Une valeur économique financière qui caractérise un certain prix pour la possibilité d'utiliser les fonds bancaires et est déterminée pour une période de temps spécifiée est l'intérêt du prêt.

Cette définition est née de la présence de relations de marché dans lesquelles la marchandise est le capital du prêteur transféré en prêt.

Qu’est-ce que les intérêts d’un prêt ?

Les intérêts d'un prêt sont un certain taux pour un prêt, sinon il s'agit d'une dette qui doit être remboursée par l'emprunteur avec les fonds fournis par le prêteur (surtaxe). Le moment jusqu'où le bénéficiaire du prêt a le plein droit d'utiliser le capital emprunté est négocié à l'avance.

Le montant des fonds composant le prêt est exprimé par le taux d'intérêt annuel.

Le taux d'intérêt est un certain coût de l'argent que l'emprunteur est obligé de payer au prêteur pour l'utilisation des fonds de son prêt. En règle générale, pour établir la valeur en pourcentage, utilisez la formule présentée ci-dessous :

r = (R/K) x 100 %, avec :

• r est la valeur de la prime d'emprunt ;
• R est le revenu du prêteur pour l'année ;
• K est le montant du prêt émis avec intérêts.

Il existe deux types de taux de prime sur les prêts :

1. Nominal.
2. Réel.

Chacun de ces types représente une certaine valeur du taux d’intérêt, et donc le revenu du prêteur.

Cependant, ils peuvent différer considérablement les uns des autres à un moment donné.

Examinons chacun de ces types plus en détail :

1. Le type nominal est le taux de prime du prêt exprimé en termes financiers au taux de change actuel. De plus, l’inflation progressive n’est pas prise en compte. La taille de ce type de taux est le rapport entre les fonds représentant la dette du bénéficiaire du prêt envers le prêteur (le montant total de la dette) et les fonds initialement reçus à titre de dette.
2. Le type réel est une valeur exprimée dans une certaine valeur équivalente, en tenant compte de la progression de l'inflation. Le type réel de taux d’intérêt est l’un des principaux facteurs à prendre en compte lors de la prise de décisions d’investissement.

Fonctions des intérêts du prêt

Les intérêts des prêts revêtent une importance considérable dans l’économie de tout État.

Ceci est confirmé par ses objectifs :

1. Équilibrer l’adéquation entre l’offre et la demande de prêts grâce au taux d’intérêt. En d’autres termes, grâce à cette valeur, le prêteur en profite en fournissant des fonds personnels à l’emprunteur.
2. Grâce aux surtaxes, l'ampleur des dépôts attirés est régulée. L'augmentation du besoin des gens d'acquérir un prêt doit être couverte par l'augmentation des dépôts bancaires, qui servent de source de prêt. Le taux d'intérêt nominal des dépôts est augmenté jusqu'à un montant qui régule la demande de dépôts et leur offre. Si le besoin des gens d'acheter des prêts diminue, le profit du prêteur sur les prêts accordés diminue.
3. Les banques commerciales utilisent les taux d'intérêt pour gérer efficacement la liquidité de leur bilan.

La Banque centrale détermine quel sera le taux d'utilisation de ses actifs, ce qui se transforme progressivement en un levier important pour la gestion des banques commerciales. Et, malgré le fait que la Banque centrale n'équilibre pas directement la politique de taux d'intérêt des banques commerciales, elle détermine son caractère monolithique au sein de l'État, stimulant ainsi une baisse ou une augmentation du taux d'emprunt.

Utilisation et mécanisme d'application

De nos jours, un certain champ d'application des intérêts d'emprunt s'est développé dans l'économie :

• premièrement, il justifie fondamentalement son terme – intérêt – comme une composante du rapport marchand ;
• deuxièmement, cela dépend des objectifs et des paramètres d’une certaine politique de taux d’intérêt.

Chaque relation de dette spécifique doit être conclue par l'établissement d'un document approprié, qui précise le taux d'intérêt du prêt, son calcul et son encaissement. Le document est conclu entre le prêteur et le bénéficiaire des fonds, en tenant compte de l'offre et de la demande existantes de capital d'emprunt.

Le gestionnaire administratif du taux d’intérêt des prêts a toujours été la Banque centrale. Cependant, depuis peu, cette valeur est de plus en plus gérée en régulant son niveau avec des leviers bancaires.

De quoi dépend le taux d’intérêt ?

Le montant des intérêts du prêt dépend d'un grand nombre de conditions.

Son coût est souvent déterminé par les principaux facteurs suivants :

Le montant des intérêts du prêt dépend également du nombre de banques concurrentes sur le marché. La valeur élevée de la banque indiquera une augmentation du taux d’intérêt de son prêt.

Formes d'intérêts de prêt

Malgré les caractéristiques des intérêts établies et réglementées, les intérêts des prêts ne peuvent pas être uniformes. Cette valeur peut être caractérisée par plusieurs critères ; de plus, elle présente différents types et formes.

Ainsi, selon la nature de l'investissement à crédit, la prime d'emprunt peut s'appeler :

• commercial;
• bancaire;
• consommateur;
• et les prêts gouvernementaux.

Il existe différentes classifications intéressantes qui présentent des différences fondamentales :

• comptabilité- s'il est facturé par la Banque Centrale pour le transfert de fonds vers certaines banques commerciales par l'achat de titres ou leur réescompte ;
• dépôt- s'il est versé par des établissements bancaires à des personnes ayant préalablement effectué des dépôts auprès d'eux ;
• sur les prêts- dividende pour l'utilisation des fonds empruntés.

De plus, le pourcentage peut différer selon les gestionnaires qui fixent le taux, le montant, la procédure et la forme de collecte du capital et des revenus, ainsi que la source de paiement : profit, coût ou autres revenus existants.

Selon le type d'établissement, les intérêts du prêt peuvent être :

• comptabilité de la Banque centrale;
• banque ordinaire;
• prêteur sur gage

Selon le type d'investissement, cette valeur peut être qualifiée de valeur d'investissement :

• en fonds de roulement ;
• aux immobilisations ;
• en titres.

