সূচক(ল্যাট থেকে। - নির্দেশক,) - একটি পরিসংখ্যানগত আপেক্ষিক সূচক যা সময়, মহাকাশে আর্থ-সামাজিক ঘটনাগুলির অনুপাতকে চিহ্নিত করে বা তুলনা করার ভিত্তি হিসাবে শর্তাধীন স্তরের পছন্দকে চিহ্নিত করে। সূচকগুলির সাহায্যে, জাতীয় অর্থনীতির কার্যকারিতা, আর্থ-সামাজিক প্রক্রিয়াগুলির বিকাশ ইত্যাদির বিভিন্ন সূচকে পরিমাণগত পরিবর্তনগুলি নির্ধারণ করা সম্ভব।
অর্থনৈতিক কাজে, সূচকগুলির সাহায্যে, উৎপাদনের বৃদ্ধি বা হ্রাস, ফসলের ফলনের পরিবর্তন, পণ্যের দামের ব্যয়ের অবস্থা, কর্মচারীর সংখ্যা, শ্রমের উত্পাদনশীলতা, মজুরির পরিবর্তনগুলি বস্তুনিষ্ঠভাবে এবং সঠিকভাবে দেখানো সম্ভব। , স্টক মার্কেটে দামের পরিবর্তন, এবং অন্যান্য।
সূচকগুলি গড় মানগুলির থেকে আলাদা যে তারা একটি নিয়ম হিসাবে, সারাংশ, সাধারণীকরণ সূচকগুলিকে মূর্ত করে, যেমন বিবেচনাধীন সমস্ত ঘটনা এবং প্রক্রিয়ার অন্তর্নিহিত কিছু বিষয়বস্তু প্রকাশ করুন। উদাহরণস্বরূপ, আউটপুটের এককগুলির একটি সাধারণ সংযোজন ব্যবহার করে উত্পাদন ভলিউমের পরিবর্তনের তুলনা করে বিভিন্ন ধরণের পণ্য উত্পাদনকারী একটি এন্টারপ্রাইজ অনুমান করা যায় না, কিছু সাধারণ মিটার প্রয়োজন। এই ধরনের একটি মিটার খরচ বা খরচ।
সমস্ত বৈচিত্র্যের সাথে, সূচকগুলিকে দুটি গ্রুপে ভাগ করা যায়. কিছু সূচক পরম মানগুলিতে প্রকাশ করা হয়, পরিসংখ্যানগত জনসংখ্যার সমস্ত এককের বৈশিষ্ট্য, অন্যগুলি কিছু এককের জন্য গণনা করা সূচক (মূল্য, ব্যয়, উত্পাদনশীলতা, শ্রম উত্পাদনশীলতা, মজুরি ইত্যাদি)। প্রচলিতভাবে, নির্দেশকের প্রথম গ্রুপ বলা হয় পরিমাণগত, এবং দ্বিতীয় গ্রুপকে প্রচলিতভাবে বলা হয় গুণমানসূচক সবচেয়ে সাধারণ পরিমাণগত সূচক হল ভলিউম সূচক, যেমন উৎপাদনের ভৌত আয়তন, বাণিজ্য টার্নওভার, জাতীয় আয় ইত্যাদির সূচক।
গুণমান সূচক --- এগুলি হল মূল্যের সূচক, প্রধান খরচ, বিতরণ খরচ, রুবেলের ক্রয় ক্ষমতা, শ্রম উৎপাদনশীলতা ইত্যাদি।
উপাদান কভারেজের দৃষ্টিকোণ থেকে, পৃথক এবং সাধারণ সূচক আছে।.
স্বতন্ত্র সূচক (i) দ্বারা চিহ্নিত করা হয় এবং সেটে অন্তর্ভুক্ত পৃথক উপাদানগুলির গতিশীলতাকে চিহ্নিত করে.
গণনা পদ্ধতির উপর নির্ভর করে সাধারণ সূচক (I)উপবিভক্ত:
- মোট;
-- ব্যক্তির গড় (পাটিগণিত এবং সুরেলা গড়)
এইচএবং t/টার্নওভারের উদাহরণে, সমস্ত তালিকাভুক্ত সূচক বিবেচনা করুন:
আসুন প্রতীকগুলি প্রবর্তন করি: p - মূল্য, q - প্রকৃত আয়তন t/টার্নওভার, বা বিক্রি হওয়া পণ্যের সংখ্যা। মূল্যের পণ্য (p) এবং বিক্রি হওয়া পণ্যের পরিমাণ (q)
টি/টার্ন দেয়: p * q = pq.
স্বতন্ত্র সূচক হয় এক-পণ্য , কারণ বেস একের তুলনায় রিপোর্টিং পিরিয়ডে একটি পণ্যের মূল্য বা ভৌত ভরের পরিবর্তনকে চিহ্নিত করুন,
পৃথক মূল্য সূচকটি (i p) দ্বারা চিহ্নিত করা হয় এবং সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা হয়: i p = p 1 / p 0
যেখানে / p 0 হল বেস পিরিয়ডের মূল্য;
পি 1 - রিপোর্টিং সময়ের মধ্যে মূল্য।
যদি, সমস্যার অবস্থা অনুযায়ী, মূল্যের পরিবর্তন%-এ দেওয়া হয়, তাহলে i পিসূত্র দ্বারা নির্ধারিত হয়:
i p = 100 + মূল্য পরিবর্তন %
যেখানে জানুয়ারির দাম হল বেস পিরিয়ডের দাম এবং সেপ্টেম্বরের দাম হল রেফারেন্স পিরিয়ডের দাম।
উদাহরণস্বরূপ: আপেলের জন্য পৃথক মূল্য সূচক হবে: 38.2: 37.5= 1.019, যার অর্থ প্রতি 1 কেজি মূল্য। জানুয়ারির তুলনায় সেপ্টেম্বরে আপেল ১.৯% বেড়েছে
(1.019 এর সূচক মান % 1.019x100% = 101.9%, 101.9% - 100% = + 1.9% এ প্রকাশ করা হয়েছিল)।
ভৌত ভলিউম t/টার্নওভারের পৃথক সূচক i q দ্বারা চিহ্নিত করা হয় এবং সূত্র দ্বারা গণনা করা হয়:
i = q 1 / q 0 যেখানে q 0 --- বেস পিরিয়ডে পণ্যের ভৌত আয়তন;
q 1---- রিপোর্টিং সময়ের মধ্যে একই পণ্যের ভৌত ভলিউম।
সাধারণ সূচকগুলি বহু-পণ্যকারণ সমস্ত বা একাধিক পণ্যের মূল্যের পরিবর্তন বা পণ্যের ভরের ভৌত ভলিউম নির্ধারণ করুন। সামগ্রিক সূচকগুলি সাধারণ সূচকের প্রধান রূপ হিসাবে কাজ করে,ক গড় সূচকসমষ্টি রূপান্তর করে প্রাপ্ত। (সারণী 5 দেখুন।)
অর্থনৈতিক বিভাগগুলিতে, একটি নির্ভরতা রয়েছে: পণ্যের ভরের প্রকৃত আয়তনের দ্বারা গুণিত মূল্য টন/টার্নওভার দেয় (p x q = pq)। একই সম্পর্ক সূচকে বিদ্যমান: প্রকৃত আয়তন সূচক দ্বারা গুণিত মূল্য সূচক টন/টার্নওভার সূচক দেয়: Ip x Iq = Ipq
যদি নির্দেশিত 2টি প্রথম সূচকের পরিবর্তে আমরা মূল্যের সামগ্রিক সূচক এবং পণ্যের ভরের ভৌত ভলিউম লিখি, তাহলে আমরা পাব প্রকৃত দামে টার্নওভার সূচক, যা দুটি কারণের (মূল্য এবং পরিমাণ) কারণে টার্নওভারে পরিবর্তন দেখাবে।
(টেবিল 5 দেখুন।) সূচকের সম্পর্ক সারণি 6 এ দেখানো হয়েছে।
উদাহরণ 2।দোকানে পণ্য বিক্রয়ের ডেটার উপর ভিত্তি করে, গণনা করুন:
1) প্রতিটি পণ্যের জন্য পৃথক মূল্য সূচক;
2) গড় হারমোনিক মূল্য সূচক;
3) ফিজিক্যাল ভলিউমের টি/রিটার্নের তুলনা গাণিতিক সূচক;
4) প্রকৃত দামে মোট সূচক T/টার্নওভার;
5) আপেক্ষিক এবং পরম পদে সূচকের সম্পর্ক চিহ্নিত করুন।
পৃথক সূচক নির্ধারণ করতে, আমরা সূত্র ব্যবহার করি:
i p = 100 + মূল্য পরিবর্তন %
তারপর, উদাহরণস্বরূপ i পিআইটেম A এর জন্য i p = 100 +5 = 1,05 , ইত্যাদি
গড় সূচকগুলি গণনা করতে, আমরা টেবিল 5 থেকে সূত্রগুলি ব্যবহার করি
| মাল | উপলব্ধি in t.r. | %-এ দাম পরিবর্তন | আমি | pq/i | |
| বেস প্রতি | otch.trans. | ||||
| ক | 480.5 | +5 | 1.050 | 457.6 | |
| খ | 680.7 | 690.9 | +10.5 | 1.105 | 625.2 |
| ভিতরে | 215.6 | 250.8 | 1.000 | 250.8 | |
| মোট: | 1306.3 | 1422.2 | 1333.7 | ||
| গড় হারমোনিক মূল্য সূচক | 1.066 | ||||
| শারীরিক গড় সূচক। আয়তন t/o | 1.021 | ||||
| সাধারণ সূচকগুলির জন্য উপাদান সম্পর্কের সূত্র | 1.089 | ||||
| সাধারণ সূচক t/o | 1.089 |
উপসংহার:রিপোর্টিং সময়ের মধ্যে t/টার্নওভার বেস পিরিয়ডের তুলনায় 8.9% বৃদ্ধি পেয়েছে, সহ। পণ্যের দামের পরিবর্তনের কারণে, টি/টার্নওভার 6.6% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং ভৌত ভরের পরিবর্তনের কারণে 2.1% বৃদ্ধি পেয়েছে।
মূল্য পরিবর্তনের কারণে t/টার্নওভারে সম্পূর্ণ বৃদ্ধি: (1422.2 - 1333.7 = + 88.5 t.r.), শারীরিক ভরের পরিবর্তনের কারণে: (1333.7 - 1306.3 = + 27.4 t. R.)।
2টি কারণের কারণে t/টার্নওভারে সম্পূর্ণ বৃদ্ধি = (1422.2 - 1306.3 \u003d 115.9 tr.)
আপেক্ষিক পদে সূচকের সম্পর্ক:
Ip x Iq = Ipq , আমরা এই সূত্রে মানগুলি প্রতিস্থাপন করি: 1.089 \u003d 1.066 x 1.021
পরম শর্তে সম্পর্ক:
Δåpq (p q) = Δåpq (p) + Δåpq (q)
মান প্রতিস্থাপন করুন:
115.9t.r. = 88.5t.r. + 27.4t.r
পিএইচ.ডি., অ্যাসোসিয়েশন E&ASU UTI TPU বিভাগ
বিশ্ব স্টক সূচক এবং রাশিয়ান আরটিএস সূচকের পারস্পরিক সম্পর্ক বিশ্লেষণ
স্টক সূচকগুলি ডেরিভেটিভ আর্থিক উপকরণগুলির ভিত্তি যা বিনিয়োগের উদ্দেশ্যে ব্যবহৃত হয়। এগুলি একটি নির্দিষ্ট গ্রুপের সিকিউরিটিজের দামের পরিবর্তনের যৌগিক সূচক। যদি আমরা স্টক সূচকের পূর্ববর্তী অবস্থা এবং এর বর্তমান মান বিশ্লেষণ করি, তাহলে আমরা সিকিউরিটিজ গ্রুপের প্রভাবশালী গতিবিদ্যা নির্ধারণ করতে পারি, যার ভিত্তিতে এটি তৈরি করা হয়েছে। অতএব, সময়ের সাথে সাথে সূচকের পরিবর্তনগুলি আরও গুরুত্বপূর্ণ, কারণ তারা একজনকে বাজারের সাধারণ দিক বিচার করতে দেয়। সুতরাং, সূচক নির্বাচনের উপর নির্ভর করে, একটি স্টক সূচক একটি নির্দিষ্ট গ্রুপের সিকিউরিটিজ, অন্যান্য সম্পদ এবং সামগ্রিকভাবে বাজারের আচরণকে প্রতিফলিত করতে পারে। সূচকের গণনায় ব্যবহৃত নমুনাটি কী সিকিউরিটিগুলি তৈরি করে তার উপর নির্ভর করে, তারা চিহ্নিত করে: সামগ্রিকভাবে বাজার, একটি নির্দিষ্ট শ্রেণীর সিকিউরিটিজের বাজার (সরকারি বন্ড, কর্পোরেট বন্ড, শেয়ার), সেক্টরাল মার্কেট (কোম্পানীর সিকিউরিটিজ) একই শিল্পে: টেলিযোগাযোগ, পরিবহন, বীমা, ইন্টারনেট খাত)। স্টক সূচকগুলির মধ্যে সম্পর্কের অধ্যয়ন আধুনিক বিশ্ব অর্থনীতির বিকাশের সাধারণ প্রবণতাকে প্রকাশ করে।
এই মুহুর্তে, বিশ্বে প্রায় 500টি বিভিন্ন স্টক সূচক রয়েছে, বিশ্বের মধ্যে এটি উল্লেখ করা উচিত: ডাও জোন্স, মেক্স কম্পোজিট, নাসডাক 100, NYSEComposite, CAC-40, CACGeneral, DAX 30, FT-SE 100, Nikkei, TSE 300, IPC, Hang Seng Index, এবং রাশিয়ানগুলির মধ্যে - RTS এবং MICEX। সূচক গণনার পদ্ধতিগুলি ক্রমাগত উন্নত করা হচ্ছে, যা নতুন বাজার পরিবর্তনের সাথে সম্পর্কিত স্টক সূচকগুলির পর্যাপ্ততা বজায় রাখার অনুমতি দেয়।
স্টক সূচকগুলি অধ্যয়ন করার অনেক উপায় রয়েছে: গড় এবং চলমান গড়, রিগ্রেশন বিশ্লেষণ, ফুরিয়ার বিশ্লেষণ ইত্যাদি। এই ক্ষেত্রে গবেষণার বিকাশ পরিমাণগত পরিসংখ্যানের প্রাপ্যতা দ্বারা সহজতর হয় যা স্টক সূচকের আকারে বাজারের অবস্থার গতিশীলতাকে চিহ্নিত করে, যা গবেষণা ফলাফলের উচ্চ ব্যবহারিক মূল্যে অবদান রাখে। বিশ্বব্যাপী স্টক মার্কেট সূচকের সম্পর্ক অধ্যয়ন করার জন্য, সর্বোত্তম পদ্ধতি হল পারস্পরিক সম্পর্ক বিশ্লেষণ।
RTS সূচক এবং বিশ্বের বেশিরভাগ স্টক সূচকের মধ্যে সম্পর্ককে অস্থির হিসাবে চিহ্নিত করা যেতে পারে (সারণী 1)। 2009 সালে RTS সূচকের সবচেয়ে শক্তিশালী মিথস্ক্রিয়া অস্ট্রিয়া (0.82), ফিনল্যান্ড (0.81), গ্রেট ব্রিটেন (0.81) এবং ইউক্রেন (0.80) এর সূচকগুলির সাথে সনাক্ত করা যেতে পারে। 2010 সালে, কানাডা (0.96), ইউক্রেন (0.94), অস্ট্রিয়া (0.93), অস্ট্রেলিয়া (0.93), জার্মানি (0.92), মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র (0.92) এর সূচকগুলির সাথে পারস্পরিক সম্পর্ক উল্লেখ করা হয়েছিল। 2011 সালে, ডেনমার্ক (0.64), অস্ট্রিয়া (0.61), গ্রেট ব্রিটেন (0.63) এবং নেদারল্যান্ডস (0.62) এর সূচকগুলির সাথে একটি শক্তিশালী মিথস্ক্রিয়া পরিলক্ষিত হয়েছিল।
1 নং টেবিল
বিশ্ব স্টক সূচকের পারস্পরিক সম্পর্ক সহগ
RTS সূচক সহ
| পারস্পরিক সম্পর্ক সূচক নাম | সূচক সম্মেলন | পারস্পরিক সম্পর্ক সহগ | |||
| 2009 এর জন্য | 2010 এর জন্য | 2011 এর জন্য | |||
| কানাডা TSE300 | টিএসই | 0,78 | 0,96 | 0,44 | |
| ইউক্রেন PFTS | পিএফটিএস | 0,80 | 0,94 | 0,44 | |
| অস্ট্রেলিয়া অল অর্ডিনারি | এএসএক্স | 0,76 | 0,93 | 0,47 | |
| জার্মানি DAX | DAX | 0,74 | 0,92 | 0,59 | |
| US S&P 500 | এসপিএক্স | 0,74 | 0,92 | 0,31 | |
| অস্ট্রিয়াএটিএক্স | ATX | 0,82 | 0,92 | 0,61 | |
| ডেনমার্ক কেএফএক্স | কেএফএক্স | 0,79 | 0,92 | 0,64 | |
| সিঙ্গাপুর স্ট্রেইটস টাইমস | এসটিআই | 0,79 | 0,91 | 0,57 | |
| ফিনল্যান্ড হেলসিঙ্কি জেনারেল | হেক্স | 0,81 | 0,91 | 0,57 | |
| UK FTSE 100 | FTSE | 0,81 | 0,90 | 0,63 | |
| নেদারল্যান্ডস AEX জেনারেল | AEX | 0,78 | 0,90 | 0,62 | |
| গ্রীস সাধারণ শেয়ার | এএসই | 0,75 | 0,89 | 0,58 | |
| পাকিস্তান করাচি 100 | কেএসই | 0,74 | 0,89 | 0,03 | |
| স্পেন মাদ্রিদ জেনারেল | আইজিবিএম | 0,72 | 0,88 | 0,56 | |
| হাঙ্গেরি BUX | BUX | 0,73 | 0,88 | 0,52 | |
| পোল্যান্ড ওয়ারশ স্টক এক্সচেঞ্জ | WIG20 | 0,74 | 0,87 | 0,62 | |
| ফ্রান্স CAC 40 | সিএসি | 0,74 | 0,86 | 0,61 | |
| বেলজিয়াম BEL20 | BEL20 | 0,76 | 0,86 | 0,52 | |
| ইসরায়েল TA100 | TA100 | 0,69 | 0,85 | 0,57 | |
| জাপান নিক্কেই 225 | NIKKEI | 0,70 | 0,82 | 0,44 | |
| আর্জেন্টিনা | মেরভাল | 0,70 | 0,82 | 0,40 | |
| মালয়েশিয়া KLSE Comp. | কেএলএসই | 0,68 | 0,80 | 0,42 | |
| এস কোরিয়া সিউল কমপ. | KS11 | 0,69 | 0,80 | 0,46 | |
| পেরু লিমা জেনারেল | আইজিআরএ | 0,66 | 0,80 | 0,48 | |
| মেক্সিকো আইপিসি | আইপিসি | 0,66 | 0,75 | 0,43 | |
| চীন সাংহাই কমপ. | এসএসইসি | 0,64 | 0,69 | 0,25 | |
| ভারত BSE 30 | বিএসই | 0,67 | 0,69 | 0,41 | |
| তুরস্ক আইএসই ন্যাশনাল 100 | XU100 | 0,69 | 0,67 | 0,60 | |
| ইন্দোনেশিয়া জাকার্তা Comp. | জেকেএসই | 0,72 | 0,65 | 0,45 | |
| ব্রাজিল বোভেসপা | BUSP | 0,65 | 0,57 | 0,46 | |
| চিলি আইপিএসএ | আইপিএসএ | 0,70 | 0,34 | 0,44 | |
টেবিল থেকে। 1, এটি অনুসরণ করে যে বিশ্ব স্টক সূচকগুলির সাথে RTS সূচকের পারস্পরিক সম্পর্ক বিশ্ব অর্থনীতিতে দেশের ভৌগলিক অবস্থান এবং অংশ দ্বারা প্রভাবিত হয়৷ এশিয়া (চীন, তুরস্ক এবং ভারত) এবং ল্যাটিন আমেরিকা (মেক্সিকো, পেরু এবং ব্রাজিল) এর বাজারগুলির সাথে সবচেয়ে দুর্বল সংযোগটি চিহ্নিত করা যেতে পারে। আরটিএস সূচকের স্থিতিশীল নির্ভরতা দেশগুলির সূচকগুলির সাথে পরিলক্ষিত হয়: ফ্রান্স, ডেনমার্ক এবং গ্রেট ব্রিটেন। বিদেশীগুলির সাথে রাশিয়ান সূচকের পারস্পরিক সম্পর্ক সহগগুলির একটি তুলনামূলক বিশ্লেষণ রাশিয়ান স্টক মার্কেটে পৃথক বিশ্ব বাজারের প্রভাবের মাত্রা সম্পর্কে ধারণা দেয়। প্রাপ্ত তথ্যের উপর ভিত্তি করে, বিশ্ব বাজারের বিকাশের প্রবণতা অধ্যয়ন করা সম্ভব, রাশিয়ান এবং বিদেশী সূচকগুলির মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক সহগগুলির গতিশীলতা নিরীক্ষণ করা সম্ভব: সহগের একটি উল্লেখযোগ্য হ্রাস সম্পর্কের দুর্বলতার একটি সংকেত দেয় এবং তদ্বিপরীত.
