных ставок. Знание и понимание этих факторов необходимо при изучении кредитно-финансовой сферы, для принятия практических финансовых решений.

Ставка процента (процентная ставка) – хода к величине ссуды.

Источником процента служит доход, полученный от использования кредита.

Движение ссужаемой стоимости таково:

Д — Д, т.е. Д — Д = ΔД

где Д – ссужаемая стоимость;

Д – наращенная сумма долга;

ΔД – приращение к ссуде, выступающее в виде платы за кредит.

Для кредитора цель сделки состоит в получении определенного дохода на ссуженную стоимость; предприниматель привлекает средства также с целью увеличения прибыли. Ее размер зависит от цены продукции и затрат на ее производство, т.е. от себестоимости продукции, представляющей затраты живого и овеществленного труда. Когда предприниматель привлекает заемные средства, то из прибыли он должен уплатить проценты. Если исходить из принципа равного дохода на вложенные средства, то на один рубль заемных средств приходится величина прибыли, соответствующая доходности собственных вложений. Столкновение интересов собственника средств и предпринимателя, пускающего их в оборот, приводит к разделению прибыли на вложенные средства между заемщиком и кредитором. Доля последнего выступает в форме ссудного процента.

Существующие теории ссудного процента исходят из наличия неразрывной взаимосвязи между спросом и предложением средств, объемом сбережений и инвестиций, процентом и доходом как элементами единой системы. Причем, ее макроэкономический анализ возможен только с учетом одновременного рассмотрения всех выделенных составляющих.

Этот подход может быть выражен через систему функций:

где М – предложение, денежных средств;

L – функция спроса денежных средств;

S – функция сбережений;

I – функция объема инвестиций;

i – норма процента;

y – уровень дохода.

Первое уравнение определяет взаимосвязь между спросом и предложением средств, а второе – между объемом сбережений и инвестиций. С учетом заданного количества денег единовременное решение системы указанных уравнений позволяет, по мнению автора, определить норму ссудного процента и уровень дохода на инвестиции.

Иными словами, при сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на денежном рынке формируется соотношением спроса и предложения денежных средств. Одновременно при неизменной норме процента уровень дохода в «реальном» секторе определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и реальный (производственный) сектор тесно взаимосвязаны. Изменения в соотношении спроса и предложения денежных средств ведут к колебанию процента, который в свою очередь действует на формирование спроса на инвестиции и в конечном счете – на уровень дохода. Увеличение или уменьшение доходности осуществляемых вложений, напротив, определяет размер денежного спроса и, следовательно, уровень ссудного процента.

Рассмотренный механизм формирования уровня ссудного процента базируется на разработках ряда направлений, которые внесли весомый вклад в развитие теории данной проблемы. Основными из них выступают реальная, или классическая, теория ссудного процента, теория ссудных фондов и кейнсианская теория предпочтения ликвидности.

Классическая теория процента предполагает, что единственными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, выступают инвестиции и сбережения.

Простая реальная модель рынка облигаций включает функцию спроса и предложения облигаций и равновесную норму процента, которая устанавливается в точке их равенства (B d – B s , I m – равновесная норма процента).

B s – функция предложений облигаций; B d – функция спроса облигаций; S(i) – функция сбережений; I(i) – функция инвестиций

Предполагается, что спрос и предложение облигаций равны сбережениям и инвестициям, и, следовательно, условие равновесия можно также представить в виде S (i )= I (i ) , т.е. норма процента определяется равновесием планируемых сбережений и инвестиций.

Классическая теория процента абстрагируется от влияния ряда факторов. Однако данная теория не учитывает воздействия других рынков на спрос и предложение облигаций; предполагается, что облигации – единственный вид активов, которыми располагает потребитель; делается ряд прочих допущений.

Неоклассическая теория ссудных фондов , разработанная экономистами стокгольмской и кембриджской школ, расширяет понятие спроса и предложения капитала, дополняя его спросом на кассовую наличность и приростом денежной массы. В этом случае поток спроса на облигации приравнивается к сумме планируемых сбережений и некоторому приросту денежной массы за какой-либо период:

B d = S(i) + M s

где М s – прирост денежной массы за определенный период времени.