Entre autres choses, les intérêts d'emprunt peuvent être divisés en plusieurs classificateurs en fonction du type d'opérations réalisées : dépôt, prêt ou crédit (interbancaire).

Prix ​​du prêt - facteurs qui le déterminent

Différents facteurs déterminent le coût d’un prêt.

Les fondamentaux sont les suivants :

Dans le même temps, le taux final d'intérêt du prêt reçu du bénéficiaire des fonds d'investissement pour la possibilité d'utiliser le capital du prêt couvrait les dépenses du prêteur pour lever des fonds, qui étaient orientées :

• accorder les prêts demandés ;
• exercer des activités bancaires ;
• pour générer du profit et des revenus.

Il existe deux types de taux d'intérêt :

1. Fixe - restera inchangé pendant toute la durée d'utilisation du prêt.
2. Flottant - peut être modifié par le prêteur pendant toute la durée d'utilisation du contrat de prêt ou de dépôt.

Les modalités du changement et le type de taux d'intérêt doivent être pris en compte lors du remplissage du contrat.

Modalités de calcul des intérêts d'emprunt

La pratique bancaire de chaque État a ses propres caractéristiques en matière de calcul et de calcul des majorations sur les prêts.

Ces méthodes de calcul diffèrent par la nature de la mesure de la durée d'utilisation du prêt et du nombre de jours par an :

1. La méthode anglaise consiste à déterminer avec précision les intérêts en fonction du nombre réel de jours du prêt. Cette méthode vous permet d'obtenir le résultat le plus précis. C'est la méthode utilisée dans notre pays.
2. La méthode française consiste à déterminer avec précision les jours du prêt aux taux d’intérêt normaux. Cette méthode vous permet d’obtenir le plus grand montant d’intérêts sur le prêt par rapport aux autres.
3. La méthode allemande est basée sur le nombre approximatif de jours d’emprunt aux taux d’intérêt normaux.

Lors du calcul de la prime d'utilisation des fonds empruntés, utilisez la méthode des intérêts simples ou composés :

1. Un simple supplément. Méthode dans laquelle le trop-payé est calculé selon un montant de base constant (montant préliminaire du prêt). Cette méthode est utilisée dans le cas de prêts à court terme.
2. Allocation complexe. Cette méthode est utilisée dans le cas d’un prêt à long terme. Dans ce cas, à l'expiration de la période d'accumulation, une nouvelle accumulation est effectuée pour le coût augmenté.

Pour calculer à la fois la première et la deuxième méthode, des formules spéciales sont utilisées qui prennent en compte le coût préliminaire du prêt, la durée d'utilisation du prêt, les taux d'intérêt et l'évolution de l'inflation.

Marché des capitaux d'emprunt

Le capital d'emprunt est constitué de fonds fournis par un prêteur sous forme de prêt à un entrepreneur, qui doit ensuite investir ces fonds dans son propre projet qui générera des revenus.

À son tour, le marché des investissements en prêts est un système de marchés financiers qui se distinguent par la redistribution des fonds des prêteurs vers les emprunteurs avec l'aide de personnes supplémentaires appelées intermédiaires.

Ainsi, les acteurs du marché des capitaux d'emprunt sont :

• les prêteurs ;
• emprunteurs à crédit ;
• intermédiaires.

La régulation des fonds sur un tel marché s'effectue en tenant compte de l'offre et de la demande existantes d'investissement sous forme de prêts. La mission primordiale du marché de l’investissement sous forme de prêts est de transformer les actifs financiers inutilisés en investissement.

D'une manière générale, le rôle croissant des intérêts d'emprunt et la personnification de la valeur en tant que composante efficace de la régulation économique sont associés au cours de la politique économique actuelle, à la situation de l'État et à la nature des réformes. Dans les relations économiques de marché modernes, l'importance du dividende du prêt augmente en raison de sa fonction régulatrice.

Les intérêts d'emprunt ou, en d'autres termes, les intérêts d'un emprunt (intérêts de la dette, taux d'escompte) sont un paiement monétaire pour l'utilisation des ressources financières fournies lors du prêt. Cela dure une certaine période.

Caractéristiques des intérêts du prêt

La principale source de paiement des intérêts du prêt est les revenus perçus dans le cadre de l'utilisation du prêt. Le montant des intérêts du prêt ne peut excéder le montant des bénéfices perçus. Pour déterminer sa valeur, les revenus doivent être divisés par le capital emprunté et la valeur obtenue multipliée par cent pour cent.

Le crédit, comme tout autre produit, peut modifier sa valeur, ce qui se traduit par une diminution ou une augmentation des intérêts du prêt. La direction de son mouvement est déterminée par la relation entre l'offre et la demande de ressources. Le taux d’intérêt du prêt dépend :

• le montant de l'épargne qui sert de source de prêt ;
• production cyclique;
• taux d'inflation;
• la valeur des devises étrangères.

Formes d'intérêts de prêt

La classification des taux d'emprunt s'effectue selon plusieurs paramètres. Tout d'abord, la forme du prêt implique leur division en :

• bancaire;
• consommateur;
• gouvernement;
• commercial.

Selon la durée du prêt, on distingue les taux d'intérêt des prêts à long terme, à court et à moyen terme. La nature de la transaction financière affecte le taux d’intérêt du prêt. Ce critère détermine sa répartition en intérêts sur les dépôts à vue, les dépôts à terme et les prêts. Selon l'institution qui fixe sa taille, on distingue les intérêts bancaires et les intérêts d'escompte.

Une caractéristique du comportement humain est le fait qu'un individu préfère les bénéfices d'aujourd'hui, même s'ils sont plus importants, aux bénéfices futurs. Cette fonctionnalité est appelée préférence temporelle. Préférence temporelle- la tendance des agents économiques individuels à préférer, toutes choses égales par ailleurs, les réalités d'aujourd'hui aux bénéfices futurs. Pour que le propriétaire du capital abandonne aujourd’hui son utilisation indépendante, il doit être récompensé pour un tel refus. Pour cent- paiement pour le fait que le propriétaire du capital offre aux autres la possibilité d'utiliser le capital aujourd'hui et courant, en refusant une utilisation alternative indépendante.