সম্পর্কের গবেষণায় সূচকগুলির মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক পরিমাপের সাথে সম্পর্কিত বৈশিষ্ট্য রয়েছে:
প্রথমত, পারস্পরিক সম্পর্ক সহগ স্টক সূচকের মধ্যে নয়, স্টক সূচকের আপেক্ষিক পরিবর্তনের মধ্যে পরিমাপ করা হয়: অধ্যয়নের সময়কাল যত বেশি হবে, বিকৃতি তত বেশি হবে।
দ্বিতীয়ত, স্টক সূচকগুলির জন্য পরিবর্তনের সময়কাল বেছে নেওয়ার বিষয়টির সাথে যোগাযোগ করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ: রিটার্নের সময়কাল যত কম হবে, তত বেশি সম্ভাবনা রয়েছে যে পারস্পরিক সম্পর্ক সহগ বাস্তব-জীবনের প্রভাবগুলিকে বিবেচনা করবে না যা নিজেকে প্রকাশ করে নির্দিষ্ট ব্যবধান; সময়কাল যত দীর্ঘ হয়, পর্যবেক্ষণের সংখ্যা হ্রাস পায় এবং সেই অনুযায়ী, পারস্পরিক সম্পর্ক সহগ কম তাৎপর্যপূর্ণ হয়।
তৃতীয়ত, পারস্পরিক সম্পর্ক সহগের গতিশীলতা মূল্যায়ন করার সময়, সমস্যা দেখা দেয় যে নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্কের মূল্যায়ন স্টক সূচকের ওঠানামার প্রশস্ততার পরিবর্তনের কারণে বিকৃত হয়।
স্টক সূচকগুলির সম্পর্কের অধ্যয়ন একটি বাজার অর্থনীতির একটি উদ্দেশ্যমূলক প্রয়োজনীয়তা, যেহেতু তারা একটি নির্দিষ্ট সেট সিকিউরিটির বিকাশের স্তরকে প্রতিফলিত করে। এটি বিশ্বব্যাপী বাজার প্রক্রিয়া মূল্যায়ন এবং বর্তমান বাজার পরিকাঠামো পরিমাপের জন্য উভয় সূচক ব্যবহার করা সম্ভব করে তোলে। আধুনিক অর্থনৈতিক উন্নয়নের উদ্দেশ্যমূলক অবস্থার জন্য স্টক সূচকের পরিমাণগত এবং গুণগত মূল্যায়নের জন্য নির্ভরযোগ্য পদ্ধতির বিকাশের প্রয়োজন।
1. স্টক সূচক। গণনার পদ্ধতি। [ইলেকট্রনিক সম্পদ]।
2. RTS সূচক এবং অন্যান্য RZB সূচকের পারস্পরিক সম্পর্ক। পার্ট 1। [ইলেক্ট্রনিক রিসোর্স]।
3. স্টক সূচক। সংজ্ঞা এবং গণনা পদ্ধতি। [ইলেকট্রনিক সম্পদ]।
4. স্টক সূচক। সংজ্ঞা এবং গণনা পদ্ধতি। [ইলেকট্রনিক সম্পদ]।
© প্লাটোনোভা এ.এস., 2012
UDC 330.3
বিবিসি 455
পোপোভা এ.এ.,
বাশসু, উফা এর ছাত্র
বৈজ্ঞানিক উপদেষ্টা - আলেকসিভা এল.ই.,
গাধা স্টেপ বাশগু বিভাগ, উফা
কেন রাশিয়া কাজ না
অর্থনৈতিক আইন?
আধুনিক রাশিয়ান অর্থনীতি একটি দীর্ঘস্থায়ী দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক সংকটের মধ্যে রয়েছে, 1990 এর দশকের প্রথম দিকের প্রাক-সংকট সূচকগুলি অনেক ক্ষেত্রে অর্জন করতে সক্ষম হয়নি। বিশ্ব অর্থনৈতিক উন্নয়নের বর্তমান পর্যায়ের একটি বৈশিষ্ট্য হল মধ্যমেয়াদী সংকটের সাথে দীর্ঘমেয়াদী চক্রের বর্ধিত তরঙ্গের সূচনার সংমিশ্রণ। বেশিরভাগ দেশে হতাশাজনক-সঙ্কট-পরবর্তী অর্থনীতিগুলি নিম্নমূল্য এবং মুদ্রাস্ফীতি প্রক্রিয়া দ্বারা চিহ্নিত করা হয়, যা মধ্য-মেয়াদী চক্রের সংকট এবং হতাশার পর্যায়ের জন্য খুবই স্বাভাবিক। রাশিয়ান অর্থনীতির জন্য, মূল্য বৃদ্ধির সংকট হারের জন্য স্থিতিশীল এবং যথেষ্ট উচ্চ। এর কারণ কী এবং কেন রাশিয়ার নিজস্ব বিকাশের উপায় রয়েছে, অন্যান্য দেশের মতো নয়?
মূল্যস্ফীতি এবং উৎপাদন হ্রাসের মধ্যে সম্পর্ক নিয়ে প্রশ্ন তুলেছিলেন জে.এম. কেইনস তার একটি হতাশ অর্থনীতির তত্ত্বে। কেনেসিয়ান তত্ত্ব অনুসারে, হতাশাগ্রস্ত অর্থনীতিতে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ক্রমবর্ধমান মূল্যের সাথে থাকা উচিত নয়। একটি নতুন প্রযুক্তিগত আদেশ গঠনের শুরুতে, অর্থনীতি একটি হতাশাগ্রস্ত অবস্থায় রয়েছে এবং কেনেসিয়ান তত্ত্বের সমস্ত উপসংহারগুলি নিজেদেরকে ন্যায়সঙ্গত করে।
তাহলে, কেন, রাশিয়ান অর্থনীতিতে, এই আইনগুলি প্রযোজ্য হয় না, এবং অর্থনৈতিক সঙ্কটের পরিস্থিতিতে উত্পাদন হ্রাসের সাথে উল্লেখযোগ্য মুদ্রাস্ফীতির হার রয়েছে? আধুনিক পোস্ট-সঙ্কট রাশিয়ান অর্থনীতিতে দামের বৃদ্ধি কী নির্ধারণ করে?
দামের সম্ভাব্য বৃদ্ধির একটি উপাদান হতে পারে মজুরি বৃদ্ধি। যাইহোক, সংকট এবং সংকট পরবর্তী সময়কাল (2008-2010) প্রকৃত এবং এমনকি নামমাত্র মজুরি হ্রাস দ্বারা চিহ্নিত করা হয়। সুতরাং, মজুরি বৃদ্ধি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে মূল্য বৃদ্ধির উত্স হতে পারে না। এছাড়াও, উন্নত দেশগুলির বিপরীতে আমাদের দেশে মজুরি এত নিম্ন স্তরে যে বহু বছর ধরে এটি তৈরি জিডিপির 1/3 এর বেশি নয়, অবশিষ্ট 2/3 কাঁচামাল সহ অন্যান্য কারণের ব্যয়। , উপকরণ এবং মিডিয়া। এটি খরচের শেষ উপাদান যা আমাদের দেশে বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ, এটির জন্য দামগুলি ক্রমাগতভাবে বাড়ছে, এবং এটি কিছু বাজারের কারণে নয়, তবে "দীর্ঘমেয়াদী সামাজিক- ধারণার সাথে মিল রেখে" 2020 সাল পর্যন্ত রাশিয়ার অর্থনৈতিক উন্নয়ন। এই ধারণা অনুযায়ী, বিদ্যুতের গড় মূল্য 2011-2015 এর তুলনায় বৃদ্ধি করা উচিত। - 35 থেকে 45% এর মধ্যে, এবং 2015-এ বর্তমান হারে হবে - 7.8 - 8 সেন্ট প্রতি কিলোওয়াট, এবং 2016-2020 সালে। - 2020 সালে যথাক্রমে 15 থেকে 25% এবং 9.5-10.6 সেন্ট প্রতি কিলোওয়াট পর্যন্ত। 2011-2015 সালে সমস্ত শ্রেণীর গ্রাহকদের জন্য গড় গ্যাসের মূল্য বৃদ্ধি পাবে। 2016-2020 সালে 1.5-1.6 বার - 2-5% দ্বারা। বাস্তবে এই ধারণাটির বাস্তবায়ন রাশিয়ান বাজারে বর্তমান মূল্যবৃদ্ধির কারণ হয়, অর্থনীতিতে সংকটকে বাড়িয়ে তোলে এবং রাশিয়ান সমাজে পার্থক্য গভীর করে, কারণ পরিসংখ্যান অনুসারে, এটি জনসংখ্যার সবচেয়ে দরিদ্র অংশ যারা মুদ্রাস্ফীতিতে সবচেয়ে বেশি ভোগে। প্রাকৃতিক একচেটিয়া মূল্য বৃদ্ধির ফলে লাভবান হয়, যা একটি জাতীয় সম্পদ যা প্রাকৃতিক সম্পদের ব্যবহার থেকে অর্থনৈতিক ভাড়া বরাদ্দ করে প্রচুর আয় পায়, তারা একচেটিয়া ভাড়াও উপযুক্ত করে, এই আয়গুলি অল্প সংখ্যক শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে বিতরণ করে যারা ইতিমধ্যেই দরিদ্র থেকে অনেক দূরে। .
সুতরাং, শক্তির দাম হিমায়িত না করে, মুদ্রাস্ফীতি রোধ করা অসম্ভব।
স্পষ্টতই, দ্রাবক ভোক্তাদের চাহিদাকে উদ্দীপিত করে সংকট থেকে বেরিয়ে আসার উপায় খোঁজা উচিত, যা নির্ধারক, কারণ এমনকি বিনিয়োগের চাহিদা, যার সৃষ্টি সম্পর্কে এত আলোচিত, ভোগ্যপণ্যের চাহিদা থেকে উদ্ভূত। ভোক্তাদের চাহিদা থাকবে, উৎপাদনের বিকাশে উদ্যোক্তাদের বিনিয়োগের জন্য অর্থ থাকবে, কারণ পরিসংখ্যান অনুসারে, এটি উদ্যোগের নিজস্ব তহবিল যা বর্তমান পর্যায়ে বিনিয়োগের প্রধান উত্স।
নিবন্ধের উপসংহারে, আমি লক্ষ্য করতে চাই যে আধুনিক পরিস্থিতিতে রাষ্ট্রকে সমাজের স্বার্থ রক্ষা করার জন্য আহ্বান জানানো হয়, অন্যথায় এমনকি উদ্দেশ্যমূলক অর্থনৈতিক বিশ্লেষণগুলি কাজ করা বন্ধ করে দেয় এবং অর্থনৈতিক পরিস্থিতির বিকাশ কল্পনা করা এবং ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন।
ব্যবহৃত সাহিত্যের তালিকা
1. ফেডারেল রাজ্য পরিসংখ্যান পরিষেবা: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/
2. Glazyev S.Yu. 2020 সাল পর্যন্ত আর্থ-সামাজিক উন্নয়নের কৌশল এবং ধারণা: অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ / www.apn.ru
3. http://www.ceoconsulting.ru/technologies/statistics/rpas_rds/
সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সূচকগুলির মধ্যে আন্তঃসম্পর্ক রয়েছে, যা কিছু সূচকের ভিত্তিতে অন্যগুলি পাওয়ার অনুমতি দেয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য চেইন সূচকের মান জেনে, মৌলিক সূচকগুলি গণনা করা সম্ভব। বিপরীতভাবে, যদি মৌলিক সূচকগুলি জানা থাকে, তাহলে তাদের একটিকে অন্যটি দ্বারা ভাগ করে একটি চেইন সূচক পেতে পারে।
সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ সূচকগুলির মধ্যে বিদ্যমান সম্পর্কগুলি অধ্যয়নের অধীনে ঘটনাটির পরিবর্তনের উপর বিভিন্ন কারণের প্রভাব সনাক্ত করা সম্ভব করে, উদাহরণস্বরূপ, উত্পাদন ব্যয়ের সূচক, উত্পাদনের শারীরিক পরিমাণ এবং দামের মধ্যে সম্পর্ক। অন্যান্য সূচকগুলিও সম্পর্কিত। সুতরাং, উৎপাদন খরচ সূচক হল উৎপাদন খরচের সূচক এবং উৎপাদনের ভৌত আয়তনের সূচক:
উৎপাদনের ভৌত আয়তনের সূচক এবং মান, শ্রমের তীব্রতার সূচকের পারস্পরিক সূচককে গুণ করার ফলে উৎপাদনে ব্যয় করা সময়ের সূচক পাওয়া যেতে পারে, যেমন। শ্রম উৎপাদনশীলতা সূচক:
উৎপাদনের ভৌত আয়তনের সূচক এবং শ্রম উৎপাদনশীলতার সূচকের মধ্যে একটি গুরুত্বপূর্ণ সম্পর্ক রয়েছে।
শ্রম উত্পাদনশীলতা সূচক নিম্নলিখিত সূত্রের উপর ভিত্তি করে গণনা করা হয়:
,
সেগুলো. বর্তমান এবং ভিত্তি সময়ের মধ্যে প্রতি ইউনিট সময়ের (বা কর্মচারী প্রতি) গড় উৎপাদন আউটপুট (তুলনামূলক দামে) অনুপাত প্রতিনিধিত্ব করে।
উত্পাদনের ভৌত আয়তনের সূচকটি শ্রম উত্পাদনশীলতা সূচক এবং কাজের ঘন্টার সূচকের (বা কর্মচারীর সংখ্যা):
.