Признается, что спрос на заемные фонды (или поток предложения облигаций) вызывается потребностью финансирования производственных инвестиций, а также спросом на кредит со стороны тех, кто стремится увеличить свою кассовую наличность, что можно выразить следующей функцией:

B s = I(i) + M d (i)

где M d (i ) – денежный спрос с целью увеличения кассовой наличности.

Условие равновесия рынка при этом получит следующее выражение:

S(i) + M d (i) = I(i) + M s (i)

Согласно теории ссудных фондов норма процента выступает в значительной степени денежным феноменом. Она определяется как реальными факторами (сбережениями и инвестициями), так и денежными (спросом на деньги и их предложением), причем уровень процента может быть изменен непосредственно за счет влияния последних.

В кейнсианской теории предпочтения ликвидности норма процента определяется в качестве вознаграждения за расставание с ликвидностью. Кейнс отмечал, что процент – это цена, которая уравновешивает желание держать богатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных денег, т.е. количество денег в обращении – еще один фактор, который наряду с предпочтением ликвидности при данных обстоятельствах определяет действительную норму процента.

Таким образом, уровень процента с учетом заданного дохода изменяется в прямом отношении к степени предпочтения ликвидности и в обратном – к количеству денег в обращении:

где M ’ – количество денег;

L ’ – функция.предпочтения ликвидности.

Следует отметить, что предпочтение ликвидности Дж.М. Кейнс ставит в зависимость от обращения, предосторожности и спекулятивных соображений.

Кейнс определил, что график предпочтения ликвидности L = L (y 0 , i ) , отражающий связь количества денег с нормой процента, представляет плавную кривую, которая падает по мере роста объема денежной массы. В точке пересечения функции с заданным предложением денежных средств (М ) будет получена равновесная для настоящего момента норма процента (i 0 ).

Таким образом, особенность кейнсианской теории состоит в предположении, что норма процента складывается в результате взаимодействия спроса и предложения денежных средств. При этом процент рассматривается как психологический феномен.

Один из важнейших принципов кредитования - платность. Плата за кредит выступает в форме ссудного процента. И в этом прежде всего основное предназначение ссудного процента. Но его роль выходит далеко за рамки измерения стоимости ссужаемых денег. Именно это обстоятельство является основанием для того, чтобы ссудный процент удостоился выделения в данном учебнике в отдельную главу.

Ссудный процент - это плата заемщика кредитору за пользование ссудой. Такое определение мы находим почти в каждом учебнике по деньгам, кредиту и банкам.

Но что же скрывается за этой платой? Почему процентные ставки неодинаковы в разных странах, в разных банках одной страны и даже в одном, отдельно взятом банке для разных клиентов?

Однако сущность и источники ссудного процента по-разному определяются представителями разных направлений теоретической экономики. Наибольшее распространение в западных экономических школах получили взгляды сторонников предельной полезности и кейнсианства, взгляды, которые постепенно проникают и на страницы отечественных публикаций.

Первые считают, что ссудный процент - категория психологическая - цена капитала, уплачиваемая за пользование им. Так, представитель австрийской школы Бем-Баверк (1851-1914) трактовал процент как результат, вытекающий из психологии «хозяйствующих субъектов». В своей главной работе «Капитал и процент» (Т. 2: Позитивная теория капитала, 1889) Бем-Баверк объяснял существование ссудного процента психологическими «основаниями», связанными с более высокой оценкой потребителями текущих благ по сравнению с будущими. Мерой различия этих оценок, в основе которого лежит принцип убывания полезности во времени, является уровень процента.

Американский экономист Ирвинг Фишер, изображая процент в виде вознаграждения кредитора за отсрочку потребления, заявлял: «Было бы ошибкой осуждать всякий процент, как основывающийся на эксплуатации» . Дж.М. Кейнс писал, что «норма процента есть вознаграждение за лишение денег на определенный период... Норма процента в любое время, будучи вознаграждением за расставание с ликвидностью, есть мера нежелания со стороны тех, кто владеет деньгами, расставаться с непосредственным контролем над ними... Это цена, которая уравновешивает настойчивое желание удерживать богатство в форме наличных денег с находящимся в обращении количеством денег» .

Еще «проще» определяет процент автор самого популярного учебника «Экономика» Пол А. Самуэльсон: «Процент - сумма, выплачиваемая тому, кто дает деньги взаймы. Процентная ставка (или ставка процента). Цена, уплачиваемая за заимствование денег на определенный период времени, выраженная обычно в процентах от основной части долга в год» .