Le taux d'intérêt est déterminé par l'offre de fonds accumulés et la demande de fonds empruntés. Les intérêts d'emprunt sont le prix payé aux propriétaires du capital pour l'utilisation de leurs fonds empruntés pendant une certaine période. Les intérêts du prêt sont exprimés à l’aide du taux d’intérêt (taux débiteur) annuel. Le taux d’intérêt du prêt est le montant d’argent qui doit être payé en utilisant une unité monétaire empruntée par an. Le taux d'intérêt du prêt est calculé :

où r est le taux d'intérêt du prêt ; R est le revenu annuel du prêteur ; K est le montant du capital monétaire prêté.

Il existe des taux d'intérêt nominaux et réels. Taux d'intérêt nominal- taux d'intérêt du prêt, exprimé en unités monétaires au taux de change en vigueur sans tenir compte des taux d'inflation. Il s’agit du montant d’argent payé par unité de monnaie empruntée sur une certaine période de temps. Le taux nominal indique dans quelle mesure le montant que l’emprunteur rembourse au prêteur dépasse le montant reçu sous forme de prêt. Taux d'intérêt réel- taux d'intérêt du prêt exprimé en unités monétaires corrigé de l'inflation. Ce taux est le principal lors de la prise de décisions d'investissement.

La valeur du taux d'intérêt du prêt est influencée par un certain nombre de facteurs :

1. Risque du projet d'investissement. Le risque fait partie intégrante d’une économie de marché. Un entrepreneur prend un risque lorsqu'il conclut un contrat avec un nouveau fournisseur, met en place la production d'un nouveau produit, développe un nouveau marché, etc. Un prêteur prend un risque lorsqu'il accorde un prêt à une entreprise peu connue ; prête de l'argent à une entreprise bien connue qui investit dans un nouveau projet, etc. Plus le risque que l'emprunteur ne rembourse pas le prêt est élevé, plus les intérêts sur le prêt seront facturés par le prêteur.

2. Durée du prêt. Plus la période pour laquelle le prêt est accordé est longue, plus le prêteur a d'opportunités perdues d'utiliser ces fonds. En d’autres termes, les prêteurs à long terme sont obligés d’abandonner les options alternatives d’investissement en capital pendant une longue période. De plus, plus la période pour laquelle le prêt est accordé est longue, plus la probabilité qu'il ne soit pas remboursé est grande, donc plus le taux d'intérêt du prêt est élevé.

3. Garantie de prêt. La garantie est un bien ou d'autres objets de valeur donnés par l'emprunteur en garantie d'un prêt. Si le prêt n'est pas remboursé par l'emprunteur, le prêteur a le droit de satisfaire sa créance sur la valeur de la garantie. La garantie en garantie d'un prêt réduit généralement le risque pour le prêteur, et plus le risque est faible, plus le taux d'intérêt sera bas.

4. Montant du prêt accordé. Le taux d’intérêt des petits prêts est généralement plus élevé que celui des prêts plus importants. Cela s'explique par le fait que les coûts d'administration et de gestion en termes absolus pour les petits et les gros prêts sont les mêmes. Étant donné que les coûts de traitement de tout prêt sont égaux, plus le prêt est petit, plus le taux d’intérêt doit être élevé.

5. Imposition des revenus (intérêts). Certaines formes de crédit et les revenus des prêteurs sont imposables. Le montant de la taxe est inclus par le prêteur dans les intérêts. En d’autres termes, plus l’impôt prélevé est élevé, plus le taux d’intérêt est élevé. Un prêteur peut préférer un taux d’intérêt inférieur pour un prêt non imposable et refuser un prêt à un taux d’intérêt plus élevé si le revenu reçu est imposable.

6. Conditions de concurrence. Plus les banques (prêteurs) opèrent sur un territoire donné, plus la concurrence entre elles est forte et plus le taux d'intérêt des prêts est bas. Et vice versa, plus la banque est grande, plus son pouvoir de monopole est grand, plus le taux d’intérêt est élevé.

Intérêts du prêt (revenus d’intérêts)- Il s'agit de la récompense monétaire que les prêteurs reçoivent en accordant un prêt. Les intérêts du prêt sont le prix du prêt, ou le paiement que l’emprunteur doit au prêteur pour l’utilisation du prêt.

En théorie économique, il existe une tradition d'utiliser le terme « intérêts d'emprunt » au lieu du terme « revenus d'intérêts ». Parallèlement, la notion d'intérêts d'emprunt a une certaine signification du point de vue de son origine. Les intérêts d’emprunt représentent les revenus du capital d’emprunt, soulignant ainsi la nature monétaire des intérêts.

Les intérêts d’un prêt expriment la relation entre les prêteurs et les emprunteurs. Essentiellement, il caractérise : 1) la répartition des revenus ; 2) les risques que supportent les prêteurs et les emprunteurs dans le processus de prêt.

Lors de la distribution des revenus provenant des fonds investis, la part de l'emprunteur constitue le revenu de l'entreprise et la part du prêteur constitue les intérêts du prêt.

Les prêteurs sont récompensés pour le risque de défaut, tandis que les emprunteurs risquent de ne pas gagner suffisamment de revenus pour honorer leurs obligations de prêt. Par conséquent, la détermination du taux d'intérêt est l'une des tâches les plus difficiles en matière de prêt aux emprunteurs : les prêteurs s'efforcent de fixer un taux suffisamment élevé pour réaliser un profit et compenser leurs risques, mais le taux doit être suffisamment bas pour que l'emprunteur puisse rembourser le prêt. sans se tourner vers un autre prêteur ou un autre segment du marché financier. Il existe également des facteurs économiques objectifs qui déterminent la variété, la structure et le niveau des taux d'intérêt. La connaissance et la compréhension de ces facteurs sont nécessaires lors de l’étude de la sphère du crédit et de la finance, afin de prendre des décisions financières pratiques.