পৃথক সূচকগুলির মধ্যে সম্পর্ক পৃথক কারণগুলি সনাক্ত করতে ব্যবহার করা যেতে পারে যা অধ্যয়নের অধীনে ঘটনাকে প্রভাবিত করে।
8. Laspeyres এবং Paasche সূচকের বৈশিষ্ট্য:
বাজার অর্থনীতিতে, গুণগত সূচকের সূচকগুলির মধ্যে মূল্য সূচকগুলিকে একটি বিশেষ স্থান দেওয়া হয়।
মূল্য সূচকের মূল উদ্দেশ্য হল শিল্প এবং অ-শিল্প ব্যবহার পণ্যের দামের গতিশীলতা মূল্যায়ন করা। উপরন্তু, মূল্য সূচক সামষ্টিক অর্থনৈতিক গবেষণায় মুদ্রাস্ফীতির একটি সাধারণ পরিমাপ হিসাবে কাজ করে; আইনত প্রতিষ্ঠিত ন্যূনতম মজুরি সামঞ্জস্য করতে, করের হার নির্ধারণে ব্যবহৃত হয়।
নতুন উদ্যোগ নির্মাণের জন্য সম্ভাব্যতা অধ্যয়ন এবং প্রকল্পগুলির বিকাশে মূল্য সূচকগুলি প্রয়োজন। জাতীয় হিসাবের সিস্টেমের প্রধান সূচকগুলি (মোট সামাজিক পণ্য, জাতীয় আয়, মূলধন বিনিয়োগ, ইত্যাদি) প্রকৃত (বর্তমান) মূল্য থেকে তুলনামূলক মূল্যগুলির মধ্যে পুনঃগণনা করার সময় এগুলিকে বিলুপ্ত করা যায় না।
এইভাবে, দুটি সমস্যা সমাধানের জন্য মূল্য সূচক প্রয়োজন:
দেশের জাতীয় অর্থনীতিতে মুদ্রাস্ফীতি প্রক্রিয়ার গতিশীলতা প্রতিফলিত করে;
আর্থ-সামাজিক ঘটনাগুলির গতিশীলতা অধ্যয়ন করার সময় প্রকৃত মূল্য থেকে তুলনামূলক মূল্যের সাথে SNA-এর সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ব্যয় সূচকগুলির পুনঃগণনা।
এই কাজগুলি বাস্তবায়নের জন্য দুটি ধরণের সূচী ব্যবহার করা হয়, যা বিষয়বস্তুতে ভিন্ন:
প্রকৃত মূল্য সূচক;
ডিফ্লেটার সূচক।
মূল্য পরিসংখ্যানের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সূচকগুলির মধ্যে একটি, যা রাষ্ট্রের অর্থনৈতিক ও সামাজিক নীতিতে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়, ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI)।এটি সরকারী সামাজিক কর্মসূচী সংশোধন করতে ব্যবহৃত হয়, ন্যূনতম মজুরি বাড়ানোর ভিত্তি হিসাবে কাজ করে, অর্থের প্রকৃত ক্রয় ক্ষমতাকে প্রতিফলিত করে যা জনসংখ্যার বিভিন্ন অংশকে তাদের বস্তুগত, সাংস্কৃতিক এবং আধ্যাত্মিক চাহিদা মেটাতে হয়।
বিনিময় সূচক হল একটি গণনাকৃত মান, যা এই সূচকের গণনার অন্তর্ভুক্ত সমস্ত শেয়ারের দামের ভিত্তিতে গঠিত হয়, যা এই বিনিময়ে লেনদেন করা হয়।
স্টক সূচকগুলি একটি নির্দিষ্ট সংখ্যক সিকিউরিটির উপর ভিত্তি করে গণনা করা হয়। একটি নির্দিষ্ট স্টক সূচকের গণনাকে প্রভাবিত করে এমন শেয়ারের সংখ্যা সাধারণত তার নামের শেষে নির্দেশিত হয়, উদাহরণস্বরূপ, DAX 30, CAC 40, FTSE 100। এইভাবে, একটি স্টক সূচকের মূল্যের পরিবর্তন মূল্য গতিশীলতাকে প্রতিফলিত করে। দশ, শত এবং এমনকি কয়েক হাজার শেয়ার।
এক্সচেঞ্জ সূচকগুলি হল বিশেষ গাণিতিক সূচক যা স্টক মার্কেট, বাজার সেক্টর বা বাজারে প্রচারিত সম্পদের অন্য একটি প্রতিনিধি গোষ্ঠীর গতিশীলতা প্রতিফলিত করে।
স্টক সূচকগুলি এমন যন্ত্র যা স্টক মার্কেটের বর্তমান অবস্থা সম্পর্কে ধারণা দেয়, অন্য কথায়, তারা বাজারের দিক নির্দেশ করে। প্রায়শই তাদের স্টকও বলা হয়।
স্টক সূচকটি গতিবিদ্যার বিশ্লেষকদের জন্য বিশেষত আকর্ষণীয়: সময়ের সাথে সাথে সূচকের পরিবর্তনের ভিত্তিতে বাজারের গতিবিধির দিকনির্দেশের মূল্যায়ন করা হয় এবং একটি নির্বাচিত গ্রুপে শেয়ারের দাম একেবারে ভিন্ন দিকে পরিবর্তিত হতে পারে। . নির্বাচিত সূচকগুলির উপর নির্ভর করে, স্টক সূচকগুলি আপনাকে একটি একক সেক্টর বা সমগ্র বাজারের মধ্যে পরিবর্তন সম্পর্কে ধারণা পেতে দেয়।
আধুনিক সিকিউরিটিজ মার্কেটে বিভিন্ন ধরনের বিনিময় (স্টক) সূচক রয়েছে। সূচকগুলি সেক্টরাল, আঞ্চলিক, যৌগিক এবং বৈশ্বিক হতে পারে। এগুলি যে কোনও বাজারে ব্যবহার করা যেতে পারে: পণ্য, মুদ্রা, স্টক। আজকাল, প্রচলনে দুই হাজারেরও বেশি বিভিন্ন স্টক সূচক রয়েছে। প্রধান স্টক সূচকগুলির প্রকাশনা পাবলিক ডোমেনে পাওয়া যাবে।
এক্সচেঞ্জ সূচকের কার্যাবলী
স্টক সূচকগুলি উদ্ভাবিত হয়েছিল যাতে ব্যবসায়ীরা বাজারে কী ঘটছে সে সম্পর্কে তাদের প্রয়োজনীয় তথ্য পেতে পারে। অতএব, প্রাথমিকভাবে তারা শুধুমাত্র একটি তথ্য ফাংশন সঞ্চালিত. স্টক কোটগুলির গতিবিধি প্রতিফলিত করে - উপরে বা নীচে, সূচকগুলি বিনিময় বাজারের প্রবণতা এবং তাদের বিকাশের গতি দেখায়।
সময়ের সাথে সাথে এবং স্টক সূচকগুলি বিকাশের কৌশলের উন্নতির সাথে, তাদের নতুন ফাংশনগুলিও উপস্থিত হয়েছিল:
1. নির্দেশক ফাংশন - স্টক সূচক হল বিনিয়োগকারী এবং পোর্টফোলিও পরিচালকদের আচরণ বিশ্লেষণ করার জন্য একটি সূচনা বিন্দু।
2. প্রদর্শনমূলক ফাংশন - একটি বিনিয়োগ পোর্টফোলিওতে সিকিউরিটি নির্বাচন করার জন্য একটি বেঞ্চমার্ক, বিনিয়োগের দিকনির্দেশ এবং অনুপাত নির্ধারণ।
3. ডায়াগনস্টিক ফাংশন: নির্দিষ্ট শেয়ারের দামের পরিবর্তনকে বাজারের সূচকের সাথে তুলনা করা যেতে পারে এবং পুরো বাজারের প্রেক্ষাপটে শেয়ারের চাহিদা সম্পর্কে সিদ্ধান্তে পৌঁছাতে পারে।
4. ভবিষ্যদ্বাণীমূলক ফাংশন - স্টক সূচকগুলির অবস্থার উপর নির্দিষ্ট ডেটা সঞ্চয় করার ফলে সেগুলিকে পূর্বাভাস হিসাবে ব্যবহার করা সম্ভব হয়েছে।
5. অনুমানমূলক ফাংশন (বাণিজ্যের বস্তু) - স্টক সূচকগুলি তাত্ক্ষণিকভাবে অর্থনৈতিক, রাজনৈতিক এবং সামাজিক ঘটনাগুলির বিস্তৃত পরিসরে পরিবর্তনের প্রতিক্রিয়া জানাতে সক্ষম।
এক্সচেঞ্জ সূচকের গণনার পদ্ধতি
স্টক সূচক গণনা করতে চারটি প্রধান পদ্ধতি ব্যবহার করা হয়:
1. পাটিগণিত গড় পদ্ধতি সহজ।
2. সরল জ্যামিতিক গড় পদ্ধতি।
3. গাণিতিক ওজনযুক্ত গড় পদ্ধতি।
4. ওজনযুক্ত জ্যামিতিক গড় পদ্ধতি।
সাধারণ গাণিতিক গড় পদ্ধতিটি নিম্নরূপ গণনা করা হয়: ট্রেডিং শেষে সূচকে অন্তর্ভুক্ত সমস্ত সম্পদের দাম যোগ করা হয় এবং সমষ্টিকে সম্পদের সংখ্যা দ্বারা ভাগ করা হয়। এই পদ্ধতিটি সবচেয়ে সহজ। এর অসুবিধা হল যে এটি প্রতিটি সম্পদের ওজন বিবেচনায় নেয় না। বর্তমানে, এই পদ্ধতিটি ডাও জোন্স সূচকগুলি গণনা করতে ব্যবহৃত হয়।
জ্যামিতিক গড় সহজ পদ্ধতিটি সূচক তৈরি করা স্টকগুলির দামকে গুণ করে বাহিত হয়। এই পণ্যটি তারপর nম রুটে নিয়ে যাওয়া হয়, যেখানে n হল সূচকে স্টকের সংখ্যা। এটি বিভিন্ন কোম্পানির শেয়ারের ট্রেডিং ভলিউমের পার্থক্যকেও বিবেচনা করে না।
ওজনযুক্ত গাণিতিক গড় পদ্ধতি এবং ওজনযুক্ত জ্যামিতিক গড় পদ্ধতি দ্বারা সূচক গণনার সূত্রে একটি অতিরিক্ত উপাদান রয়েছে। প্রায়শই, কোম্পানির বাজার মূলধন ওজন হিসাবে ব্যবহৃত হয়। সেগুলো. কোম্পানির দামের পরিবর্তন তার আকার (মূলধন) দ্বারা গুণিত হয়। এই ধরনের ওজন এই সত্যের দিকে পরিচালিত করে যে বড় কোম্পানিগুলি ছোটগুলির তুলনায় সূচককে আরও উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করে।
স্টক সূচক একটি নির্দিষ্ট ফ্রিকোয়েন্সিতে গণনা করা যেতে পারে:
1. প্রতি মাসের শুরুতে (একটি নির্দিষ্ট তারিখে)।
2. ট্রেডিং সেশনের ফলাফলগুলি অনুসরণ করে (RTS সিস্টেম সূচকগুলি) নির্ধারিত সময়ের দ্বারা প্রতিদিন (স্কেট-প্রেস সূচকগুলি প্রতিদিন মস্কোর সময় 2 pm দ্বারা গণনা করা হয়)।
3. রিয়েল টাইমে (পরবর্তী লেনদেন শেষ হওয়ার পরপরই বিশ্ব সূচক পুনরায় গণনা করা হয়)।
অন্যান্য সূচকের সাথে সংযোগ ছাড়াই বিচ্ছিন্নভাবে নেওয়া স্টক সূচক বিশেষ আগ্রহের বিষয় নয়। এগুলি মূল্যবান যে সেগুলি একটি নির্দিষ্ট তারিখে গণনা করা হয় এবং সামগ্রিকভাবে একটি নির্দিষ্ট চিত্র উপস্থাপন করে।
প্রধান বিনিময় সূচক
ডাও জোন্স স্টক ইনডেক্স (ডিজেআইএ) বিশ্বের সবচেয়ে বিখ্যাত সূচকগুলির মধ্যে একটি। এটি প্রথম ব্যবহার করা হয়েছিল একশ বছর আগে। 1928 সাল থেকে, সূচকটি ধারাবাহিকভাবে ত্রিশটি কোম্পানির স্টক মূল্য ব্যবহার করে গণনা করা হয়েছে। এই ত্রিশটি বৃহত্তম মার্কিন কোম্পানির স্টক মূল্যের গাণিতিক গড়, যাকে "ব্লু চিপস" (নীল চিপস)ও বলা হয়, বিখ্যাত ডাও জোন্স স্টক সূচক। এর মান পয়েন্টে পরিমাপ করা হয়। সূচকে এক পয়েন্ট বৃদ্ধি (বা হ্রাস) মানে গণনায় অন্তর্ভুক্ত শেয়ারগুলির গড় মূল্য এক ডলার বৃদ্ধি (বা হ্রাস) হয়েছে।
প্রধানটি ছাড়াও, ডাও জোন্স স্টক সূচকগুলি নির্দিষ্ট বাজার সেক্টরের জন্যও গণনা করা হয়:
ক) 20টি নেতৃস্থানীয় পরিবহন কোম্পানির শেয়ারের জন্য;
খ) 15টি নেতৃস্থানীয় পাবলিক ইউটিলিটি কোম্পানির শেয়ারের জন্য;
গ) একটি যৌগিক সূচক, যার মধ্যে 65টি কোম্পানির শেয়ারের দাম রয়েছে;
d) অন্যান্য কয়েকটি সূচক।
ডাও জোনস সূচকের মান মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে অনেক বেশি। যেহেতু নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ উন্নত দেশগুলির মোট এক্সচেঞ্জ টার্নওভারের প্রায় 50% কেন্দ্রীভূত করে। এটি মাথায় রেখে, এটি এক্সচেঞ্জে গণনা করা হয় এবং আনুষ্ঠানিকভাবে প্রতি আধ ঘন্টা পর ঘোষণা করা হয়।
DAX স্টক ইনডেক্স (DAX 30) প্রথম 1988 সালে প্রবর্তিত হয়েছিল এবং আজ এটি জার্মানির প্রধান স্টক সূচক। এর গণনা অর্থনীতির বিভিন্ন সেক্টর থেকে ত্রিশটি নেতৃস্থানীয় জার্মান কোম্পানির শেয়ারের দাম বিবেচনা করে। DAX30 সূচকের গণনায় অন্তর্ভুক্ত কোম্পানির শেয়ার ফ্রাঙ্কফুর্ট স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে। সূচক বাজার মূলধন দ্বারা ওজন করা হয়.
ইলেকট্রনিক সিস্টেমে ট্রেডিংয়ের ফলাফল অনুসারে, Xetra DAX সূচক গণনা করা হয়, এটি কার্যত DAX 30 এর সাথে মিলে যায়। যাইহোক, ইলেকট্রনিক সেশনটি দীর্ঘ, তাই বন্ধের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হতে পারে। DAX 100 এবং 320 কোম্পানির শেয়ারের জন্য CDAX কম্পোজিট সূচকও গণনা করা হয়।
FTSE 100 (Footsy) স্টক সূচক 3 জানুয়ারী, 1984 এ গণনা করা শুরু হয়েছিল। এটি একটি ওজনযুক্ত গাণিতিক সূচক যা লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত বাজার মূলধন দ্বারা যুক্তরাজ্যের 100টি বৃহত্তম কোম্পানির ভিত্তিতে গণনা করা হয়।
প্রতি তিন মাসে একবার, ত্রৈমাসিকের শেষে, লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জের তালিকা থেকে 250টি কোম্পানি বাছাই করা হয়, 101 থেকে 350 পর্যন্ত র্যাঙ্কিং করা হয়। তাদের শেয়ারের উদ্ধৃতিগুলির উপর ভিত্তি করে, মূলধন দ্বারা ওজনযুক্ত গড় বিনিময় সূচক গণনা করা হয় - FTSE 250 সূচক।
লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত 350টি কোম্পানির শেয়ারের জন্য, FTSE 350 স্টক সূচক গণনা করা হয়, যা FTSE 100 এবং FTSE 250 সূচকগুলিকে একত্রিত করে৷ FTSE 350-এ অন্তর্ভুক্ত নয় এমন শেয়ারগুলির জন্য একটি পৃথক স্টক সূচক গণনা করা হয়৷ - FTSE SmallCap.