С точки зрения количественной, действительно, «процент - это сумма, выплачиваемая тому, кто дает деньги взаймы... цена, выплачиваемая за заимствование денег на определенный период времени...» А с точки зрения качественной это цена чего? Расставания с ликвидностью? Или это цена воздержания от использования денег как самого ликвидного актива? Или это цена ссужаемых денег? Очевидно, что мы можем дать только отрицательный ответ на все три вопроса.

Сегодня очень часто и в нашей практической деятельности, и в экономических публикациях мы встречаем определение процента как «цены денег». Но это тоже неверно. Сказать: 100 руб. стоят 10 руб. - это экономически неправильно.

Возьмем конкретный пример. Промышленный капиталист берет в банке ссуду 1 млн руб. и по истечении года возвращает вместе с процентом - 1,050 млн руб.

Ссудный процент 50 тыс. руб. Но ведь, во-первых, 50 тыс. руб. не могут быть ценой 1 млн. В-вторых, по сути дела, здесь нет акта купли-продажи денег. Деньги не продаются, а ссужаются сроком на год, и их собственником остается банк-кредитор. Так что же покупается и продается в кредитной сделке и ценой чего являются 50 тыс. руб.?

Научный ответ на этот вопрос дан К. Марксом в III томе «Капитала». К. Маркс подчеркивает, что объектом купли-продажи в кредитной сделке является специфическая потребительная стоимость денег как капитала - способность денег превращаться в капитал и приносить прибыль.

Деньги как капитал (или товар-капитал) отличаются от всех других товаров (кроме товар-рабочая сила) тем, что если у всех других товаров потребительная стоимость потребляется и при этом исчезает субстанция товара, а с ней его стоимость, то «товар-капитал, напротив, обладает той особенностью, что благодаря потреблению его потребительной стоимости его стоимость и потребительная стоимость не только сохраняются, но еще и увеличиваются. Эту-то потребительную стоимость денег как капитала - способность производить среднюю прибыль - и отчуждает денежный капиталист промышленному капиталисту на то время, на которое он передает этому последнему право распоряжаться ссудным капиталом» .

При продаже товар переходит к покупателю, а деньги - к продавцу. У каждого из них остается одна и та же стоимость, только деньги и товары поменяли своих владельцев. В случае же ссуды только кредитор отдает стоимость, но он остается ее собственником и получает обратно по истечении срока кредитного договора. «Потребительная стоимость ссужаемых денег - это их способность функционировать в качестве капитала и в качестве такового производить при средних условиях среднюю прибыль» . «Стоимость денег или товаров как капитала определяется не их стоимостью как денег или товаров, а тем количеством прибавочной стоимости, которое они производят для своего владельца» .

Если наш промышленник-заемщик получает за год прибыль, равную 15%, то по истечении года он должен не только вернуть позаимствованный 1 млн руб., но и 50 тыс. руб. процентов.

Следовательно, полученная им прибыль 150 тыс. руб. (1 000 000 х 015 /100) будет поделена на ссудный процент, отдаваемый банку (50 тыс. руб.), и предпринимательский доход 100 тыс. руб. (150 тыс. - 50 тыс. руб.).

Следовательно, ссудный процент есть часть прибавочной стоимости, которую функционирующий капиталист уплачивает кредитору за пользование ссудой. Отношение суммы ссудного процента к сумме ссуды, выраженное в процентах, называется нормой ссудного процента и его ставкой.

В реальной жизни имеется множество процентных ставок. С содержательной точки зрения первостепенное значение имеет деление процентных ставок на кредитные и депозитные.

Кредитные ставки - это процентные ставки, которые уплачивает заемщик за пользование кредитом. Для банка это ставка размещения ресурсов.

Депозитные ставки - это процентные ставки, выплачиваемые банками вкладчикам или ставки привлечения ресурсов.

Депозитные и кредитные ставки, в свою очередь, подразделяются на ставки для юридических и физических лиц, в рублях и в иностранной валюте.

Кроме того, все перечисленные ставки дифференцируются:

• по срокам - на кратко-, средне- и долгосрочные;
• по роли и структуре - на основные (базовые) и второстепенные, которые меняются вслед за основными;
• по сферам применения - на внутренние и международные.