Taux d'intérêt(taux d'intérêt) – le taux de rendement du montant du prêt.

La source des intérêts est le revenu provenant de l’utilisation du prêt.

L’évolution de la valeur prêtée est la suivante :

D - D, c'est-à-dire D - D = ΔD

Où D– valeur prêtable ;

D– augmentation du montant de la dette ;

ΔD – augmentation du prêt, agissant comme paiement du prêt.

Pour le prêteur, le but de la transaction est d'obtenir un certain revenu sur la valeur prêtée ; l'entrepreneur lève également des fonds afin d'augmenter ses profits. Sa taille dépend du prix du produit et du coût de sa production, c'est-à-dire du coût de production, représentant le coût de la vie et le travail matérialisé. Lorsqu’un entrepreneur emprunte de l’argent, il doit payer des intérêts sur les bénéfices. Si nous partons du principe du retour égal sur les fonds investis, alors pour un rouble de fonds empruntés, il y a un montant de profit correspondant au retour sur ses propres investissements. Le conflit d'intérêts du propriétaire des fonds et de l'entrepreneur qui les met en circulation conduit au partage des bénéfices sur les fonds investis entre l'emprunteur et le prêteur. La part de cette dernière apparaît sous forme d'intérêts d'emprunt.

Les théories existantes sur les intérêts d'emprunt reposent sur l'existence d'une relation inextricable entre la demande et l'offre de fonds, le volume de l'épargne et des investissements, les intérêts et les revenus en tant qu'éléments d'un système unique. De plus, son analyse macroéconomique n'est possible qu'en tenant compte de la prise en compte simultanée de toutes les composantes identifiées.

Cette approche peut s'exprimer à travers un système de fonctions :

Où M.– l'apport de fonds ;

L– fonction de demande de monnaie ;

S– fonction d'épargne ;

je– fonction du volume d'investissement ;

je- taux d'intérêt;

oui- le niveau de revenu.

La première équation détermine la relation entre la demande et l'offre de fonds, et la seconde entre le volume de l'épargne et des investissements. Compte tenu d’une somme d’argent donnée, une solution ponctuelle du système de ces équations permet, selon l’auteur, de déterminer le taux d’intérêt du prêt et le niveau des revenus d’investissement.

En d'autres termes, au niveau actuel des revenus des investissements, le taux d'intérêt sur le marché monétaire est formé par la relation entre l'offre et la demande de fonds. Dans le même temps, à taux d'intérêt constant, le niveau de revenu dans le secteur « réel » est déterminé par le volume de l'épargne et des investissements. La sphère monétaire et le secteur réel (de production) sont étroitement liés. Les changements dans la relation entre la demande et l'offre de fonds entraînent des fluctuations des taux d'intérêt, ce qui affecte à son tour la formation de la demande d'investissement et, en fin de compte, le niveau des revenus. Au contraire, une augmentation ou une diminution de la rentabilité des investissements détermine l'ampleur de la demande de monnaie et, par conséquent, le niveau des intérêts du prêt.

Le mécanisme envisagé pour déterminer le niveau des intérêts du prêt est basé sur le développement d'un certain nombre de domaines qui ont apporté une contribution significative au développement de la théorie de ce problème. Les principales sont la théorie réelle ou classique de l’intérêt, la théorie des fonds prêtables et la théorie keynésienne de la préférence pour la liquidité.

Théorie classique de l'intérêt suppose que les seules variables qui affectent le taux d’intérêt, même à court terme, sont les investissements et l’épargne.

Un modèle simple et réel du marché obligataire comprend une fonction d'offre et de demande d'obligations et le taux d'intérêt d'équilibre, qui est établi au point de leur égalité ( BD – Bs, Je suis– taux d’intérêt d’équilibre).

Bs– fonction des offres d'obligations ; BD– fonction de demande d'obligations ; Si)– fonction d'épargne ; Je(je)– fonction d’investissement

La demande et l’offre d’obligations sont supposées égales à l’épargne et à l’investissement, et donc la condition d’équilibre peut également être représentée comme S(je)= je(je) , c'est à dire. le taux d'intérêt est déterminé par le solde de l'épargne et des investissements prévus.

La théorie classique de l’intérêt fait abstraction de l’influence d’un certain nombre de facteurs. Cependant, cette théorie ne prend pas en compte l’impact des autres marchés sur l’offre et la demande d’obligations ; on suppose que les obligations sont le seul type d’actif dont dispose le consommateur ; un certain nombre d'autres hypothèses sont formulées.

Néoclassique théorie des fonds de prêt, développé par des économistes des écoles de Stockholm et de Cambridge, élargit le concept de demande et d'offre de capital, en le complétant par la demande de liquidités et la croissance de la masse monétaire. Dans ce cas, le flux de demande d'obligations est assimilé au montant de l'épargne prévue et à une certaine augmentation de la masse monétaire sur n'importe quelle période :

B ré = S (i) + M s

Où M.s– la croissance de la masse monétaire sur une certaine période de temps.

Il est reconnu que la demande de fonds prêtables (ou le flux d'offre d'obligations) est provoquée par la nécessité de financer des investissements productifs, ainsi que par la demande de crédit de la part de ceux qui cherchent à accroître leurs liquidités, ce qui peut être exprimé par la fonction suivante :

B s = I(i) + Md (i)

Où Maryland(je) – la demande de monnaie afin d’augmenter les flux de trésorerie.

La condition d’équilibre du marché recevra alors l’expression suivante :

S(i) + M d (i) = I(i) + M s (i)

Selon la théorie des fonds d’emprunt, le taux d’intérêt est en grande partie un phénomène monétaire. Il est déterminé à la fois par des facteurs réels (épargne et investissements) et monétaires (demande de monnaie et son offre), et le niveau d'intérêt peut être modifié directement sous l'influence de ces derniers.