নিক্কেই 1950 সালের সেপ্টেম্বর থেকে প্রকাশিত হয়েছে। এটি টোকিও স্টক এক্সচেঞ্জ ফার্স্ট সেকশনের 225টি সবচেয়ে সক্রিয়ভাবে ব্যবসা করা কোম্পানির স্টক মূল্যের ওজনযুক্ত গড় হিসাবে গণনা করা হয়।
NASDAQ পরিবারের স্টক সূচকগুলি মার্কিন উচ্চ প্রযুক্তির বাজারে নির্ভরযোগ্য অভিযোজনের উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে এবং এই বাজারের কার্যকারিতা সম্পর্কিত ব্যবসায়িক ক্ষেত্রগুলিতে মার্কিন রাজনৈতিক ও অর্থনৈতিক ঘটনাগুলির প্রভাবকে পর্যাপ্তভাবে বিবেচনা করতে সহায়তা করে৷ সবচেয়ে বিখ্যাত হল NASDAQ 100 এবং NASDAQ কম্পোজিট সূচক, এবং পরবর্তী সূচকের গণনায়, NASDAQ এক্সচেঞ্জে ব্যবসা করা প্রায় সমস্ত স্টক ব্যবহার করা হয়। এগুলি উচ্চ-প্রযুক্তি সংস্থাগুলির শেয়ার যা কম্পিউটার সরঞ্জাম এবং সরঞ্জাম উত্পাদন, সফ্টওয়্যার এবং টেলিযোগাযোগ তৈরি এবং বায়োটেকনোলজি অর্জনগুলির প্রবর্তনে নিযুক্ত রয়েছে৷
স্টক সূচকগুলি САС-40 এবং САС সাধারণ হল ফরাসি স্টক মার্কেটের প্রধান সূচক৷ প্যারিস স্টক এক্সচেঞ্জে ব্যবসা করা 40টি বৃহত্তম ইস্যুকারীর শেয়ারের উপর CAC 40 গণনা করা হয়। ইনডেক্স ফিউচার কন্ট্রাক্ট যুক্তিযুক্তভাবে বিশ্বের সবচেয়ে জনপ্রিয় এবং ট্রেড করা ফিউচার কন্ট্রাক্ট। CAC জেনারেল 250টি বৃহত্তম এবং সবচেয়ে স্থিতিশীল ফরাসি কোম্পানির শেয়ারের উপর গণনা করা হয়। এই সূচকটি প্যারিস বোর্স এবং সোসাইটি অফ ফ্রেঞ্চ বোর্সেস দ্বারা গণনা করা হয়।
স্টক ইনডেক্স স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস 500 (S&P 500) তার বিশেষ গুরুত্বের জন্য রূপক নাম "আমেরিকান অর্থনীতির ব্যারোমিটার" পেয়েছে। বাজার মূল্য-ভারিত স্টক ইনডেক্স নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ এবং NASDAQ স্টক এক্সচেঞ্জে লেনদেন করা 500টি ইউএস কর্পোরেশনের শেয়ারের মূল্য অন্তর্ভুক্ত করে, দুটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মার্কিন স্টক এক্সচেঞ্জ। কর্পোরেশনগুলি নিম্নলিখিত অনুপাতে প্রতিনিধিত্ব করে: 400টি শিল্প, 20টি পরিবহন, 40টি আর্থিক এবং 40টি ইউটিলিটি কোম্পানি৷
রাসেল স্টক সূচকগুলি ফ্রাঙ্ক রাসেল কোম্পানি দ্বারা গণনা করা হয়। সর্বাধিক বিখ্যাতগুলির মধ্যে: রাসেল 3000 সূচক বাজার মূলধন দ্বারা 3000টি বৃহত্তম মার্কিন কোম্পানির শেয়ারগুলির গতিশীলতাকে প্রতিফলিত করে, যা সমগ্র মার্কিন স্টক মার্কেটের মূল্যের প্রায় 98%। রাসেল 1000 সূচক রাসেল 3000 সূচক থেকে 1000টি বৃহত্তম কোম্পানির কর্মক্ষমতা প্রতিফলিত করে, যা রাসেল 3000 সূচকে প্রতিনিধিত্বকারী কোম্পানিগুলির মোট মূলধনের প্রায় 92% জন্য দায়ী। রাসেল 2000 সূচক রাসেল 3000 সূচকে প্রতিনিধিত্ব করা 2,000টি ছোট কোম্পানির কর্মক্ষমতা প্রতিফলিত করে, যা রাসেল 3000 সূচক কোম্পানিগুলির মোট বাজার মূলধনের প্রায় 8%।
MSCI উদীয়মান বাজারের সূচকে রাশিয়া, মেক্সিকো, থাইল্যান্ড, ইত্যাদি সহ 26টি উদীয়মান বাজার সূচক অন্তর্ভুক্ত রয়েছে৷ উদীয়মান দেশগুলির স্টক মার্কেট সূচকের গণনা (অন্য নাম হল উদীয়মান দেশগুলির সূচক) মরগান স্ট্যানলি দ্বারা সঞ্চালিত হয়৷ একই কোম্পানি সূচক প্রকাশের যত্ন নেয়।
IPS সূচক গণনা করা হয় 35টি নেতৃস্থানীয় মেক্সিকান কোম্পানির স্টক কোটের ভিত্তিতে ক্যাপিটালাইজেশন দ্বারা ওজন হিসাবে। IPS স্টক সূচক গণনার জন্য স্টকের তালিকা স্থায়ী নয় এবং প্রতি 2 মাস অন্তর আপডেট করা হয়।
Bovespa স্টক ইনডেক্স সাও পাওলো স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত ব্রাজিলিয়ান ইস্যুকারীদের সর্বাধিক তরল স্টককে বিবেচনা করে। অস্থিতিশীলতার ক্ষেত্রে এটি স্টক সূচকগুলির মধ্যে শীর্ষস্থানীয়: 10 গুণ এটির মান দশগুণ হ্রাস পেয়েছে। সূচকের অস্থিরতার কারণ ছিল ব্রাজিলের বিপর্যয়মূলক মুদ্রাস্ফীতি (প্রতি বছর 2500% পর্যন্ত), যা বিখ্যাত "ব্রাজিলিয়ান অর্থনৈতিক অলৌকিক ঘটনা" গ্রাস করেছিল।
RTS স্টক সূচকটি 50 টি রাশিয়ান কোম্পানির শেয়ারের মোট মূল্যের উপর ভিত্তি করে গণনা করা হয়। এটি রাশিয়ান সিকিউরিটিজ বাজারে প্রধান সূচক হিসাবে বিবেচিত হয়। RTS, বা রাশিয়ান ট্রেডিং সিস্টেম (RTS), হল একটি স্টক এক্সচেঞ্জ যা 1995 সালে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল যেটি সেই সময়ে কাজ করা আঞ্চলিক স্টক মার্কেটগুলির উপর ভিত্তি করে একটি কেন্দ্রীভূত রাশিয়ান সিকিউরিটিজ বাজার তৈরি করার লক্ষ্যে। RTS সূচকের পরিবারে (RTS) বেশ কয়েকটি সূচক রয়েছে এবং রাশিয়ান ফেডারেশনের বৃহত্তম কোম্পানিগুলির বাজার মূলধন মূল্যায়ন করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
MICEX (মস্কো আন্তঃব্যাংক কারেন্সি এক্সচেঞ্জ) হল একটি ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম যেখানে রাশিয়ান ইস্যুকারীদের শেয়ারের সাথে জড়িত বেশিরভাগ লেনদেন শেষ হয়। MICEX এক্সচেঞ্জ সূচক হল ZAO MICEX স্টক এক্সচেঞ্জে লেনদেন করা রাশিয়ান ইস্যুকারীদের সর্বাধিক তরল শেয়ারের বাজারের কার্যকর মূলধন বিনিময় সূচক দ্বারা ওজন করা হয়। এই সূচক গণনা করতে একটি সূচক ব্যবস্থাপনা সিস্টেম ব্যবহার করা হয়। MICEX সূচকে নির্দিষ্ট কোম্পানির অন্তর্ভুক্তি সূচক কমিটি দ্বারা পরিচালিত হয়।
স্টক সূচকের প্রয়োগ
স্টক সূচকগুলি বাজার বিশ্লেষণ, লেনদেন এবং বিনিয়োগ কৌশলগুলির কার্যকারিতা তুলনা করার জন্য ব্যবহৃত হয়।
স্টক সূচক হল দেশের অর্থনৈতিক অবস্থার একটি সূচক যেখানে একটি নির্দিষ্ট কোম্পানি অবস্থিত। একে অপরের সাথে সংকীর্ণ সূচকের তুলনা করে, সেইসাথে একটি কোম্পানির একটি পৃথক শেয়ারের জন্য স্টক মূল্যের গতিশীলতার তুলনা করে, একজন ব্যবসায়ী এই কোম্পানির শেয়ারের বৃদ্ধি বা পতনের পূর্বাভাস দিতে পারেন।
কিছু স্টক সূচক সিকিউরিটিজ, যথা ফিউচার এবং বিকল্পের উপর ভিত্তি করে। সূচকের আচরণ বিশ্লেষণ করে, বিনিয়োগকারীরা বাজারে এই সিকিউরিটিজের ভাগ্যও অনুমান করতে পারে।
স্টক ইনডেক্সের সাথে ফান্ডের (বা পোর্টফোলিও) পারফরম্যান্সের তুলনা করা আপনাকে বেঞ্চমার্কের (বেঞ্চমার্ক - অন্তর্নিহিত সূচক) সাথে তুলনা করে ফান্ড ম্যানেজারের কৃতিত্বের মূল্যায়ন করতে দেয়।
স্টক ট্রেডিংয়ের তুলনায় একটি সূচক ট্রেড করা, ব্যবসায়ীদের অনেক সুবিধা দেয়। এর মধ্যে প্রয়োজনের অভাব রয়েছে:
- কোম্পানির আর্থিক বিবৃতি অধ্যয়ন,
- সহগ গণনা করুন,
- কোম্পানি এবং / অথবা শিল্পের বিকাশের সম্ভাবনাগুলি মূল্যায়ন করুন।
ভূমিকা
আজকের বিশ্বে, বিশ্বায়ন এবং একীকরণের প্রক্রিয়াগুলি আর্থিক বাজারের বিকাশের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। জাতীয় স্টক মার্কেটগুলি মূলত বিশ্ব আর্থিক বাজারের উপর নির্ভরশীল, তারা বিশ্ব অর্থনীতিতে একীভূত হচ্ছে। অধিকন্তু, অর্থনৈতিক ঘটনা এবং পৃথক দেশে সংঘটিত প্রক্রিয়াগুলি বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারে প্রভাব ফেলতে পারে। এভাবে বিশ্ব ও জাতীয় শেয়ারবাজারের পারস্পরিক প্রভাব নিয়ে প্রশ্ন ওঠে।
বিভিন্ন স্টক সূচকের মিথস্ক্রিয়াগুলির বিশেষত্বগুলি জানার ফলে পৃথক অর্থনীতির পতনের কারণে সমগ্র বিশ্বের সম্ভাব্য নেতিবাচক পরিণতিগুলি আরও সঠিকভাবে ভবিষ্যদ্বাণী করা এবং প্রশমিত করা সম্ভব হবে, সেইসাথে স্টক মার্কেটের সুবিধাগুলি কীভাবে নেওয়া যায় তা শিখতে হবে আন্তঃসংযোগ প্রদান করতে পারে।
এই কাজের উদ্দেশ্য হল বিভিন্ন দেশের জাতীয় স্টক সূচকগুলির মধ্যে সম্পর্ক নির্ধারণ করা এবং বিশেষ করে, রাশিয়ার জন্য এই সম্পর্কের তাত্পর্য চিহ্নিত করা। 2014-2015 এর আর্থিক সঙ্কটের সময়কাল বিবেচনার মধ্যে পড়ে, যা আমাদের দেশের বিরুদ্ধে অর্থনৈতিক নিষেধাজ্ঞা প্রবর্তনের সাথে রাশিয়ার অর্থনৈতিক অবস্থার অবনতিকে প্রভাবিত করে এমন কারণগুলি সনাক্ত করা সম্ভব করে। একই সময়ে, অন্যান্য দেশ এবং বিশ্বের তেল ও সোনার বাজারে রাশিয়ার সংকটের প্রভাবের মাত্রা বিবেচনা করা হবে।
এটি ব্যাপকভাবে পরিচিত যে শক্তির দামের গতিশীলতা রাশিয়ান অর্থনীতি এবং অনেক বিশ্ব স্টক মার্কেটে একটি দুর্দান্ত প্রভাব ফেলে। বর্তমানে, এই সম্পর্ককে নিশ্চিত করার জন্য খুব কম অভিজ্ঞতামূলক গবেষণা রয়েছে; অধিকন্তু, এই ক্ষেত্রের গবেষণার লেখকরা প্রায়শই বিভিন্ন দেশের শেয়ার বাজারে তেলের দামের প্রভাবের প্রকৃতি নিয়ে একমত হন না। অতএব, এই সমস্যাটির অধ্যয়ন প্রাসঙ্গিক এবং তেলের দামের উপর নির্ভর করে অর্থনীতিবিদ এবং বিনিয়োগকারীদের আরও সঠিকভাবে রাশিয়ান স্টক মার্কেটের ওঠানামার পূর্বাভাস দিতে সাহায্য করতে পারে, সেইসাথে অন্যান্য কারণগুলি যা এই কাগজে তদন্ত করা হবে।
এই লক্ষ্যগুলি অর্জন করতে, নিম্নলিখিত কাজগুলি প্রয়োজন:
1) অন্যান্য গবেষকদের কাজ অধ্যয়ন করুন, তাদের গবেষণা পদ্ধতি এবং ফলাফল বিবেচনা করুন;
2) তথ্য সংগ্রহ করুন এবং গবেষণার জন্য সুবিধাজনক ফর্মে আনুন;
3) ডেটা অন্বেষণের জন্য একটি পদ্ধতি চয়ন করুন, মডেলগুলি মূল্যায়ন করুন এবং সিদ্ধান্তে আঁকুন।
অধ্যয়নের উদ্দেশ্য হল নিম্নলিখিত দেশের জাতীয় স্টক সূচক: রাশিয়া (RTSI), USA (S&P 500), জার্মানি (DAX), ইংল্যান্ড (FTSE 100) এবং জাপান (Nikkei 225)।
অধ্যয়নের বিষয় হল জাতীয় সূচকগুলির মধ্যে সম্পর্ক, তাদের প্রকৃতি এবং তাদের পরিবর্তনগুলিকে প্রভাবিত করার কারণগুলি। তেল এবং সোনার জন্য ফিউচারের দামগুলি এমন কারণ হিসাবে বিবেচিত হবে যা স্টক সূচকগুলির মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ককে প্রভাবিত করতে পারে।
গবেষণার উদ্দেশ্যগুলি কাজের কাঠামো নির্ধারণ করে। প্রথম অংশটি সাহিত্য পর্যালোচনা করে এবং অন্যান্য লেখকদের দ্বারা প্রাপ্ত ফলাফলের উপর ভিত্তি করে সিদ্ধান্তে আঁকে। অধ্যয়নের দ্বিতীয় অংশে একটি অর্থনৈতিক মডেল এবং অভিজ্ঞতামূলক ফলাফলের ব্যাখ্যা রয়েছে।
অধ্যায় I. অধ্যয়নের তাত্ত্বিক ভিত্তি
পূর্ববর্তী গবেষণা পর্যালোচনা
বিশ্ব এবং জাতীয় শেয়ার বাজারের মধ্যে পারস্পরিক নির্ভরতার প্রকৃতির প্রশ্নটি বারবার অধ্যয়ন করা হয়েছে। বিভিন্ন স্টক সূচকের মিথস্ক্রিয়া বৈশিষ্ট্যগুলি সারা বিশ্বের অনেক বিজ্ঞানীদের অধ্যয়নের বিষয়। আগ্রহের বিষয় শুধুমাত্র বিভিন্ন দেশের জাতীয় স্টক সূচক নয়, তাদের মিথস্ক্রিয়াকে প্রভাবিত করে এমন বিভিন্ন কারণও। আসুন এই এলাকার কিছু গবেষণার দিকে নজর দেওয়া যাক।
পেরেসেটস্কি A.A এর কাজে। এবং Korhonen I. 1997 থেকে 2012 সময়কাল বিবেচনা করে। বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারের সাথে রাশিয়ান স্টক মার্কেটের সম্পর্ক, সেইসাথে তেলের দামের উপর ফোকাস করা হয়। আরও কিছু উদীয়মান বাজার বিশ্লেষণ করা হয়। তাদের বিশ্লেষণে, লেখক উপলব্ধ ডেটার উপর একটি মডেল তৈরি করতে এবং সূচকগুলির নির্ভরতার ডিগ্রি মূল্যায়ন করতে চলন্ত রিগ্রেশন ব্যবহার করেছেন।
বিশ্লেষণের জন্য, দৈনিক স্টক সূচক এবং বিশ্ব তেলের দাম নেওয়া হয়েছিল। রাশিয়া, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানের পাশাপাশি দক্ষিণ আফ্রিকা, তুরস্ক এবং পূর্ব ইউরোপের বেশ কয়েকটি দেশের জাতীয় সূচক বিবেচনা করা হয়েছিল।
মডেলটি বিভিন্ন দেশের বাজারে ট্রেডিং সেশনের খোলার সময়ের পার্থক্যের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছিল। ল্যাগ ভেরিয়েবলগুলি বিশ্লেষণে যোগ করা উচিত ছিল, যেহেতু ইউরোপে ট্রেডিং সেশন রাশিয়ার তুলনায় কয়েক ঘন্টা পরে শুরু হয় এবং নিউ ইয়র্ক এবং মস্কোর মধ্যে সময়ের পার্থক্য আরও বেশি। লেখকরা নোট করেছেন যে মার্কিন জাতীয় সূচকটি রাশিয়ান স্টক মার্কেটের জন্য আরও তাৎপর্যপূর্ণ হয়ে উঠেছে, যেহেতু নিউইয়র্কে ট্রেডিং সেশনের সমাপ্তি ইউরোপে ট্রেডিং বন্ধের চেয়ে মস্কোতে ট্রেডিং খোলার সময় অনেক কাছাকাছি। সুতরাং, মার্কিন স্টক সূচকে ইউরোপের তুলনায় রাশিয়ার জন্য আরও সাম্প্রতিক এবং প্রাসঙ্গিক তথ্য অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
এই যুক্তি অনুসরণ করে, আমরা অনুমান করতে পারি যে জাপানি স্টক সূচক রাশিয়ার আর্থিক বাজারেও একটি উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলেছে, যেহেতু টোকিওতে ট্রেডিং সেশনের সমাপ্তি মস্কোতে সেশন বন্ধের চেয়ে ট্রেডিং খোলার সময়ের কাছাকাছি। নিউ ইয়র্ক.