Различают номинальные и реальные ставки, т.е. ставки, корректируемые с учетом инфляции.

В мировой банковской практике широкое распространение получили такие базовые процентные ставки, как: ЛИБОР (LIBOR - London Interbank Offered Rate) - ставка по краткосрочным кредитам, размещаемым лондонскими банками (обычно на срок 3-6 месяцев) в виде депозитов в других первоклассных банках; Л ИБИД (LIBID - London Interbank Bid) - ставка по краткосрочным депозитам, привлекаемым ведущими лондонскими банками; МИБОР (MIBOR - Moscow Interbank Offered Rate) - средняя принятая процентная ставка (процентов годовых), объявляемая крупнейшими московскими банками при продаже межбанковских кредитов.

Самой распространенной ставкой, по которой сегодня осуществляется кредитование между первоклассными банками на рынке евровалют, является ЛИБОР. Обычно под ставкой ЛИБОР понимают ставки в фунтах стерлингов и американских долларах. Ставки ЛИБОР используются на международном рынке и на внутренних рынках многих стран. В Российской Федерации затраты по оплате процентов банкам по ссудам, полученным в иностранной валюте, на себестоимость продукции относятся в размере ставки ЛИБОР плюс три процента. Проценты сверх этой нормы выплачиваются из прибыли.

Уровень процентных ставок по ссудам в значительной степени зависит от кредитного рейтинга заемщика. Поэтому самыми льготными являются базовые кредитные ставки для первоклассных заемщиков, которые в США называют прайм-рэйт, в Западной Европе они называются базовыми, в Японии - стандартной ставкой. К базовым ставкам привязаны все другие ставки банков.

В последнее время, особенно с быстрым развитием потребительского кредита в РФ, часто упоминается термин «эффективная процентная ставка». Под ней понимается средняя фактическая (а не рекламируемая) годовая процентная ставка.

Кроме того, различают фиксированные и плавающие процентные ставки. Первые не изменяются в течение всего срока кредитного или депозитного договора, а вторые могут изменяться в зависимости от повышения или понижения учетной ставки или ставки рефинансирования в РФ.

Наконец, в банковской практике используются простые либо сложные проценты. Простые проценты, как правило, начисляются по активным операциям, сложные - по пассивным. Цель применения процентов на проценты заключается в стимулировании вкладчиков пролонгировать срочные вклады.

Размеры процентных ставок по активным и пассивным операциям банков, период, порядок, сроки начисления и уплаты процентов, а также механизм их взыскания определяются банком с клиентом в кредитном договоре. Начисление процентов по депозитам и кредитам производится в соответствии с ГК РФ и Положением ЦБ РФ от 26.06.1998 г. № 39-П «О порядке начисления процентов по операциям, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками и отражением указанных операций по счетам бухгалтерского учета».

Проценты начисляются по расчетным, текущим, ссудным и депозитным счетам и по вкладам граждан в размерах и сроки, предусмотренные договором, но не реже одного раза в квартал и выплачиваются частями согласно установленному банком графику оплаты (или погашения) причитающихся процентных ставок.

По размещаемым денежным средствам банки имеют право устанавливать индивидуальные процентные ставки, исходя из сроков размещения (кредитования), суммы размещаемых средств и рисков, связанных с предоставлением средств конкретному клиенту-заем- щику.

Законодательством предусмотрен разный режим изменения процентных ставок по срочным вкладам и вкладам до востребования.

Согласно ст. 838 ГК РФ «банк вправе изменять размер процентов, выплачиваемых на вклады до востребования», если иное не предусмотрено договором банковского вклада. «В случае уменьшения банком размера процентов новый размер процентов применяется к вкладам, внесенным до сообщения вкладчикам об уменьшении процентов, по истечении месяца с момента соответствующего сообщения, если иное не предусмотрено договором» .

Но «определенный договором банковского вклада размер процентов на вклад, внесенный гражданином на условиях его выдачи по истечении определенного срока либо по наступлении предусмотренных договором обязательств, не может быть односторонне уменьшен банком, если иное не предусмотрено законом. По договору такого банковского вклада, заключенному банком с юридическим лицом, размер процентов не может быть односторонне изменен, если иное не предусмотрено законом или договором» .

Итак, ссудный процент есть часть прибавочной стоимости, которую функционирующий капиталист уплачивает кредитору за пользование ссудой. Он проявляется в виде многочисленных процентных ставок.