En keynésien théories de préférence de liquidité le taux d'intérêt est déterminé comme une récompense pour la séparation des liquidités. Keynes a noté que l'intérêt est le prix qui équilibre le désir de détenir de la richesse sous forme d'argent liquide avec le montant d'argent disponible, c'est-à-dire La quantité de monnaie en circulation est un autre facteur qui, avec la préférence pour la liquidité dans des circonstances données, détermine le taux d'intérêt réel.

Ainsi, le niveau d’intérêt, compte tenu d’un revenu donné, évolue en relation directe avec le degré de préférence pour la liquidité et inversement – ​​avec la quantité de monnaie en circulation :

Où M. ’ - somme d'argent;

L ’ – fonction des préférences en matière de liquidité.

Il convient de noter que la préférence pour la liquidité de J.M. Keynes dépend du traitement, de la précaution et de considérations spéculatives.

Keynes a déterminé que le calendrier des préférences en matière de liquidité L= L(oui 0 , je) , reflétant la relation entre la quantité de monnaie et le taux d’intérêt, représente une courbe lisse qui diminue à mesure que le volume de la masse monétaire augmente. Au point d'intersection de la fonction avec une offre de fonds donnée ( M.) le taux d'intérêt d'équilibre pour le moment présent sera obtenu ( je 0 ).

Ainsi, une caractéristique de la théorie keynésienne est l'hypothèse selon laquelle le taux d'intérêt est formé à la suite de l'interaction de la demande et de l'offre de fonds. Dans ce cas, l’intérêt est considéré comme un phénomène psychologique.

L’un des principes les plus importants du prêt est le paiement. Les frais du prêt se présentent sous la forme d’intérêts sur le prêt. Et c’est avant tout le but principal des intérêts d’emprunt. Mais son rôle va bien au-delà de la mesure de la valeur de l’argent prêté. C'est cette circonstance qui est à la base du fait que les intérêts du prêt seront soulignés dans un chapitre distinct de ce manuel.

Intérêts d'emprunt- Il s'agit du paiement de l'emprunteur au prêteur pour l'utilisation du prêt. On retrouve cette définition dans presque tous les manuels sur la monnaie, le crédit et les banques.

Mais que se cache-t-il derrière ce tableau ? Pourquoi les taux d’intérêt sont-ils différents selon les pays, selon les banques d’un même pays, et même dans une banque distincte pour différents clients ?

Cependant, l'essence et les sources des intérêts sur les prêts sont définies différemment par les représentants des différents domaines de l'économie théorique. Les opinions les plus répandues dans les écoles économiques occidentales sont celles des partisans de l’utilité marginale et du keynésianisme, opinions qui pénètrent progressivement dans les pages des publications nationales.

Les premiers pensent que les intérêts d'emprunt constituent une catégorie psychologique : le prix du capital payé pour son utilisation. Ainsi, le représentant de l’école autrichienne Boehm-Bawerk (1851-1914) interprétait l’intérêt comme un résultat issu de la psychologie des « entités économiques ». Dans son ouvrage principal « Capital et intérêts » (Vol. 2 : La théorie positive du capital, 1889), Böhm-Bawerk a expliqué l'existence des intérêts sur les prêts par des « fondements » psychologiques associés à une évaluation plus élevée par les consommateurs des biens courants par rapport à les futurs. La mesure de la différence entre ces estimations, qui repose sur le principe d’utilité décroissante au fil du temps, est le niveau d’intérêt.

L’économiste américain Irving Fisher, décrivant les intérêts comme une récompense accordée au créancier pour avoir reporté sa consommation, a déclaré : « Ce serait une erreur de condamner tous les intérêts comme étant fondés sur l’exploitation. » J.M. Keynes a écrit que « le taux d'intérêt est la récompense pour la privation d'argent pendant une certaine période... Le taux d'intérêt à tout moment, étant la récompense pour se séparer de la liquidité, est une mesure de la réticence de ceux qui ont perdu de l'argent. qui possèdent de l'argent pour s'en départir du contrôle direct... C'est le prix qui équilibre l'insistance à détenir de la richesse sous forme d'argent liquide avec la quantité d'argent en circulation.

L'auteur du manuel le plus populaire « Economics », Paul A. Samuelson, définit l'intérêt encore « plus simplement » : « L'intérêt est le montant payé à la personne qui prête de l'argent. Taux d'intérêt (ou taux d'intérêt). Le prix payé pour emprunter de l’argent pendant une période de temps spécifiée, généralement exprimé en pourcentage du principal par an. »

D'un point de vue quantitatif en effet, « l'intérêt est la somme payée à celui qui prête de l'argent... le prix payé pour emprunter de l'argent pendant une certaine période... » Et d'un point de vue qualitatif, c'est cela. le prix de quoi ? Se séparer des liquidités ? Ou est-ce le prix à payer pour s’abstenir d’utiliser l’argent comme actif le plus liquide ? Ou est-ce le prix de l’argent prêté ? Évidemment, nous ne pouvons donner qu’une réponse négative à ces trois questions.

Aujourd’hui, très souvent, tant dans nos activités pratiques que dans les publications économiques, nous rencontrons la définition de l’intérêt comme le « prix de l’argent ». Mais c’est également faux. Dites : 100 roubles. coûte 10 roubles. - c'est économiquement incorrect.

Prenons un exemple précis. Un capitaliste industriel contracte un emprunt d'un million de roubles auprès d'une banque. et après un an, il revient avec les intérêts - 1,050 million de roubles.

Intérêts du prêt 50 000 roubles. Mais d’abord 50 000 roubles. ne peut pas valoir 1 million. Deuxièmement, en substance, il n’y a pas ici d’acte d’achat et de vente d’argent. L’argent n’est pas vendu, mais prêté pour une durée d’un an, et la banque créancière en reste propriétaire. Alors, qu'est-ce qui est acheté et vendu dans une transaction de crédit et quel est le prix de 50 000 roubles ?

La réponse scientifique à cette question a été donnée par K. Marx dans le tome III du Capital. K. Marx souligne que l'objet de l'achat et de la vente dans une transaction de crédit est la valeur d'usage spécifique de l'argent en tant que capital - la capacité de l'argent à se transformer en capital et à générer du profit.