সমীক্ষার ফলাফল অনুসারে, জাপানের স্টক মার্কেট পর্যালোচনাধীন পুরো সময়কালে উন্নয়নশীল দেশগুলির সূচকগুলিতে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলে। রাশিয়াসহ উদীয়মান বাজারে তেলের দামের প্রভাব তেমন উল্লেখযোগ্য ছিল না। এই কারণে, লেখকরা উপসংহারে পৌঁছেছেন যে, শক্তি সংস্থানের উপর রাশিয়ার নির্ভরতা বিবেচনায় নিয়ে আমরা বিশ্ব অর্থনীতিতে আমাদের দেশের উচ্চ মাত্রার একীকরণের বিষয়ে কথা বলতে পারি।
সংক্ষেপে, এটি বলা উচিত যে উন্নয়নশীল দেশগুলি বিশ্ব অর্থনীতিতে আরও বেশি করে একীভূত হচ্ছে এবং উন্নত দেশগুলির স্টক মার্কেটগুলি তাদের বাজারে ক্রমবর্ধমান প্রভাব ফেলছে।
পেরেসেটস্কির আরেকটি গবেষণাপত্রে অনুরূপ গবেষণা করা হয়েছিল। এখানে লেখক উল্লেখ করেছেন যে যদিও তেলের দাম রাশিয়ান স্টক মার্কেটে এর আগে একটি শক্তিশালী প্রভাব ফেলেছিল, 2006 সাল থেকে তারা তাদের তাত্পর্য হারিয়েছে। অধিকন্তু, S&P 500 (USA) এবং Nikkei 225 (Japan) রাশিয়ান স্টক মার্কেটে ব্যাপক প্রভাব ফেলে। উন্নত দেশগুলির বাজার ছাড়াও, অন্যান্য কারণগুলি বিবেচনা করা হয়েছিল যা জাতীয় স্টক সূচকগুলিকে প্রভাবিত করতে পারে - রাজনৈতিক এবং অর্থনৈতিক খবর। যাইহোক, যদিও রাশিয়ান অর্থনীতিতে উল্লেখযোগ্য অন্তঃসত্ত্বা ধাক্কা পাওয়া গেছে, সম্ভবত এই কারণগুলির সাথে সম্পর্কিত, লেখক তাদের প্রকৃত কারণগুলি সনাক্ত করা কঠিন বলে মনে করেছেন।
Babetski Y. এবং অন্যান্যরা রাশিয়া এবং চীনের শেয়ার বাজার, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ইউরোজোন এবং জাপানের বাজারের সাথে তাদের আন্তঃনির্ভরতা এবং পারস্পরিক সম্পর্ক অধ্যয়ন করেছেন। মডেলটি তৈরি করতে, লেখকরা এই দেশগুলির স্টক সূচকগুলি ব্যবহার করেছিলেন। যেহেতু গবেষকরা আগে এই ক্ষেত্রটি নিয়ে গবেষণা করেছিলেন, এই বাজারগুলির মধ্যে কোনটি - রাশিয়া বা চীন - উন্নত দেশগুলির উপর বেশি নির্ভরশীল সে সম্পর্কে কোনও ঐকমত্য ছিল না, তাই বাবেটস্কি জে. এট আল. এই দুটি বাজারের মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক মূল্যায়ন করার চেষ্টা করেছেন এবং খুঁজে পেয়েছেন বিশ্ব অর্থনীতির উপর তাদের নির্ভরতার প্রকৃতির বাইরে।
আমরা যদি রাশিয়া এবং চীনের স্টক সূচকগুলির গতিশীলতা খুঁজে দেখি, আমরা দেখতে পাব যে চীনা সূচকটি কমপক্ষে 2007 সাল পর্যন্ত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ইউরোজোন এবং জাপানের সূচকগুলির প্রবণতার পুনরাবৃত্তি করে। রাশিয়ান জাতীয় সূচক তাদের থেকে আরও দৃঢ়ভাবে পৃথক ছিল, তবে 2006 এর পরে উন্নত দেশগুলির সূচকগুলির সাথে যোগাযোগ করেছিল।
তাদের কাজে, লেখকরা বিটা এবং সিগমা কনভারজেন্সের ধারণা ব্যবহার করেছেন। বিটা কনভারজেন্স এমন একটি পরিস্থিতিকে বর্ণনা করে যেখানে দরিদ্র দেশগুলিতে অর্থনৈতিক বৃদ্ধির হার উন্নত দেশগুলির তুলনায় দ্রুততর হয় এবং সিগমা কনভারজেন্স হল কেবলমাত্র অঞ্চলগুলির উন্নয়নের স্তরে পার্থক্যের মাত্রা হ্রাস। লেখক 1995 থেকে 2010 পর্যন্ত সময়ের জন্য তথাকথিত শিল্প এবং জাতীয় ডেটা বিশ্লেষণ করেছেন। এইভাবে, দুটি গবেষণা করা হয়েছিল। প্রথমটিতে জাতীয় স্টক সূচক এবং তাদের মিথস্ক্রিয়া অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে, দ্বিতীয়টিতে প্রতিটি দেশের মধ্যে সেক্টরাল সূচক অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
এই সমীক্ষা অনুসারে, আধুনিক বিশ্বে, বিশ্ব অর্থনীতিতে দেশগুলির একীভূতকরণ এবং জাতীয় স্টক সূচকগুলির একীকরণ প্রক্রিয়া সক্রিয়ভাবে চলছে।
Peresetsky A.A এর নিবন্ধে এবং Ivanter A. শুধুমাত্র বিভিন্ন দেশের শেয়ার বাজারের সম্পর্কই নয়, রাশিয়ার বিভিন্ন আর্থিক বাজারের পারস্পরিক সম্পর্ককেও বিবেচনা করে। 1996 থেকে 1997 সময়কাল বিশ্লেষণ করা হয়, যখন 1998 সংকটের প্রাক্কালে অর্থনীতি এখনও স্থিতিশীল। জিকেও, সিকিউরিটিজ, বৈদেশিক মুদ্রার বাজার এবং জিকেও ফিউচার মার্কেট বিবেচনা করা হয়েছিল। এটি পাওয়া গেছে যে GKO এবং সিকিউরিটিজ বাজারের মধ্যে একীকরণ সময়ের সাথে বেড়েছে। এইভাবে, সিকিউরিটিজ বাজারগুলি GKO-এর সুদের আয় সংক্রান্ত সরকারি সিদ্ধান্তগুলিকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করতে পারে।
বাইরের প্রভাবের দিক থেকে, এশিয়ান আর্থিক সংকট রাশিয়ান শেয়ারবাজারে কঠিন আঘাত করেছে। এই প্রভাব কেবলমাত্র সুদের হারের মতো পরিমাণগত সূচকগুলির পরিবর্তনেই নয়, রাশিয়ান অর্থনীতির কিছু সেক্টরের কাঠামো এবং তাদের সম্পর্কের গুণগত পরিবর্তনেও প্রকাশিত হয়েছিল।
তাদের কাজে, Asgharian H. et al. বিভিন্ন দেশের স্টক সূচকের আন্তঃনির্ভরতা খুঁজে বের করার লক্ষ্য রাখে, যা আর্থিক বাজারে পরিবর্তনের পূর্বাভাস দিতে এবং আর্থিক বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি কমাতে সাহায্য করবে।
তাদের গবেষণায়, লেখকরা SAR মডেল ব্যবহার করেছেন এবং 1995 থেকে 2010 পর্যন্ত 41টি দেশের নমুনা বিশ্লেষণ করেছেন। নিম্নলিখিত কারণগুলি যা জাতীয় স্টক মার্কেটকে প্রভাবিত করে বলে মনে করা হয় তাও বিবেচনা করা হয়েছিল: আর্থিক একীকরণ, অর্থনৈতিক একীকরণ এবং ভৌগলিক নৈকট্য।
লেখকরা দেখেছেন যে স্টক সূচকগুলির সম্পর্কের জন্য অর্থনৈতিক কারণগুলি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ। বিশেষ করে, উৎপাদন এবং ব্যবসায়িক অংশীদারিত্বের কাঠামোর মধ্যে সাদৃশ্য স্টক সূচকগুলির আন্তঃনির্ভরতার গুরুত্বপূর্ণ দিক।
এই গবেষণার একটি উপসংহার হল যে 2002 সালের আগে বিভিন্ন আর্থিক বাজারের পারস্পরিক সম্পর্ক বেশি ছিল, যদিও অন্যান্য অনেক লেখক যুক্তি দেন যে বিশ্ব অর্থনীতিতে স্টক মার্কেটকে একীভূত করার প্রক্রিয়া চলছে এবং তাই, জাতীয় স্টক সূচকগুলির মধ্যে সম্পর্ক শুধুমাত্র বছর ধরে শক্তিশালী হয়েছে।
Fedorova E.A দ্বারা নিবন্ধে উন্নত এবং উন্নয়নশীল দেশগুলির শেয়ার বাজারের উপর রাশিয়ান স্টক মার্কেটের নির্ভরতা বিবেচনা করা হয়। পদ্ধতির মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক বিশ্লেষণ, কার্যকারণ বিশ্লেষণ, টাইম সিরিজের স্থিরতার পরীক্ষা, একটি ভেক্টর অটোরিগ্রেসিভ মডেল তৈরি এবং সমন্বিত বিশ্লেষণ অন্তর্ভুক্ত ছিল। বিশ্লেষণের জন্য, আমরা রাশিয়া, চীন, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জার্মানির জাতীয় স্টক সূচকের পাশাপাশি 2000 থেকে 2012 পর্যন্ত সময়ের জন্য VIX সূচক নিয়েছি। এটা ধরে নেওয়া হয়েছিল যে উন্নত এবং উন্নয়নশীল দেশগুলির বাজারগুলিতে উল্লেখযোগ্য প্রভাব থাকা উচিত রাশিয়ান স্টক মার্কেট, যেহেতু এটি বিভিন্ন বাহ্যিক কারণের উপর অত্যন্ত নির্ভরশীল। RTS সূচক এবং উন্নয়নশীল দেশগুলির সূচকগুলির মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক বিশ্লেষণের ফলাফল অনুসারে, একটি ইতিবাচক সম্পর্ক প্রকৃতপক্ষে পাওয়া গেছে। রাশিয়ান সূচকে উন্নত দেশগুলির প্রভাবের অধ্যয়নের ফলাফলগুলি পরস্পরবিরোধী হতে দেখা গেছে - পারস্পরিক সম্পর্ক বিশ্লেষণ এই ভেরিয়েবলগুলির মধ্যে একটি উচ্চ সম্পর্ক প্রকাশ করেছে, যখন গ্রেঞ্জার পরীক্ষা বিপরীত ফলাফল দিয়েছে। VAR মডেলের মূল্যায়ন করার পর দেখা গেছে যে মার্কিন ও জার্মান সূচক রাশিয়ার শেয়ার বাজারে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলছে না। আরটিএস এবং ভিআইএক্স সূচকগুলির মধ্যে একটি নেতিবাচক সম্পর্ক পাওয়া গেছে।
এছাড়াও আগ্রহের বিষয় হল উন্নয়নশীল দেশগুলির শেয়ার বাজারে তেলের দামের প্রভাবের অধ্যয়ন। এই নির্ভরতার প্রকৃতি সম্পর্কে বিভিন্ন বিজ্ঞানীদের মতামত ভিন্ন।
বিশেষ করে, Fedorova A.E. এবং লাজারেভ এম.পি. তাদের নিবন্ধে, তারা তেলের দামের পাশাপাশি এর বৈশ্বিক উত্পাদনের উপর রাশিয়ান স্টক মার্কেটের নির্ভরতা বিবেচনা করে। গবেষণায় নিম্নলিখিত পদ্ধতিগুলি ব্যবহার করা হয়েছিল: একটি ভেক্টর অটোরিগ্রেসিভ মডেলের নির্মাণ এবং মূল্যায়ন, পারস্পরিক সম্পর্ক বিশ্লেষণ, সমন্বিত বিশ্লেষণ; গ্রেঞ্জার কার্যকারণ পরীক্ষা এবং স্থিরতা পরীক্ষা করা হয়েছিল।
এটা অনুমান করা হয় যে রাশিয়ান অর্থনীতি দৃঢ়ভাবে তেলের দাম দ্বারা প্রভাবিত হওয়া উচিত, কারণ এটি এই সম্পদের বৃহত্তম রপ্তানিকারকদের মধ্যে একটি। লেখকরা স্থিতিশীল এবং সংকট সময়ের মধ্যে পার্থক্য করার এবং তাদের জন্য ফলাফলগুলি আলাদাভাবে বিবেচনা করার প্রস্তাব করেছেন, যেহেতু জাতীয় স্টক মার্কেট এবং বিশ্ব তেলের দামের মধ্যে সম্পর্কের প্রকৃতি বিভিন্ন সময়ে ভিন্ন হতে পারে।
প্রাথমিক অনুমান সত্ত্বেও, এটি প্রমাণিত হয়েছে যে তেলের দাম স্থিতিশীল এবং সংকট উভয় সময়েই বাজারে একই প্রভাব ফেলে এবং এই সম্পর্ক ইতিবাচক। কিন্তু বিশ্ব তেল উৎপাদন একটি স্থিতিশীল সময়ের মধ্যে স্টক মার্কেটে শুধুমাত্র একটি স্বল্পমেয়াদী প্রভাব ফেলে, যখন একটি সংকটে এই সূচকটি তার তাত্পর্য হারায়।
এছাড়াও Fedorova E.A এর নিবন্ধে তেলের দামের ওপর ব্রিকস দেশগুলোর শেয়ার বাজারের নির্ভরতা বিবেচনা করা হয়। ব্যবহৃত পদ্ধতি একই: ভেক্টর অটোরিগ্রেশন, পারস্পরিক সম্পর্ক বিশ্লেষণ, কার্যকারণ বিশ্লেষণ, সমন্বিত বিশ্লেষণ। সাধারণভাবে, সমীক্ষার ফলাফল অনুসারে, তেলের দামের সাথে বিবেচিত সমস্ত দেশের স্টক সূচকের পারস্পরিক সম্পর্ক ইতিবাচক বলে প্রমাণিত হয়েছে। এটি ব্যাখ্যা করা হয়েছে যে ব্রিকস দেশগুলির শক্তি শিল্প তাদের অর্থনীতির জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। রাশিয়ান স্টক সূচকের গণনা, উদাহরণস্বরূপ, বড় কোম্পানির শেয়ারের উপর ভিত্তি করে, যার মধ্যে প্রায় অর্ধেক তেল ও গ্যাস কমপ্লেক্সের অন্তর্গত।
যেহেতু, কিছু গবেষণা অনুসারে, রাশিয়ার বাজারে তেলের দামের প্রভাব সম্প্রতি কম তাৎপর্যপূর্ণ হয়ে উঠেছে, তাই আমাদের অন্যান্য কারণগুলিও বিবেচনা করা উচিত যা স্টক সূচকগুলির সম্পর্ককে প্রভাবিত করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, Fedorova E.A. এবং ল্যানেটস আই.ভি. তাদের কাজে, তারা স্বর্ণের বাজারকে বিশ্ব অর্থনীতির অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ দিক হিসেবে বিবেচনা করেছে, যা স্টক মার্কেটকে প্রভাবিত করতে সক্ষম। নিবন্ধটি 2000 থেকে 2012 সাল পর্যন্ত BRIC দেশগুলির স্টক সূচক এবং সোনার দামের মধ্যে সম্পর্ক বিশ্লেষণ করেছে। পদ্ধতির মধ্যে রয়েছে ডিকি-ফুলার পরীক্ষা, ভেক্টর অটোরিগ্রেশন, নৈমিত্তিক বিশ্লেষণ, সমন্বিত বিশ্লেষণ, পারস্পরিক সম্পর্ক বিশ্লেষণ ব্যবহার করে স্থিরতার জন্য সময় সিরিজ পরীক্ষা করা। সমীক্ষার ফলাফল অনুসারে, চীন বাদে BRIC দেশগুলিতে বিবেচিত পরিবর্তনশীলগুলির দীর্ঘমেয়াদী পারস্পরিক প্রভাব রয়েছে।
মূল্যবান ধাতু বাজার বড় আর্থিক অস্থিরতার সময়ে বৃদ্ধি দেখাচ্ছে। সম্ভবত এটি এই কারণে যে সোনাকে প্রায়শই একটি নির্ভরযোগ্য বিনিয়োগ সম্পদ হিসাবে দেখা হয়, যা বিনিয়োগকারীরা সংকটের সময় ব্যবহার করে। তদুপরি, এটি বিভিন্ন দেশের রাজ্যগুলি মজুদ এবং মজুদ হিসাবে ব্যবহার করে। সুতরাং, এটা আশ্চর্যজনক নয় যে যখন বিনিময় হার এবং স্টক সূচক পতন হচ্ছে, স্বর্ণের বাজার, বিপরীতে, তার অবস্থান শক্তিশালী করছে।