Теперь предстоит ответить на главный вопрос, интересующий как кредиторов, так и заемщиков: а чем же определяется уровень ссудного процента и его различных вариаций - процентных ставок?

В отечественной литературе анализируются разные подходы к этому вопросу. Но, несмотря на все новации в развитии кредитных отношений, неоспоримой остается теория и методология К. Маркса. И несмотря на все измышления вокруг теории предельной полезности, теории «чистой производительности капитала», кейнсианской «теории предпочтения ликвидности», в конечном счете авторы приходят к выводам К. Маркса о том, что в отличие от товарного ценообразования в основе определения нормы ссудного процента лежит соотношение спроса и предложения ссудного капитала.

В отличие от других товаров ссудный капитал не продается в строгом смысле этого слова, а отдается во временное пользование. Потребительная стоимость ссудного капитала заключается в его способности приносить владельцу прибыль. Поэтому ссудный процент как специфическая, иррациональная цена товара - капитала выражает не ссужаемую стоимость, а потребительную стоимость этого своеобразного товара, т.е. способность приносить прибыль.

«Если цена выражает стоимость товара, то процент выражает увеличение стоимости денежного капитала и поэтому выступает как цена, которая уплачивается за него кредитору... Стоимость денег или товаров как капитала определяется не их стоимостью как денег или товаров, а тем количеством прибавочной стоимости, которое они производят для своего владельца» . Если при продаже обычных товаров цена определяется их стоимостью, а спрос и предложение воздействуют на отклонение цены от стоимости, то ссудный процент не выражает стоимости ссужаемых денег и определяется прежде всего спросом и предложением этого специфического товара.

«Если спрос и предложение покрываются, то рыночная цена товара соответствует его цене производства, т.е. в этом случае оказывается, что его цена регулируется внутренними законами капиталистического производства независимо от конкуренции, так как колебания спроса и предложения не объясняют ничего, кроме отклонения рыночных цен от цен производства. То же с заработной платой. Если спрос и предложение покрывают друг друга, то действие их уничтожается и заработная плата равна стоимости рабочей силы. Но иначе обстоит дело с процентом на денежный капитал. Конкуренция определяет здесь не отклонения от закона: здесь просто не существует никакого иного закона разделения, кроме того, который диктуется конкуренцией» .

Итак, уровень ссудного процента определяет спрос и предложение ссудного капитала. Однако это скорее качественное определение. Естественно, возникает вопрос: возможно ли его определить количественно? Наверное, возможно, и в учебниках и других публикациях попытки найти это искомое не редки. Но поскольку авторы пренебрегли учением К. Маркса, в частности по данному вопросу, то попытки оказываются бесплодными рассуждениями или ничего не означающими изображениями пересечения кривых спроса и предложения кредита.

Но ссудный процент не равен стоимости ссуды. Повторим: цена денег как капитала, т.е. ссудный процент, определяется тем количеством прибавочной стоимости, которое она производит для своего владельца.

Так чем же определяется уровень ссудного процента, который функционирующий капиталист уплачивает ссудному капиталисту?

Поскольку ссудный процент составляет часть прибавочной стоимости, произведенной капиталистом, очевидно, что норма процента зависит от прибыли. Понятно, что в нормальных, обычных условиях верхним пределом ставки является норма прибыли. Если ставка процента достигает средней нормы прибыли, очевидно, что функционирующий капиталист не получит предпринимательского дохода и у него не будет никакого интереса брать ссуду. «Так как процент есть просто та часть прибыли, которую... промышленный капиталист должен уплачивать денежному капиталисту, то максимальным пределом процента служит сама прибыль, причем часть, достающаяся функционирующему капиталисту, была бы тогда равна нулю. За исключением отдельных случаев, когда процент фактически может быть больше чем прибыль, но тогда он не может уплачиваться из прибыли - можно бы, пожалуй, считать максимальным пределом процента всю прибыль минус ту ее часть, которая сводится к плате за надзор» .

Минимальная граница процента не поддается определению, поскольку при нулевой ставке ни один ссудный капиталист не будет заинтересован выдавать ссуду. «Минимальный предел процента, - писал К. Маркс, - не поддается определению. Он может упасть до какого угодно уровня. Но тогда снова и снова выступают противодействующие обстоятельства и поднимают его выше этого относительного минимума» .