L'argent en tant que capital (ou capital-marchandise) diffère de tous les autres biens (à l'exception de la marchandise-force de travail) en ce que si pour tous les autres biens la valeur d'usage est consommée et en même temps la substance de la marchandise disparaît, et avec elle sa valeur d'usage. valeur, alors le « capital-marchandise », au contraire, a la particularité que par la consommation de sa valeur d'usage, sa valeur et sa valeur d'usage sont non seulement préservées, mais aussi augmentées. C'est cette valeur d'usage de l'argent comme capital - la capacité de produire un profit moyen - que le capitaliste monétaire aliène au capitaliste industriel pendant la période pendant laquelle il transfère à ce dernier le droit de disposer du capital d'emprunt.

Lors de la vente, les marchandises vont à l’acheteur et l’argent au vendeur. Chacun d'eux reste la même valeur, seuls l'argent et les biens ont changé de propriétaire. Dans le cas d'un prêt, seul le prêteur cède la valeur, mais il en reste propriétaire et la récupère à l'expiration du contrat de prêt. « La valeur d’usage de l’argent prêté est sa capacité à fonctionner comme capital et, en tant que tel, à produire, dans des conditions moyennes, un profit moyen. » « La valeur de l’argent ou des biens en tant que capital n’est pas déterminée par leur valeur en tant qu’argent ou en tant que biens, mais par la quantité de plus-value qu’ils produisent pour leur propriétaire. »

Si notre emprunteur industriel réalise au cours d'une année un bénéfice égal à 15%, alors à la fin de l'année, il doit non seulement restituer le million de roubles emprunté, mais également 50 000 roubles. pour cent.

Par conséquent, le bénéfice qu'il a réalisé est de 150 000 roubles. (1 000 000 x 015/100) sera divisé en intérêts du prêt payés à la banque (50 000 roubles) et en revenus commerciaux de 100 000 roubles. (150 000 - 50 000 roubles).

Par conséquent, les intérêts du prêt font partie de la plus-value que le capitaliste en activité paie au prêteur pour l’utilisation du prêt. Le rapport entre le montant des intérêts du prêt et le montant du prêt, exprimé en pourcentage, est appelé taux d'intérêt du prêt et son taux.

Dans la vraie vie, il existe de nombreux taux d’intérêt. D'un point de vue substantiel, la division des taux d'intérêt en taux de crédit et taux de dépôt est d'une importance primordiale.

Taux de prêt- Il s'agit des taux d'intérêt que l'emprunteur paie pour l'utilisation du prêt. Pour une banque, c'est le taux d'allocation des ressources.

Taux de dépôt- ce sont les taux d'intérêt payés par les banques aux déposants ou les taux d'attraction des ressources.

Les taux de dépôt et de prêt, à leur tour, sont divisés en taux pour les personnes morales et les personnes physiques, en roubles et en devises étrangères.

De plus, tous les tarifs affichés sont différenciés :

• par termes - court, moyen et long terme ;
• par rôle et structure - en principal (de base) et secondaire, qui changent après les principaux ;
• par domaines d'application - nationaux et internationaux.

Il existe des taux nominaux et réels, c'est-à-dire taux ajustés à l’inflation.

Dans la pratique bancaire mondiale, des taux d'intérêt de base tels que : LIBOR ( LIBOR - Taux interbancaire offert à Londres) - le taux des prêts à court terme accordés par les banques londoniennes (généralement pour une durée de 3 à 6 mois) sous forme de dépôts auprès d'autres banques de premier ordre ; L IBID ( LIBID - Offre interbancaire de Londres) - taux sur les dépôts à court terme attirés par les principales banques londoniennes ; MIBOR ( MIBOR - Taux interbancaire offert à Moscou) - le taux d'intérêt moyen accepté (en pourcentage par an) annoncé par les plus grandes banques de Moscou lors de la vente de prêts interbancaires.

Le taux le plus courant auquel s'effectuent aujourd'hui les prêts entre banques de premier ordre sur le marché des eurodevises est le LIBOR. En règle générale, le LIBOR fait référence aux taux en livres sterling et en dollars américains. Les taux LIBOR sont utilisés à l’échelle internationale et sur les marchés intérieurs de nombreux pays. En Fédération de Russie, le coût du paiement des intérêts aux banques sur les prêts reçus en devises est inclus dans le coût de production au taux LIBOR majoré de trois pour cent. Les intérêts supérieurs à ce taux sont payés sur les bénéfices.

Le niveau des taux d'intérêt sur les prêts dépend en grande partie de la cote de crédit de l'emprunteur. Par conséquent, les plus préférentiels sont les taux de prêt de base pour les emprunteurs de premier ordre, qui aux États-Unis sont appelés taux préférentiel, en Europe occidentale, ils sont appelés taux de base, au Japon - taux standard. Tous les autres taux bancaires sont liés aux taux de base.

Récemment, notamment avec le développement rapide du crédit à la consommation en Fédération de Russie, le terme « taux d'intérêt effectif » est souvent évoqué. Il fait référence au taux d’intérêt annuel moyen réel (non annoncé).

De plus, il existe des taux d’intérêt fixes et flottants. D'abord ne changent pas pendant toute la durée du contrat de prêt ou de dépôt, et deuxième peut changer en fonction d'une augmentation ou d'une diminution du taux d'actualisation ou du taux de refinancement en Fédération de Russie.

Enfin, dans la pratique bancaire, on utilise des intérêts simples ou composés. Simple les intérêts sont généralement accumulés sur les transactions actives, complexe - sur les passifs. Le but de l'application d'intérêts sur les intérêts est d'encourager les déposants à reconduire leurs dépôts à terme.