সোনার দাম এবং RTS সূচকের মধ্যে সম্পর্ক Fedorova E.A এর গবেষণায় বিবেচনা করা হয়েছে। এবং চেরেপেনিকোভা ইউ.জি. . মার্কভ স্যুইচিং (MS GARCH) সহ সাধারণীকৃত অটোরিগ্রেসিভ কন্ডিশনাল হেটেরোসেডেস্টিসিটি মডেল ডেটা বিশ্লেষণের জন্য ব্যবহৃত হয়েছিল। অধ্যয়নে বিশেষ মনোযোগ সংকটের সময়গুলিতে দেওয়া হয়েছিল। এটা পাওয়া গেছে যে এই ধরনের সময়কালে RTS সূচক কমেছে, অন্যদিকে সোনার দাম বেড়েছে। এইভাবে, রাশিয়ান স্টক সূচক এবং সোনার দামের মধ্যে সম্পর্ক বিপরীত।
ফেডোরোভা ই.এ. এবং ল্যানেটস আই.ভি. নিবন্ধটি ম্যাক্রো এবং মাইক্রো স্তরে বিভিন্ন কারণের উপর মূল্যবান ধাতুগুলির বিশ্ব বাজারের নির্ভরতা পরীক্ষা করে। এটি উল্লেখ করা হয়েছে যে যদি স্বর্ণ বিনিয়োগকারীদেরকে প্রধানত বিনিয়োগের জন্য একটি সম্পদ হিসাবে আকৃষ্ট করে, কারণ এটি আন্তর্জাতিক মুদ্রার একটি নির্ভরযোগ্য বিকল্প, তবে অন্যান্য মূল্যবান ধাতুগুলি বেশিরভাগ শিল্পে তাদের ব্যবহার খুঁজে পায়। যাইহোক, সম্প্রতি শুধুমাত্র সোনাকে হেজ যন্ত্র হিসাবে বিবেচনা করা হয়নি, তবে অন্যান্য মূল্যবান ধাতু যেমন প্ল্যাটিনাম, রৌপ্য এবং প্যালাডিয়ামও এই উদ্দেশ্যে জড়িত হতে পারে। গবেষণায় এই ধাতুগুলির অস্থিরতা এবং রিটার্ন অনুমান করার জন্য একটি GARCH মডেল ব্যবহার করা হয়েছে। বিশ্লেষণের ফলাফল অনুসারে, বিবেচিত ক্ষেত্রে, লাভজনকতা, এবং অস্থিরতা নয়, বিনিয়োগ বাছাই করার সময় নির্ধারক ফ্যাক্টর, এবং চারটি ধাতু সমন্বিত একটি পোর্টফোলিও - স্বর্ণ, প্যালাডিয়াম, রৌপ্য এবং প্ল্যাটিনাম - অদক্ষ।
সামোইলভ ডিভির নিবন্ধে RTS সূচক এবং এটিকে প্রভাবিত করার কারণগুলি বিবেচনা করা হয়। 2007 থেকে 2009 পর্যন্ত সময়কাল বিশ্লেষণ করা হয়, যখন লেখক বিবেচনাধীন সময়কে তিনটি পিরিয়ডে ভাগ করেছেন। প্রথম সময়টি হল সংকটের আগের সময়, দ্বিতীয়টি তেলের দাম বৃদ্ধি এবং পতনের দ্বারা চিহ্নিত করা হয়, তৃতীয়টি হল সংকট নিজেই। অধ্যয়নের জন্য নিম্নলিখিত ডেটা ব্যবহার করা হয়: তেলের মূল্য ফিউচার (ডাও জোন্স), S&P 500, FTSE 100, RTS, VIX সূচক। টাইম সিরিজগুলি স্থিরতার জন্য পরীক্ষা করা হয়েছিল, কার্যকারণের জন্য গ্রেঞ্জার পরীক্ষা করা হয়েছিল, জোহানসেন পরীক্ষা ব্যবহার করে সমন্বিতকরণ পরীক্ষা করা হয়েছিল এবং একটি ভেক্টর ত্রুটি সংশোধন মডেল তৈরি করা হয়েছিল। গ্রেঞ্জার পরীক্ষার ফলাফল অনুসারে, সংকটের আগের সময়কালে, রাশিয়ান স্টক সূচক মার্কিন এবং ব্রিটিশ জাতীয় স্টক সূচকগুলির পাশাপাশি ভিআইএক্স অস্থিরতা সূচকের উপর নির্ভরশীল ছিল; পরেরটি উল্লেখযোগ্যভাবে তেলের দাম দ্বারা প্রভাবিত হয়। আরটিএস সূচকে মার্কিন এবং ব্রিটিশ সূচকের প্রভাবে কিছুটা হ্রাস দ্বারা সংকটকাল নিজেই চিহ্নিত করা হয়, তবে অন্যান্য ভেরিয়েবলের আন্তঃসংযোগ রয়ে গেছে। VEC মডেলের মূল্যায়ন করার সময়, প্রথম এবং শেষ সময়ের মধ্যে S&P সূচকের তাত্পর্য প্রকাশ করা হয়েছিল, যখন তেলের দাম বৃদ্ধির সময়কালে, VIX সূচকটি এর পরিবর্তে রাশিয়ান আর্থিক সূচকে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলেছিল। সাধারণভাবে, লেখক এই উপসংহারে পৌঁছেছেন যে রাশিয়ান স্টক মার্কেট বিশ্ব অর্থনীতিতে আরও বেশি সংহত হচ্ছে এবং পশ্চিমা দেশগুলির বাজারের সাথে সম্পর্কযুক্ত।
জাতীয় স্টক মার্কেটের আন্তঃসম্পর্কের উপর কিছু পূর্ববর্তী অধ্যয়ন সারণি 1-এ সংক্ষিপ্ত করা হয়েছে। এখানে আপনি অধ্যয়নকৃত সূচক, সূচক এবং দেশগুলি, সেইসাথে সময় ফ্রেম এবং তাদের রচনায় বিভিন্ন লেখকের দ্বারা উপনীত সংক্ষিপ্ত সিদ্ধান্তগুলি দৃশ্যত পর্যালোচনা করতে পারেন।
সারণী নং 1. পূর্ববর্তী গবেষণার ফলাফলের সারসংক্ষেপ।
|
দেশ, সূচক এবং অন্যান্য সূচক |
||||
|
পেরেসেটস্কি |
MICEX, S&P 500, Nikkei 225, তেল (WTI), গ্যাস, সংবাদ শক। |
2006 সাল থেকে তেলের দাম তাদের গুরুত্ব হারিয়েছে। রাশিয়ান স্টক মার্কেটে S&P 500 এবং Nikkei সূচকগুলির একটি দুর্দান্ত প্রভাব রয়েছে। |
||
|
পেরেসেটস্কি, কোরহোনেন |
MICEX, S&P 500, Nikkei 225, তেলের দাম (WTI) |
S&P 500 রাশিয়ান স্টক মার্কেটের জন্য তাৎপর্যপূর্ণ। Nikkei 225 পর্যালোচনার পুরো সময়কালে উন্নয়নশীল দেশগুলোর সূচকে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলে। উদীয়মান বাজারে তেলের দামের প্রভাব তেমন উল্লেখযোগ্য ছিল না। রাশিয়া বিশ্ব অর্থনীতিতে একীভূত হচ্ছে। |
||
|
পেরেসেটস্কি, ইভান্টার |
GKO, OFZ, ইত্যাদি সূচক |
বিশ্ব অর্থনীতিতে রাশিয়ান স্টক মার্কেটের একীকরণ বাড়ছে। 1998 সঙ্কট এটিকে দুর্বল করে দেয়। |
||
|
সামোইলভ |
RTSI, S&P 500, FTSE 100, তেলের দাম, VIX সূচক |
বিবেচিত শেয়ার বাজারের আন্তঃসংযোগ জোরদার করা হচ্ছে। তেলের দাম এবং S&P 500 একটি সংকটের সময় আরও তাৎপর্যপূর্ণ হয়ে ওঠে, যখন রাশিয়ান সূচকে FTSE-এর প্রভাব পড়ে। |
||
|
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, জাপান, হংকং, কোরিয়া, সিঙ্গাপুর, তাইওয়ান |
বিবেচিত সমস্ত দেশের স্টক সূচক একে অপরের সাথে সম্পর্কযুক্ত; 1997 সালের এশিয়ান সঙ্কট এই সম্পর্কগুলিকে শক্তিশালী করে তোলে। |
|||
|
ফেডোরোভা, নাজারোভা |
রাশিয়া, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, জার্মানি, যুক্তরাজ্য, জাপান, চীন |
বিবেচিত বাজারগুলির মধ্যে সম্পর্কগুলি বিশ্ব অর্থনীতিতে বিশ্বায়ন এবং একীকরণের প্রক্রিয়ার সাপেক্ষে। |
||
|
গিলমোর, ম্যাকম্যানস |
চেক প্রজাতন্ত্র, হাঙ্গেরি, পোল্যান্ড, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র |
এসব দেশের শেয়ার বাজার অত্যন্ত পরস্পর সংযুক্ত। |
||
|
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং 15টি উন্নয়নশীল দেশ |
মার্কিন স্টক মার্কেটে দেশগুলির নির্ভরতা যত বেশি, দেশটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কাছাকাছি। এছাড়াও, অন্যান্য দেশের শেয়ার বাজার একে অপরকে প্রভাবিত করে, এই প্রভাব ইউরোপীয় দেশ এবং জাপানে বিশেষ গুরুত্ব বহন করে। |
|||
|
ফেলিক্স, ডুফ্রেন, চ্যাটার্জি |
থাইল্যান্ড, মালয়েশিয়া, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, যুক্তরাজ্য, জাপান |
দীর্ঘমেয়াদে বিবেচিত স্টক মার্কেটের মধ্যে কোন উল্লেখযোগ্য সম্পর্ক পাওয়া যায়নি। |
||
|
ফিলাকটিস, রাভাজ্জোলো |
হংকং, দক্ষিণ কোরিয়া, থাইল্যান্ড, মালয়েশিয়া, তাইওয়ান, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, জাপান |
|||
|
উত্তর আমেরিকার দেশগুলো |
স্টক মার্কেটের একীকরণ সংকটের সময় বিবেচনা করা দেশগুলির মধ্যে সম্পর্কের উপর একটি উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলে। |
|||
|
বাশার, সদোরস্কি |
ব্রিক দেশ, তেলের দাম |
তেলের দাম ব্রাজিল এবং রাশিয়ার স্টক সূচকের উপর সবচেয়ে বেশি প্রভাব ফেলে; চীন ও ভারতের বাজারে প্রভাবের প্রভাব বিপরীত। |
||
|
Aloui, Nguyen, Njeh |
25টি উন্নয়নশীল দেশ, তেলের দাম |
উন্নয়নশীল দেশগুলোর শেয়ারবাজারে তেলের দামের কোনো শক্তিশালী প্রভাব পড়েনি। একটি ইতিবাচক সম্পর্ক রয়েছে, তবে দীর্ঘমেয়াদে এটি উন্নয়নশীল দেশগুলির অর্থনীতিতে খুব কম প্রভাব ফেলে। |
||
|
ওয়াং, ওয়াং, হুয়াং |
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, জার্মানি, জাপান, তাইওয়ান, চীন, তেল এবং সোনার দাম, মার্কিন ডলার |
স্বর্ণের দাম এবং বিবেচিত দেশগুলির স্টক সূচকগুলির মধ্যে একটি বিপরীত সম্পর্ক রয়েছে। |
||
|
ভারত, সোনা, পাইকারি মূল্য সূচক, তেল, মুদ্রাস্ফীতি, জিডিপি |
বিবেচিত পরিবর্তনশীলগুলির মধ্যে সম্পর্ক গঠনের জন্য উল্লেখযোগ্য কারণগুলি হল সোনার দাম, পাইকারি মূল্য সূচক এবং মুদ্রাস্ফীতি। |
|||
|
ডি গুইজার, শিবরাজসিংহাম |
উন্নত দেশ, দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার দেশ |
এশিয়ান আর্থিক সংকট উন্নত দেশগুলির সাথে স্টক মার্কেটের বর্ধিত একীকরণের আগে। |
||
|
সোনার দাম |
ক্রাইসিস পিরিয়ডগুলি স্বর্ণের দামের উল্লেখযোগ্য ওঠানামা দ্বারা চিহ্নিত করা হয়েছিল। |
|||
|
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, তেলের দাম |
বিশ্ব তেলের দাম সরাসরি মার্কিন স্টক সূচক প্রভাবিত করে। |
|||
|
ব্রাজিল, রাশিয়া, ভারত, চীন, তেলের দাম |
তেলের দাম এবং BRIC দেশগুলির স্টক সূচকগুলির মধ্যে কোনও উল্লেখযোগ্য সম্পর্ক খুঁজে পাওয়া যায়নি। |
|||
|
ফেডোরোভা, প্যাঙ্ক্রাটভ |
রাশিয়া, তেলের দাম |
রাশিয়ান স্টক মার্কেট সরাসরি তেলের দামের উপর নির্ভর করে। |
||
|
রাশিয়া, চীন, জাপান, তেলের দাম |
তেলের দামের ওপর ভারত, রাশিয়া ও চীনের শেয়ারবাজারের উল্লেখযোগ্য কোনো নির্ভরতা নেই। |
|||
|
FTSE 100 সোনার দাম |
যখন স্টক মার্কেটের অস্থিরতা বাড়ে, কোট বাড়ে। |
|||
|
রাশিয়া, S&P 500, তেলের দাম, খবর |
ফলন এবং এর অস্থিরতা ব্যাখ্যা করার জন্য, সংবাদ শক উল্লেখযোগ্য নয়। S&P এর প্রভাব এবং এর সাথে সম্পর্কিত ধাক্কাগুলি উল্লেখযোগ্য। |
|||
|
জালোলভ, মিয়াকোশি |
রাশিয়া, জার্মানি, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, তেল ও গ্যাসের দাম |
রাশিয়ান আর্থিক বাজারের লাভজনকতা উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তির দামের উপর নির্ভর করে না। |
||
|
আনাতোলিয়েভ |
রাশিয়া, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ইউরোপ, এশিয়া, তেলের দাম |
তেলের দাম ধীরে ধীরে তাদের তাত্পর্য হারাচ্ছে, মার্কিন স্টক সূচকগুলি, বিপরীতে, অন্যান্য অর্থনীতিতে তাদের প্রভাব জোরদার করছে। ইউরোপীয় বাজারগুলি রাশিয়ান স্টক মার্কেটে আরও উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলেছে, যা একীকরণের বৃহত্তর ডিগ্রির সাথে যুক্ত। |
||
|
ফেডোরোভা, সাফিনা, লিটোভকা |
আরটিএসআই, ডাও |
রাশিয়ান শেয়ার বাজার মার্কিন বাজার থেকে ধ্রুবক প্রভাব সাপেক্ষে. বিশ্বব্যাপী স্টক মার্কেট মূলত অর্থনৈতিক বিশ্বায়ন এবং একীকরণ প্রক্রিয়ার অধীন। পৃথক বাজারের বিকাশের জন্য আন্তঃবাজার মিথস্ক্রিয়া ক্রমবর্ধমান গুরুত্বপূর্ণ এবং তাৎপর্যপূর্ণ হয়ে উঠছে। |
||
|
ফেডোরোভা |
আরটিএসআই, ব্রাজিল, ভারত, চীন, দক্ষিণ আফ্রিকা, তেলের দাম |
তেলের দাম এবং বিবেচিত দেশগুলির জাতীয় স্টক সূচকগুলির মধ্যে সম্পর্ক ইতিবাচক। |
||
|
ফেডোরোভা, প্যাঙ্ক্রাটভ |
MICEX, DAX, FTSE, DJA, HSI |
রাশিয়ান জাতীয় স্টক সূচক ইউরোপীয় বাজার, বিশেষ করে জার্মান এক দ্বারা আরো দৃঢ়ভাবে প্রভাবিত হয়। সঙ্কটের সময় MICEX-এর জন্য ডাও জোন্স সূচকের গুরুত্ব বেড়েছে। |
||
|
ফেডোরোভা |
RTSI, ইউরো এবং ডলার বিনিময় হার |
স্থিতিশীল সময়কাল রাশিয়ান স্টক মার্কেট এবং মার্কিন ডলার বিনিময় হারের মধ্যে একটি বিপরীত সম্পর্ক দ্বারা চিহ্নিত করা হয়, যখন ইউরো বিনিময় হার RTS সূচকের সাথে দুর্বলভাবে সম্পর্কযুক্ত। এই সমস্ত আন্তঃসম্পর্ক একটি সংকটে তাদের কিছু তাৎপর্য হারায়। |
||
|
ফেডোরোভা |
RTS, S&P 500, GOLDEN_DRAGON, DAX, VIX |
উন্নয়নশীল দেশের জাতীয় স্টক সূচক এবং RTS-এর মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক ইতিবাচক। এটা দেখা যাচ্ছে যে রাশিয়ান স্টক মার্কেট উল্লেখযোগ্যভাবে DAX এবং S&P সূচক দ্বারা প্রভাবিত হয় না। রাশিয়ান ন্যাশনাল স্টক ইনডেক্স এবং ভিআইএক্স অস্থিরতা সূচকের মধ্যে একটি নেতিবাচক সম্পর্ক পাওয়া গেছে। |
||
|
ফেডোরোভা, চেরেপেনিকোভা |
আরটিএস, সোনার দাম |
সোনার দাম এবং RTS সূচকের মধ্যে একটি নেতিবাচক সম্পর্ক পাওয়া গেছে। সঙ্কটের সময়কালে এটি বিশেষভাবে লক্ষণীয় ছিল, যখন সোনার দাম বেড়ে যায় এবং রাশিয়ান স্টক সূচকের উদ্ধৃতি কমে যায়। |