Поскольку объект деления между кредитором и заемщиком в условиях конкурентной экономики - средняя норма прибыли, то под влиянием колебаний спроса и предложения ставка процента будет скользить вниз или вверх в пределах от нуля до средней нормы прибыли.

Уровень процента определяется конкуренцией не только между кредиторами и заемщиками, но также и внутриотраслевой конкуренцией между банками и фондовым рынком за привлечение и размещение денежных ресурсов, а также межотраслевой конкуренцией в виде перелива капитала из кредитно-финансовой сферы в нефинансовую и обратно. Если норма прибыли в производстве будет ниже, чем в банковской сфере, то капитал будет мигрировать из производства в банки, и наоборот.

Одним из ярчайших примеров этого была широкомасштабная эмиссия государственных ценных бумаг в России в 1993-1996 гг., когда доходность ГКО была значительно выше, чем в банковской сфере, или в 10 раз выше, чем в промышленности. В результате капитал устремился в государственную финансовую пирамиду, обрушившуюся в августе 1998 г.

Кроме того, на уровень ссудного процента влияют:

• международная миграция капиталов, состояние национальных валют и платежного баланса. Укрепление валюты притягивает зарубежный капитал, способствует росту спроса на валюту и росту процентной ставки;
• уровень и динамика инфляции. Снижение покупательной способности денег, как мы видели это в гл. 3, ведет к обесценению возвращаемых кредитору средств и провоцирует повышение ссудного процента;
• режим налогообложения в разных секторах экономики и льготы для покупателей государственных ценных бумаг;
• общее состояние экономики и факторы рисков. Чем выше риски, тем выше уровень ссудного процента;
• денежно-кредитная политика государства. Государство может оказывать как понижательное, так и повышательное воздействие на уровень процентных ставок в стране, воздействуя на них как прямо с помощью понижения или повышения учетной ставки (ставки рефинансирования в России), так и косвенно с помощью регулирования норм обязательного резервирования, рефинансирования коммерческих банков и операций на открытом рынке (подробнее - см. гл. 11);
• состояние бюджета государства, масштабов и условий размещения государственных ценных бумаг.

Ссудный процент - не только важная экономическая категория, но и один из важнейших инструментов регулирования экономики.

Во-первых, это стержневой механизм реализации кредитных отношений. Понижение ссудного процента стимулирует кредитную экспансию, расширение производства и потребления, рост инвестиций, занятости населения, но может провоцировать инфляцию.

Повышение ссудного процента оказывает противоположное воздействие на инвестиции, производство и потребление.

Во-вторых, повышение или понижение ссудного процента воздействует на миграцию капитала из страны в страну, на состояние платежного баланса и валютный курс. Причем влияние это неоднозначное. Так, повышение процентной ставки выше среднемирового уровня, с одной стороны, привлекает иностранных инвесторов, но, с другой, выталкивает за границу отечественных заемщиков, поскольку стоимость кредита там ниже, чем на внутреннем рынке.

В-третьих, изменение кредитных ставок оказывает влияние на межотраслевую миграцию капитала внутри страны.

В-четвертых, регулирующая роль ссудного процента выходит далеко за рамки непосредственно кредитного процесса. Он становится исходной базой для оценки недвижимости, включая землю, жилье и т.п., ее доходности, определения курса акций и т.п.

Например, если мы хотим определить цену какого-то участка земли сельскохозяйственного назначения, то, зная величину ренты (допустим, 1 млн руб.) или арендной платы и проценты по депозитам - 5% годовых, мы можем легко определить цену данного участка земли. Цена данного участка земли будет равна

Это означает, что собственник земли, получающий арендную плату 1 млн руб. в год, продав свой участок за 20 млн руб. и положив их на банковский депозит, ежегодно будет получать 1 млн руб.

При номинале акции какой-либо компании в 1000 руб., дивиденде 20% годовых и депозитном проценте 5% рыночная цена акции должна составлять

Там же. П. 3.

Маркс К. Капитал. Т. II. - М.: Политиздат, 1978. С. 390.

Маркс К. Капитал. Т. II. - М.: Политиздат, 1978. С. 391.

Маркс К. Капитал. Т. II. - М.: Политиздат, 1978. С. 393.

Там же.