Le montant des taux d'intérêt sur les opérations actives et passives des banques, la période, la procédure, les modalités d'accumulation et de paiement des intérêts, ainsi que le mécanisme de leur recouvrement sont déterminés par la banque et le client dans le contrat de prêt. Les intérêts sur les dépôts et les prêts sont calculés conformément au Code civil de la Fédération de Russie et au Règlement de la Banque centrale de la Fédération de Russie du 26 juin 1998 n° 39-P « Sur la procédure de calcul des intérêts sur les transactions liées à l'attraction et placement de fonds par les banques et reflet de ces transactions dans les comptes comptables"

Les intérêts courent sur les comptes de règlement, courants, de prêt et de dépôt et sur les dépôts des citoyens dans les montants et conditions stipulés par l'accord, mais au moins une fois par trimestre, et sont payés en plusieurs versements selon l'échéancier de paiement (ou de remboursement) du taux d'intérêt dus fixés par la banque.

Pour les fonds placés, les banques ont le droit de fixer des taux d'intérêt individuels en fonction des conditions de placement (prêt), du montant des fonds placés et des risques associés à la fourniture de fonds à un client emprunteur spécifique.

La législation prévoit différents régimes pour modifier les taux d'intérêt sur les dépôts à terme et les dépôts à vue.

Selon l'art. 838 du Code civil de la Fédération de Russie « la banque a le droit de modifier le montant des intérêts payés sur les dépôts à vue », sauf disposition contraire de la convention de dépôt bancaire. "Si la banque réduit le montant des intérêts, le nouveau montant des intérêts est appliqué aux dépôts effectués avant la notification aux déposants de la réduction des intérêts, après un mois à compter de la date de la notification correspondante, sauf disposition contraire de la convention."

Mais « le montant des intérêts sur un dépôt effectué par un citoyen, déterminé par une convention de dépôt bancaire, aux conditions de son émission après un certain délai ou lors de la survenance des obligations prévues par la convention, ne peut être réduit unilatéralement par la banque, sauf disposition contraire de la loi. En vertu d'un accord concernant un tel dépôt bancaire conclu par une banque avec une personne morale, le montant des intérêts ne peut être modifié unilatéralement, sauf disposition contraire de la loi ou d'un accord.

Ainsi, les intérêts d’emprunt font partie de la plus-value qu’un capitaliste fonctionnel paie au prêteur pour l’utilisation d’un prêt. Il se présente sous la forme de nombreux taux d’intérêt.

Il faut désormais répondre à la question principale qui intéresse aussi bien les prêteurs que les emprunteurs : qu'est-ce qui détermine le niveau des intérêts du prêt et ses différentes variations : les taux d'intérêt ?

Dans la littérature nationale, différentes approches de cette question sont analysées. Mais malgré toutes les innovations dans le développement des relations de crédit, la théorie et la méthodologie de K. Marx restent indéniables. Et malgré toutes les spéculations autour de la théorie de l'utilité marginale, de la théorie de la « productivité pure du capital », de la « théorie keynésienne de la préférence pour la liquidité », les auteurs arrivent finalement aux conclusions de K. Marx selon lesquelles, contrairement à la tarification des matières premières, la base de détermination du taux d'intérêt des prêts est la relation entre l'offre et la demande de capitaux d'emprunt.

Contrairement à d'autres biens, le capital d'emprunt n'est pas vendu au sens strict du terme, mais est donné pour un usage temporaire. La valeur d'usage du capital d'emprunt réside dans sa capacité à rapporter du profit au propriétaire. Par conséquent, les intérêts d'emprunt, en tant que prix spécifique et irrationnel d'une marchandise - le capital, n'expriment pas la valeur du prêt, mais la valeur d'usage de cette marchandise particulière, c'est-à-dire capacité à réaliser des bénéfices.

« Si le prix exprime la valeur d'une marchandise, alors l'intérêt exprime une augmentation de la valeur du capital-argent et agit donc comme le prix qui est payé au créancier pour cela... La valeur de l'argent ou des biens en tant que capital n'est pas déterminée par leur valeur en tant qu'argent ou marchandise, mais par la quantité de plus-value qu'ils produisent pour leur propriétaire. Si, dans la vente de biens ordinaires, le prix est déterminé par leur valeur et que l'offre et la demande influencent l'écart du prix par rapport à la valeur, alors les intérêts du prêt n'expriment pas la valeur de l'argent prêté et sont déterminés principalement par le l'offre et la demande de ce produit spécifique.

« Si l'offre et la demande sont couvertes, alors le prix de marché du produit correspond à son prix de production, c'est-à-dire dans ce cas, il s'avère que son prix est régulé par les lois internes de la production capitaliste, indépendamment de la concurrence, puisque les fluctuations de l'offre et de la demande n'expliquent rien d'autre que l'écart des prix de marché par rapport aux prix de production. Il en va de même pour les salaires. Si l’offre et la demande se couvrent, alors leur effet est détruit et les salaires sont égaux au coût de la force de travail. Mais la situation est différente en ce qui concerne les intérêts du capital monétaire. Ici, la concurrence ne détermine pas les dérogations à la loi : il n’y a tout simplement pas d’autre loi de séparation que celle dictée par la concurrence.

Ainsi, le niveau des intérêts du prêt détermine l’offre et la demande de capital d’emprunt. Il s’agit cependant plutôt d’une définition qualitative. Naturellement, la question se pose : est-il possible de le quantifier ? Il est probable que les tentatives visant à trouver cette chose recherchée ne soient pas rares dans les manuels et autres publications. Mais comme les auteurs ont négligé les enseignements de K. Marx, notamment sur cette question, les tentatives se révèlent être des raisonnements infructueux ou des images dénuées de sens de l'intersection des courbes de demande et d'offre de crédit.

Mais les intérêts du prêt ne sont pas égaux au coût du prêt. Répétons-le : le prix de l'argent en tant que capital, c'est-à-dire les intérêts du prêt sont déterminés par le montant de la plus-value qu'il produit pour son propriétaire.

Alors, qu’est-ce qui détermine le niveau des intérêts d’emprunt qu’un capitaliste fonctionnel paie à un capitaliste emprunteur ?