||
|
ফেডোরোভা, ল্যানেটস |
BUSP, RTSI, BSE, SSEC, সোনার দাম |
বিবেচিত দেশগুলিতে, স্বর্ণের দাম এবং জাতীয় স্টক সূচকগুলির পারস্পরিক নির্ভরতা পাওয়া গেছে, যা দীর্ঘমেয়াদে উল্লেখযোগ্য। সাধারণ চিত্র থেকে কেবল চীনই দাঁড়িয়ে আছে, যার শেয়ার বাজারে এই ধরনের নির্ভরতা খুঁজে পাওয়া যায় না। |
সারণি 1 থেকে দেখা যায়, একই বিষয়ে বিভিন্ন পণ্ডিতদের মতামত প্রায়শই ভিন্ন হয়। তা সত্ত্বেও, অনেক লেখক বিশ্বায়নের চলমান প্রক্রিয়া এবং বিশ্ব অর্থনীতিতে উন্নয়নশীল দেশগুলির বর্ধিত একীকরণের কথা উল্লেখ করেছেন। তেলের প্রভাব স্টক মার্কেটের জন্যও তাৎপর্যপূর্ণ রয়ে গেছে, যাইহোক, কিছু গবেষক নোট করেছেন যে এর প্রভাব ধীরে ধীরে হ্রাস পাচ্ছে। এই কাগজে, এই সিদ্ধান্তগুলি নিশ্চিত বা খণ্ডন করার চেষ্টা করা হবে।
আর্থিক সংকট 2014-2015
অনেক অর্থনীতিবিদদের মতে, 2014-2015 সালে রাশিয়ায় আর্থিক সংকট শুরুর জন্য তাত্ক্ষণিক প্রেরণা। রাশিয়ার বিরুদ্ধে বেশ কয়েকটি দেশ দ্বারা আরোপিত অর্থনৈতিক নিষেধাজ্ঞা, সেইসাথে শক্তি সংস্থানগুলির দামের পতন, যদিও 2013 সালের প্রথম দিকে বৃদ্ধি এবং মন্দার পূর্বশর্তগুলি দেখা দেয়।
যাইহোক, ইতিমধ্যে উল্লিখিত কারণগুলি ছাড়াও, আরও অনেকগুলি কারণ চিহ্নিত করা সম্ভব যেগুলি, বৃহত্তর বা কম পরিমাণে, রাশিয়ার অর্থনৈতিক পরিস্থিতির জটিলতাকে প্রভাবিত করেছিল। তাদের মধ্যে, কিছু অর্থনীতিবিদ কাঠামোগত পরিবর্তন এবং ভারসাম্যহীনতার নাম দিয়েছেন যে 2008-2009 সালের সঙ্কট থেকে দেশ এখনও পুরোপুরি পুনরুদ্ধার করতে পারেনি, সেইসাথে রাষ্ট্রের কিছু অসফল সিদ্ধান্তও। বিশেষ করে, সম্ভবত অর্থনীতির বৈচিত্র্যকরণের উপর জোর দেওয়া উচিত ছিল, অর্থাৎ শক্তি কমপ্লেক্স ছাড়াও বিভিন্ন শিল্পের বিকাশের জন্য সংস্থানগুলিকে নির্দেশিত করা। বিকল্পের অভাবে রাশিয়া তেলের দামের ওপর অনেক বেশি নির্ভরশীল হয়ে পড়েছে।
সংকটের প্রথম পর্যায়ের একটি ছিল তেলের দামের উল্লেখযোগ্য পতন। এটি বিশ্ববাজারে তেলের সরবরাহ বৃদ্ধির কারণে এবং একযোগে বেশ কয়েকটি তেল রপ্তানিকারক দেশের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলেছিল। যেহেতু রাশিয়ার শক্তি সংস্থানগুলি সমস্ত রপ্তানির একটি উল্লেখযোগ্য অংশ তৈরি করে, তাই দামের এই হ্রাস রাষ্ট্রীয় রাজস্বকে প্রভাবিত করতে পারে না। এই ঘটনাটি জাতীয় মুদ্রার দুর্বলতার দিকে পরিচালিত করে, যাকে অবশ্য দ্ব্যর্থহীনভাবে একটি প্রতিকূল ঘটনা বলা যায় না, যেহেতু তেলের আয় রুবেলের ক্ষেত্রে একই ছিল।
সংকটের শুরুতে আরেকটি কারণ ছিল রাশিয়ার বিরুদ্ধে অর্থনৈতিক নিষেধাজ্ঞা, ক্রিমিয়াকে সংযুক্ত করার প্রতিক্রিয়া হিসাবে বেশ কয়েকটি রাষ্ট্র দ্বারা আরোপ করা হয়েছিল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, অনেক ইউরোপীয় দেশ, জাপান এবং অন্যান্য নিষেধাজ্ঞায় যোগ দিয়েছে। তারা বিভিন্ন ব্যাংক, কোম্পানি, সেইসাথে রাশিয়ান সামরিক-শিল্প কমপ্লেক্সের উদ্যোগের সাথে সহযোগিতার উপর নিষেধাজ্ঞা অন্তর্ভুক্ত করেছে। এই কারণে, রাশিয়া প্রচুর পরিমাণে আয় হারিয়েছে এবং কাঠামোগত সংকট এবং তেলের দামের পতনের উপর চাপিয়ে দেওয়া নিষেধাজ্ঞাগুলি আমাদের দেশের অর্থনীতিকে মারাত্মক ক্ষতি করেছে।
সাধারণভাবে, রাশিয়ার আর্থিক সংকট কেবল বাহ্যিক নয়, অভ্যন্তরীণ কারণগুলির দ্বারাও নির্ধারিত হয়েছিল। একই সময়ে, রাশিয়ান জাতীয় স্টক সূচকের প্রভাব প্রকাশ করা আকর্ষণীয় হবে, যা রাশিয়ান অর্থনীতির পরিবর্তনগুলিকে প্রতিফলিত করে, অন্যান্য দেশের স্টক মার্কেটের পাশাপাশি বিশ্ব তেল এবং সোনার বাজারে।
পদ্ধতি
এই বিভাগে এই গবেষণায় ব্যবহৃত পদ্ধতিগুলি বর্ণনা করা হবে। কাজের মূল বিষয়গুলি হবে স্থিরতা, গ্র্যাঞ্জার কার্যকারণ, সমন্বিতকরণের জন্য টেস্টিং টাইম সিরিজ এবং একটি VEC মডেল তৈরির জন্য পরীক্ষা করা। যেহেতু নমুনাটি নির্দিষ্ট সময়ের সাথে সম্পর্কিত বেশ কয়েকটি অংশে বিভক্ত হওয়ার কথা, তাই বিশ্লেষণের এই পদ্ধতিগুলি প্রতিটি অংশে আলাদাভাবে প্রয়োগ করা হবে।
স্থিরতার জন্য টাইম সিরিজ টেস্টিং
আরও গবেষণা করার আগে, প্রথমে স্থিরতার জন্য সময় সিরিজ পরীক্ষা করা উচিত। একটি প্রচলিত VAR মডেল তখনই তৈরি করা যেতে পারে যদি সময় সিরিজটি স্থির থাকে, তাই পরীক্ষার ফলাফল এটি এবং ত্রুটি সংশোধন মডেলের মধ্যে আমাদের পছন্দ নির্ধারণ করে।
ডিকি-ফুলার পরীক্ষা সাধারণত স্থিরতা পরীক্ষা করতে ব্যবহৃত হয়। এই কাজে, ডোলাডো এট আল পদ্ধতি ব্যবহার করার সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল, যা বর্ধিত ডিকি-ফুলার পরীক্ষার উপর ভিত্তি করে।
ডিকি-ফুলার পরীক্ষা নিম্নলিখিত সমীকরণের উপর ভিত্তি করে:
যেহেতু আমরা অগমেন্টেড ডিকি-ফুলার (ADF) পরীক্ষাটি ব্যবহার করব, তাই মনে রাখবেন যে এটি শূন্য নয়। মূল অনুমান হল একক মূলের উপস্থিতি, গাণিতিকভাবে এটি সমতায় প্রকাশ করা হয়। যদি এটি প্রত্যাখ্যান করা হয়, তাহলে কোন একক মূল নেই এবং সময় সিরিজ স্থির থাকে।
ডোলাডো-জেনকিনসন পদ্ধতি হল পাঁচটি মডেলকে ক্রমানুসারে মূল্যায়ন করা। এটি আমাদেরকে কীভাবে সর্বোত্তমভাবে আমাদের ডেটাকে একটি স্থির ফর্মে আনতে হয় তা নির্ধারণ করতে দেয় - প্রথম পার্থক্যগুলি গ্রহণ করে, বা একটি রৈখিক প্রবণতা সহ একটি রিগ্রেশন তৈরি করে৷
প্রথমে, একটি বর্ধিত ডিকি-ফুলার পরীক্ষা করা হয়, একটি ধ্রুবক এবং একটি প্রবণতা সহ মডেলটিকে মূল্যায়ন করে। তারপরে আমরা মডেলের প্রবণতার তাত্পর্য মূল্যায়ন করি এবং, যদি এর তাত্পর্যের অনুমানটি প্রত্যাখ্যান করা হয়, আমরা প্রবণতা ছাড়াই মডেলটির জন্য একটি ADF পরীক্ষা করি। ধ্রুবকের তাৎপর্য মূল্যায়ন করার সময় একই পদক্ষেপ নেওয়া উচিত। ডেটাতে প্রবণতা স্থিতিশীলতা আছে কিনা বা আমাদের প্রথম পার্থক্যগুলিতে যাওয়া উচিত কিনা তা খুঁজে বের করার জন্য চূড়ান্ত ধাপ হল আরেকটি ডিকি-ফুলার পরীক্ষা।
গ্রেঞ্জার অনুসারে কার্যকারণ
গ্রেঞ্জার পরীক্ষা আপনাকে ভেরিয়েবলের মধ্যে কার্যকারণ সম্পর্ক সনাক্ত করতে দেয়। আমাদের ক্ষেত্রে, এটি আমাদের রাশিয়া, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ইংল্যান্ড, জার্মানি এবং জাপানের জাতীয় স্টক সূচকগুলির মধ্যে সম্পর্কের প্রকৃতি খুঁজে বের করার পাশাপাশি তেল এবং সোনার দাম তাদের উপর কী প্রভাব ফেলে তা নির্ধারণ করার অনুমতি দেবে। পরীক্ষাটি ভেক্টর অটোরিগ্রেশনের উপর ভিত্তি করে, প্রতিটি দুটি ভেরিয়েবল জোড়ায় পরীক্ষা করা হয়। প্রতিটি জোড়ার প্রভাব অবশ্যই একতরফা হতে হবে, অর্থাৎ পরিবর্তনশীল হলে এক্সপরিবর্তনশীলের পূর্বাভাসকে প্রভাবিত করে y, যে yপূর্বাভাস প্রভাবিত করা উচিত নয় এক্স. যদি দুটি ভেরিয়েবলের পারস্পরিক প্রভাব থাকে, তবে সম্ভবত তারা উল্লেখযোগ্যভাবে অন্য একটি পরিবর্তনশীল দ্বারা প্রভাবিত হয়।
গ্রেঞ্জার কার্যকারণ একটি প্রয়োজনীয় কিন্তু কার্যকারণের জন্য পর্যাপ্ত শর্ত নয়।
এফ-পরিসংখ্যানটি গ্রেঞ্জার পরীক্ষা করতে ব্যবহৃত হয়। নাল হাইপোথিসিস হল ভেরিয়েবলের নির্ভরতাকে অস্বীকার করা এক্সএকটি পরিবর্তনশীল থেকে y; এই ক্ষেত্রে সহগগুলি শূন্যের সমান। বিকল্প হাইপোথিসিসে, ভেরিয়েবলগুলিকে সহজভাবে অদলবদল করা হয়, অর্থাৎ এখন yউপর নির্ভর করে না এক্স. একটি কার্যকারণ সম্পর্ক খুঁজে পেতে, অনুমানগুলির একটিকে প্রত্যাখ্যান করতে হবে - এটি অনুসরণ করবে যে একটি পরিবর্তনশীল অন্যটির পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য তাৎপর্যপূর্ণ। যদি উভয় অনুমান প্রত্যাখ্যান করা হয়, তাহলে ভেরিয়েবলগুলি একে অপরের সাথে পারস্পরিকভাবে সম্পর্কিত হবে (এবং সম্ভবত তৃতীয় পরিবর্তনশীল দ্বারা প্রভাবিত)। অনুমানগুলি প্রত্যাখ্যান না করা, পরিবর্তে, একজনকে এই উপসংহারে পৌঁছানোর অনুমতি দেবে যে দুটি ভেরিয়েবলের মধ্যে কোনও সম্পর্ক নেই।
সমীকরণ এই মত দেখায়:
সমন্বিতকরণ পরীক্ষা
আরও গবেষণা পরিচালনা করতে এবং মডেলের ধরন নির্ধারণ করতে, সমন্বিতকরণের জন্য সময় সিরিজের পরীক্ষাও প্রয়োজন। যদি এটি পাওয়া যায়, তাহলে VECM তৈরি করা উচিত - একটি ভেক্টর ত্রুটি সংশোধন মডেল।
আমরা আমাদের ডেটার সমন্বিতকরণের অস্তিত্ব সম্পর্কে কথা বলি যখন অস্থির সময় সিরিজের এমন একটি রৈখিক সমন্বয় থাকে যা স্থির থাকে। জোহানসেন পরীক্ষাটি সমন্বিতকরণের জন্য ডেটা মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত হয়।
পরীক্ষাটি পরিচালনা করার জন্য, ডেটাকে প্রথমে স্থিরতার জন্য মূল্যায়ন করতে হবে, যেহেতু সমন্বিতকরণ অস্থির সময় সিরিজের একটি বৈশিষ্ট্য।
সমন্বিতকরণের জন্য পরীক্ষা করার জন্য, নিম্নলিখিত ভেক্টর অটোরিগ্রেসিভ মডেলটি মূল্যায়ন করা হয়:
জোহানসেন পরীক্ষা ব্যবহার করে টাইম সিরিজের সমন্বয় পরীক্ষা করার পরবর্তী ধাপ হল নিম্নলিখিত সমীকরণ:
এই পদ্ধতির মূল বিষয় হল P ম্যাট্রিক্সের র্যাঙ্কের অনুমান। এটি সমন্বিত ভেক্টরের সংখ্যার সাথে মিলে যায়। মূল অনুমানটি শূন্য সমন্বিতকরণ র্যাঙ্কের সাথে মিলে যায়, অর্থাৎ ডেটাতে সমন্বিতকরণের অনুপস্থিতি। যদি ম্যাট্রিক্সের র্যাঙ্ক অসম্পূর্ণ হয়, তাহলে টাইম সিরিজগুলো সমন্বিত হয়।
গ্রেঞ্জার এবং জোহানসেন পরীক্ষায় পিছিয়ে থাকা সংখ্যা ব্যাখ্যা করতে এবং VAR মডেলের ক্রম নির্বাচন করতে আমরা Bayesian Information Criterion (BIC) এবং Akaike Information Criterion (AIC) ব্যবহার করব। মডেলের গুণমান উন্নত করার পাশাপাশি এর পরামিতিগুলির সংখ্যা কমাতে এটি প্রয়োজনীয়।
আমাদের ক্ষেত্রে Akaike তথ্যের মানদণ্ড নিম্নলিখিত সূত্র দ্বারা গণনা করা হয়:
Bayesian তথ্য মানদণ্ড এই মত দেখায়:
আমাদের উভয় মানদণ্ডের ক্ষুদ্রতম মানগুলি বেছে নেওয়া উচিত, এই সূচকগুলির উপর ভিত্তি করে, আমরা বুঝতে পারব যে সমস্ত মডেলগুলিতে কী ল্যাগ দৈর্ঘ্য ব্যবহার করা উচিত।
একটি VEC মডেল নির্মাণ
অধ্যয়নের চূড়ান্ত পর্যায়ে ত্রুটি সংশোধনের জন্য একটি ভেক্টর মডেল নির্মাণ। সাধারণ VAR মডেলের বিপরীতে, এটি নন-স্টেশনারি টাইম সিরিজের ক্ষেত্রে তৈরি করা যেতে পারে।
ভেক্টর ত্রুটি সংশোধন মডেলের নিম্নলিখিত ফর্ম আছে:
ভেক্টর অটোরিগ্রেশনের পাশাপাশি, RTS সূচকের জন্য ইমপালস রেসপন্স ফাংশন (IRF) বিশ্লেষণ করার সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল। প্রতিটি সময়ের জন্য বিশ্লেষণ করা হয়েছিল - স্থিতিশীল, প্রাক-সংকট এবং সংকট নিজেই - আলাদাভাবে। এই ফাংশনগুলির অধ্যয়নের উদ্দেশ্য ছিল ব্যাখ্যামূলক ভেরিয়েবলের একক বিচ্যুতি (আবেগ) এর প্রতি RTS সূচক কীভাবে প্রতিক্রিয়া দেখায় তা খুঁজে বের করা।
দ্বিতীয় অধ্যায়. পরীক্ষামূলক ফলাফল
ডেটা বিবরণ
মডেল তৈরি করতে নিম্নলিখিত সূচকগুলি ব্যবহার করা হয়: রাশিয়া (RTSI), USA (S&P 500), ইংল্যান্ড (FTSE 100), জার্মানি (DAX), জাপান (Nikkei 225)। জাতীয় স্টক সূচকগুলিতে তেল এবং সোনার দামের প্রভাব বিবেচনায় নেওয়ারও সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল। এই জন্য, এই দুটি বিনিয়োগ পণ্যের জন্য ফিউচার মূল্য (ডাউ জোন্স সূচক) নেওয়া হয়েছিল। 5 জানুয়ারী, 2012 থেকে 30 এপ্রিল, 2015 পর্যন্ত সময়ের জন্য দৈনিক ডেটা ব্যবহার করা হয়েছিল।