Puisque les intérêts des prêts constituent une partie de la plus-value produite par le capitaliste, il est évident que le taux d’intérêt dépend du profit. Il est clair que, dans des conditions normales et ordinaires, la limite supérieure du taux est le taux de profit. Si le taux d’intérêt atteint le taux de profit moyen, il est évident que le capitaliste en activité ne recevra aucun revenu d’entreprise et n’aura aucun intérêt à emprunter. « Puisque l'intérêt est simplement la partie du profit que... le capitaliste industriel doit payer au capitaliste d'argent, la limite maximale de l'intérêt est le profit lui-même, et la part revenant au capitaliste fonctionnel serait alors égale à zéro. À l'exception de certains cas où les intérêts peuvent en réalité être supérieurs au profit, mais où ils ne peuvent alors pas être payés à partir du profit, on pourrait peut-être considérer que la limite maximale des intérêts est égale à la totalité du profit moins la partie qui en découle. jusqu'aux frais de surveillance.

La limite d'intérêt minimum ne peut pas être déterminée, car à un taux zéro, aucun capitaliste prêteur ne sera intéressé à émettre un prêt. « La limite minimale de l'intérêt, écrit K. Marx, ne peut être définie. Cela peut tomber à n’importe quel niveau. Mais des circonstances contraires apparaissent sans cesse et l’élèvent au-dessus de ce minimum relatif. »

Puisque l'objet de division entre le prêteur et l'emprunteur dans une économie compétitive est le taux de profit moyen, alors, sous l'influence des fluctuations de l'offre et de la demande, le taux d'intérêt baissera ou augmentera dans la plage allant de zéro à la moyenne. taux de profit.

Le niveau d'intérêt est déterminé par la concurrence non seulement entre les prêteurs et les emprunteurs, mais aussi par la concurrence intra-sectorielle entre les banques et le marché boursier pour attirer et placer les ressources monétaires, ainsi que par la concurrence intersectorielle sous la forme de flux de capitaux. de la sphère du crédit et de la finance à la sphère non financière et vice versa. Si le taux de profit dans le secteur manufacturier est inférieur à celui du secteur bancaire, alors le capital migrera du secteur manufacturier vers les banques, et vice versa.

L’un des exemples les plus clairs en est l’émission à grande échelle de titres publics en Russie entre 1993 et ​​1996, lorsque le rendement des GKO était nettement supérieur à celui du secteur bancaire, ou 10 fois supérieur à celui de l’industrie. En conséquence, les capitaux se sont précipités dans la pyramide financière de l’État, qui s’est effondrée en août 1998.

De plus, le niveau des intérêts du prêt est affecté par :

• migration internationale des capitaux, état des monnaies nationales et balance des paiements. Une monnaie qui se renforce attire les capitaux étrangers, contribue à une augmentation de la demande de devises et à une augmentation des taux d'intérêt ;
• niveau et dynamique de l’inflation. Diminution du pouvoir d'achat de la monnaie, comme nous l'avons vu au Chap. 3, entraîne une dépréciation des fonds restitués au prêteur et provoque une augmentation des intérêts du prêt ;
• régime fiscal dans différents secteurs de l'économie et avantages pour les acheteurs de titres publics ;
• état général de l’économie et facteurs de risque. Plus les risques sont élevés, plus le niveau des intérêts du prêt est élevé ;
• politique monétaire de l'État. L'État peut avoir un impact à la fois à la baisse et à la hausse sur le niveau des taux d'intérêt dans le pays, en les influençant à la fois directement en abaissant ou en augmentant le taux d'escompte (taux de refinancement en Russie), et indirectement en réglementant les normes de réserves obligatoires, en refinançant les banques commerciales et les opérations d'open market (pour plus de détails, voir le chapitre 11) ;
• l'état du budget de l'État, l'ampleur et les conditions de placement des titres publics.

Les intérêts d’emprunt ne constituent pas seulement une catégorie économique importante, mais également l’un des outils les plus importants de régulation de l’économie.

Premièrement, il s'agit du mécanisme de base de la mise en œuvre des relations de crédit. Une diminution des intérêts des prêts stimule l'expansion du crédit, l'expansion de la production et de la consommation, la croissance des investissements et de l'emploi, mais peut provoquer l'inflation.

Une hausse des taux d’intérêt a des effets opposés sur l’investissement, la production et la consommation.

Deuxièmement, une augmentation ou une diminution des intérêts des prêts affecte la migration des capitaux d'un pays à l'autre, l'état de la balance des paiements et le taux de change. De plus, cette influence est ambiguë. Ainsi, une augmentation du taux d'intérêt au-dessus de la moyenne mondiale, d'une part, attire les investisseurs étrangers, mais, d'autre part, pousse les emprunteurs nationaux à l'étranger, puisque le coût du crédit y est inférieur à celui du marché intérieur.

Troisièmement, les changements dans les taux débiteurs affectent la migration intersectorielle des capitaux à l’intérieur du pays.

Quatrièmement, le rôle régulateur des intérêts d’emprunt dépasse largement le cadre du processus de prêt lui-même. Il devient la base initiale pour évaluer un bien immobilier, notamment les terrains, les logements, etc., sa rentabilité, déterminer le cours de bourse, etc.

Par exemple, si nous voulons déterminer le prix d'un terrain agricole, alors, connaissant le montant du loyer (disons 1 million de roubles) ou le loyer et les intérêts sur les dépôts - 5% par an, nous pouvons facilement déterminer le prix de ce terrain. Le prix de ce terrain sera égal à

Cela signifie que le propriétaire du terrain reçoit un loyer de 1 million de roubles. par an, vendant son terrain pour 20 millions de roubles. et en les mettant sur un dépôt bancaire, il recevra 1 million de roubles par an.

Avec une valeur nominale d'une action d'une société de 1 000 roubles, un dividende de 20 % par an et des intérêts de dépôt de 5 %, le prix de marché de l'action devrait être

Juste là. P. 3.

Marx K. Capital. T.II. - M. : Politizdat, 1978. P. 390.

Marx K. Capital. T.II. - M. : Politizdat, 1978. P. 391.

Marx K. Capital. T.II. - M. : Politizdat, 1978. P. 393.

Juste là.