ভেরিয়েবলের পছন্দ এই গবেষণার উদ্দেশ্য দ্বারা নির্ধারিত হয়। রাশিয়ান জাতীয় স্টক সূচক আমাদের বিশ্লেষণের মূল বিষয়; মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ইংল্যান্ড, জার্মানি এবং জাপানের সূচকগুলি, অনুমান দ্বারা, এটির উপর একটি উল্লেখযোগ্য প্রভাব থাকা উচিত। স্বর্ণ এবং তেলের বাজারগুলি বিশ্ব অর্থনীতিতে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে এবং তাই জাতীয় স্টক সূচকগুলির মিথস্ক্রিয়াতে এই বিনিয়োগ পণ্যগুলির দামের প্রভাব চিহ্নিত করা আকর্ষণীয়।
কাজে ব্যবহৃত ডেটা এবং আনুমানিক মডেলে তাদের উপাধিগুলি সারণি নং 2-এ স্পষ্টভাবে দেখানো হয়েছে। মডেল তৈরি করতে, সমস্ত সূচকের লগারিদম নেওয়া হয়। প্রথম পার্থক্যগুলি একটি VAR মডেল তৈরি করতে ব্যবহৃত হয় যদি সময় সিরিজটি অস্থির হয় কিন্তু কোন সমন্বিতকরণ না থাকে।
সারণী নং 2. ভেরিয়েবলের জন্য চিহ্ন।
|
সূচক |
প্রতীক |
লগারিদম |
প্রথম পার্থক্য |
|
|
রাশিয়ান স্টক সূচক RTS |
||||
|
মার্কিন স্টক সূচক S&P 500 |
||||
|
UK FTSE 100 স্টক সূচক |
||||
|
জার্মান স্টক ইনডেক্স DAX 30 |
||||
|
জাপানি স্টক সূচক Nikkei 225 |
||||
|
তেলের ফিউচারের দাম |
||||
|
সোনার জন্য ফিউচার মূল্য |
সুবিধার জন্য, নমুনাটি তিনটি অংশে বিভক্ত ছিল, যার প্রতিটি একটি নির্দিষ্ট সময়ের সাথে মিলে যায়:
· সেপ্টেম্বর 1, 2014 - 31 ডিসেম্বর, 2014 (সঙ্কট, ডলারের তীব্র বৃদ্ধি, 89টি পর্যবেক্ষণ);
· জানুয়ারী 2, 2015 - এপ্রিল 30, 2015 (স্থিতিশীলতার শুরু, শেয়ার বাজারের ওঠানামা হ্রাস, 84টি পর্যবেক্ষণ)।
ভাত। 1. ডলারের লগারিদম, RTS, তেল এবং সোনার ফিউচার মূল্য।
গ্রাফটি স্পষ্টভাবে দেখায় যে সেপ্টেম্বর 2014 থেকে, ডলারের বিনিময় হারের বৃদ্ধি এবং RTS সূচকের পতন শুরু হয় (চিত্র 1)। জানুয়ারী 2015 এর শুরুটি পতনের সমাপ্তি এবং ডেটাতে স্থিতিশীলতার সূচনা দ্বারা চিহ্নিত করা হয়েছিল। এই সূচকগুলিই নমুনাটিকে তিনটি অংশে বিভক্ত করার জন্য একটি নির্দেশিকা হিসাবে কাজ করেছিল।
শেষ দুটি সময়কাল অধ্যয়নের জন্য সর্বাধিক আগ্রহের কারণ তারা 2014-2015 এর সংকটের শুরু এবং বিকাশকে চিহ্নিত করে। রাশিয়ায় 2012 এবং 2013 সালের শান্ত অর্থনৈতিক অবস্থাকে অর্থনৈতিক অস্থিরতার সময়ের সাথে তুলনা করার জন্য নেওয়া হয়েছিল, যেহেতু জাতীয় স্টক সূচকগুলির মধ্যে সম্পর্ক, সেইসাথে স্থিতিশীল এবং সংকটের সময়ে তাদের উপর তেল এবং সোনার দামের প্রভাব ভিন্ন হতে পারে।
তথ্য সংগ্রহের সময়, তাদের গঠন এবং বৈশিষ্ট্য সম্পর্কিত কিছু সমস্যা দেখা দেয়। বিশেষ করে, ছুটির দিন, যখন স্টক এক্সচেঞ্জে ট্রেডিং অনুষ্ঠিত হয় না, বিভিন্ন দেশে সবসময় একে অপরের সাথে মিলিত হয় না, এই কারণেই সূচকগুলিতে ডেটাতে ফাঁক রয়েছে। আরেকটি অসুবিধা ছিল যে বিভিন্ন জাতীয় স্টক সূচকের ট্রেডিং সেশনের উদ্বোধন বিভিন্ন সময়ে সঞ্চালিত হয়। অর্থাৎ, সময়ের সাথে একে অপরের সাথে মিলে না এমন ডেটা তুলনা করা প্রয়োজন ছিল। এই ব্যবধান মডেলটিকে মূল্যায়ন করা কঠিন করে তোলে, কারণ বিভিন্ন সূচক বিভিন্ন সময়ে নির্দিষ্ট কিছু বিষয়ের প্রতি সাড়া দেয়; একই কারণে, কিছু সূচক অন্যদের উপর শক্তিশালী প্রভাব ফেলতে পারে। এই সময়ের পার্থক্যটি মডেলটিতে বিবেচনায় নেওয়া হয়েছিল।
পূর্ববর্তী পর্যবেক্ষণের মান দিয়ে ডেটার ফাঁক পূরণ করার সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল। যে ফাঁকগুলিতে বিভিন্ন দেশের ছুটি একে অপরের সাথে মিলে যায় সেগুলি নমুনা থেকে সরানো হয়েছিল। দ্বিতীয় সমস্যাটি মোকাবেলা করার জন্য, একটি ল্যাগ ভেরিয়েবল চালু করা হয়েছিল, সেটি হল, মার্কিন, জার্মান এবং ব্রিটিশ সূচকের ক্লোজিং দামের উপর রাশিয়ান স্টক ইনডেক্সের প্রারম্ভিক মূল্যের নির্ভরতা, আগের দিনের সোনা এবং তেলের ফিউচারের দাম এবং বর্তমান জাপানি সূচক বিবেচনায় নেওয়া হয়েছিল।
সারণি 3-এ আপনি পুরো বিবেচিত সময়ের জন্য আমাদের ডেটার লগারিদমের বর্ণনামূলক পরিসংখ্যান দেখতে পাবেন। সমস্ত ভেরিয়েবলের জন্য স্বাভাবিক বন্টনের অনুমান 5% তাত্পর্য স্তরে প্রত্যাখ্যান করা হয়।
জাতীয় স্টক সূচক
আমাদের এখন প্রতিটি সময়কাল বিবেচনা করা উচিত যেখানে আমাদের নমুনা আলাদাভাবে ভাগ করা হয়েছে। প্রাক-সংকট সময়ের মধ্যে, RTSI (টেবিল নং 4) ব্যতীত, তেল এবং সোনা এবং সমস্ত জাতীয় স্টক সূচকগুলির জন্য ফিউচার মূল্যের 5% তাত্পর্যের স্তরে স্বাভাবিক বন্টনের অনুমান এখনও প্রত্যাখ্যান করা হয়েছে। প্রায় সব ভেরিয়েবলের ডিস্ট্রিবিউশনে ফ্ল্যাট টপ থাকে কারণ কুরটোসিস 3-এর কম। FTSE 100 সূচকের ডিস্ট্রিবিউশনের একটি দীর্ঘ বাম প্রান্ত থাকে কারণ তির্যকতা শূন্যের চেয়ে কম।
দ্বিতীয় মেয়াদে (সঙ্কট), স্বাভাবিক বিতরণের 5% স্তরে হারকে-বিয়ার পরীক্ষার অনুমান শুধুমাত্র RTS, S&P 500 এবং তেলের ফিউচার মূল্যের জন্য প্রত্যাখ্যান করা হয়। এই তিনটি ভেরিয়েবলের ডিস্ট্রিবিউশনের একটি দীর্ঘ বাম প্রান্ত রয়েছে, যেহেতু তির্যকতার মান শূন্যের চেয়ে কম; আপনি আরও লক্ষ্য করতে পারেন যে তেলের ফিউচার মূল্য বন্টনের একটি ফ্ল্যাট টপ রয়েছে (কুর্টোসিস ফ্যাক্টর 3 এর কম)।
স্থিতিশীলতার সময়কালের জন্য, 5% তাত্পর্য স্তরে স্বাভাবিক বন্টনের অনুমান সোনা এবং তেলের জন্য, সেইসাথে RTS সূচকের জন্য ফিউচার মূল্যের জন্য প্রত্যাখ্যান করা হয় না। S&P 500, DAX, এবং FTSE 100 সূচকগুলির বন্টনগুলির একটি দীর্ঘ বাম প্রান্ত রয়েছে (তাদের জন্য তির্যকতা সহগ শূন্যের কম)। DAX, Nikkei 225, এবং S&P 500 ডিস্ট্রিবিউশনগুলির একটি ফ্ল্যাট টপ রয়েছে কারণ তাদের কার্টোসিস 3-এর কম।
আমরা আলাদাভাবে প্রতিটি সময়ের জন্য আমাদের ভেরিয়েবলের মানক বিচ্যুতি বিবেচনা করব এবং স্টক সূচক এবং সোনা ও তেলের ফিউচার মূল্যের পরিবর্তনের পাশাপাশি একে অপরের উপর তাদের সম্ভাব্য প্রভাব সম্পর্কে প্রাথমিক অনুমান করব।
সারণি নং 7. প্রতিটি সময়ের মধ্যে ভেরিয়েবলের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি।
সারণি নং 7 থেকে দেখা যায়, যদি আমরা সম্পূর্ণ অধ্যয়নের সময়কালকে সামগ্রিকভাবে নিই, তবে আদর্শ বিচ্যুতির উচ্চ মানগুলি Nikkei 225, RTSI এবং তেলের ফিউচার মূল্যের অন্তর্গত। এটি এই তিন প্লাস বছরে এই বাজারের অস্থিরতা এবং কিছু অস্থিরতার কথা বলে। আমরা যে সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে নমুনাটি ভাগ করেছি তা বিবেচনা করে আমাদের আরও নির্দিষ্ট এবং অর্থপূর্ণ ফলাফল দেবে, কারণ এটি আমাদের একে অপরের সাথে সময়ের তুলনা করতে এবং 2015 সালে কোন বাজারগুলি আরও স্থিতিশীল হয়েছে এবং কোনটি হয়নি তা খুঁজে বের করার অনুমতি দেবে।
এইভাবে, এটি দেখা যায় যে DAX ভেরিয়েবলের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি দ্বিতীয় মেয়াদে ব্যাপকভাবে হ্রাস পেয়েছে এবং তৃতীয় সময়ে শুধুমাত্র সামান্য বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এই বাজারের জন্য তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল অবস্থান নির্দেশ করে। প্রাক-সংকট সময়ের তুলনায় আদর্শ বিচ্যুতির হ্রাস S&P 500, Nikkei 225, FTSE 100 এবং সোনার ফিউচার দামেও পরিলক্ষিত হয়। দ্বিতীয় মেয়াদে, তেল এবং RTSI-এর জন্য ফিউচার মূল্যের আদর্শ বিচ্যুতিতে একটি তীক্ষ্ণ বৃদ্ধি লক্ষণীয়, যেখান থেকে আমরা উপসংহারে আসতে পারি যে এই দুটি ভেরিয়েবল একে অপরের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে জড়িত। সত্য, তেলের দামের বিপরীতে, স্থিতিশীলতার সময়কালে রাশিয়ান স্টক সূচক নিম্ন মান বিচ্যুতি মানগুলিতে ফিরে যেতে পারেনি।
তথ্য বিশ্লেষণ
বিশ্লেষণটি 2 জানুয়ারী, 2012 থেকে 30 এপ্রিল, 2015 পর্যন্ত সময়ের ডেটার জন্য ত্রুটি সংশোধনের একটি ভেক্টর মডেল তৈরি করে। এর আগে, স্থিতিশীলতা এবং সমন্বিতকরণের জন্য সময় সিরিজের মূল্যায়ন করা প্রয়োজন। ভেরিয়েবলের মধ্যে কারণ-এবং-প্রভাব সম্পর্ক নির্ধারণ করে গ্রেঞ্জার পরীক্ষা আমাদের অধ্যয়নের পরিপূরক হবে।
ডোলাডো-জেনকিনসন পদ্ধতি ব্যবহার করে স্থিরতা পরীক্ষা।
Dolado et al এর পদ্ধতি সর্বনিম্ন স্কোয়ার পদ্ধতি ব্যবহার করে পালাক্রমে পাঁচটি মডেল মূল্যায়ন করা হয়। প্রথমত, একটি প্রবণতা এবং একটি ধ্রুবক সহ সম্পূর্ণ পরিসংখ্যানের জন্য একটি বর্ধিত ডিকি-ফুলার পরীক্ষা করা হয়। আমরা তারপর প্রবণতা মডেল অন্তর্ভুক্ত করা উচিত কিনা তা পরীক্ষা করে দেখুন; একই একটি ধ্রুবক জন্য করা হয়.
সারণি নং 8 প্রথম সময়ের জন্য ডোলাডো-জেনকিনসন পদ্ধতির ফলাফল দেখায় (জানুয়ারি 5, 2012 - আগস্ট 29, 2014)। প্রথমত, একটি প্রবণতা এবং একটি ধ্রুবক সহ সম্পূর্ণ পরিসংখ্যানের জন্য একটি বর্ধিত ডিকি-ফুলার পরীক্ষা করা হয়েছিল; এর ফলাফল অনুসারে, S&P 500 ব্যতীত সমস্ত সূচকের জন্য একটি ইউনিট রুটের উপস্থিতির অনুমানটি 5% তাত্পর্য স্তরে প্রত্যাখ্যান করা হয়েছে। তারপরে মডেলটিতে একটি প্রবণতা অন্তর্ভুক্ত করার প্রয়োজনীয়তা পরীক্ষা করা হয়েছিল - 5% এ, প্রবণতা সমস্ত ভেরিয়েবলের জন্য তুচ্ছ বলে প্রমাণিত হয়েছে। যেহেতু প্রবণতাটি মডেল থেকে বাদ দেওয়া হয়েছিল, পরবর্তী পদক্ষেপটি ছিল পরিসংখ্যানের জন্য একটি ধ্রুবক সহ একটি ADF পরীক্ষা চালানো। ধ্রুবকটিকেও তাত্পর্যের জন্য পরীক্ষা করতে হয়েছিল, এবং 5% তাত্পর্য স্তরে, এই অনুমানটি সমস্ত সূচকের জন্য প্রত্যাখ্যান করা হয়েছিল। আরও, বর্ধিত ডিকি-ফুলার পরীক্ষাটি একটি ধ্রুবক ছাড়াই এবং একটি প্রবণতা ছাড়াই পরিচালিত হয়েছিল, একটি ইউনিট রুটের উপস্থিতির অনুমানটি আবার 5% তাত্পর্য স্তরে প্রত্যাখ্যান করা হয়েছিল।
এইভাবে, S&P 500 ব্যতীত সমস্ত ভেরিয়েবলের টাইম সিরিজের একটি ইউনিট রুট রয়েছে এবং পার্থক্যগুলির মধ্যে স্থির। ইউএস স্টক ইনডেক্সের ডেটাতে প্রবণতা স্থিতিশীলতা রয়েছে; এই সূচকের মডেলের একটি প্রবণতা এবং একটি ধ্রুবক উভয়ই রয়েছে।
বায়েসিয়ান ইনফরমেশন ক্রাইটেরিয়ন (BIC) অনুসারে প্রাক-সংকট সময়ের মধ্যে সমস্ত ভেরিয়েবলের জন্য ল্যাগের সংখ্যা শূন্য।
সারণি নং 8. প্রথম সময়ের জন্য ADF পরীক্ষার ফলাফল (690 পর্যবেক্ষণ)।
|
টি-স্ট্যাট প্রবণতার জন্য |
ADF (ধ্রুবক মডেল) |
টি-স্ট্যাট একটি ধ্রুবক জন্য |
ADF (প্রথম পার্থক্য) |
||||||
|
পরিবর্তনশীল |
|||||||||
সারণী 8, 9, 10-এর কলাম "উপসংহার" পদ্ধতির ফলাফল নিজেই উপস্থাপন করে। ডিএস মানে পার্থক্যগুলিতে স্থিরতার উপস্থিতি (পার্থক্য স্থির), UR - একটি ইউনিট রুটের উপস্থিতি (ইউনিট রুট); TS - প্রবণতা স্থিতিশীলতা, C - একটি ধ্রুবকের উপস্থিতি, T - একটি প্রবণতার উপস্থিতি।
সারণী নং 9 এবং 10 শেষ দুটি সময়কাল বিবেচনা করুন. এখানে সমস্ত ভেরিয়েবলের জন্য ল্যাগের সংখ্যাও বায়েসিয়ান তথ্যের মাপকাঠি অনুসারে শূন্যের সমান, তেলের ফিউচার মূল্য বাদ দিয়ে, যার জন্য এই সূচকটি দ্বিতীয় মেয়াদে 1 এর সমান।
সংকটকালীন সময়ে, স্বর্ণ ও তেলের ফিউচার মূল্য ব্যতীত সমস্ত সূচকের ডেটা পার্থক্যের মধ্যে স্থির থাকে; প্রবণতার তাৎপর্য এবং তাদের জন্য ধ্রুবক সম্পর্কে অনুমান 5% তাত্পর্য স্তরে প্রত্যাখ্যান করা হয়। সোনা এবং তেলের ফিউচার দামের ডেটাতে একটি প্রবণতা স্থির থাকে, তেলের মডেলে একটি ধ্রুবক থাকে।
স্থিতিশীলতার সময়কালের সমস্ত ডেটা পার্থক্যগুলির মধ্যে স্থিরতা এবং মডেলগুলিতে একটি ধ্রুবক এবং একটি প্রবণতার অনুপস্থিতি দ্বারা চিহ্নিত করা হয় (সারণী নং 10)।
সারণী নং. 9. দ্বিতীয় মেয়াদের জন্য ADF পরীক্ষার ফলাফল (88 পর্যবেক্ষণ)।
|
ADF (প্রবণতা এবং ধ্রুবক সহ মডেল) |
টি-স্ট্যাট প্রবণতার জন্য |
ADF (ধ্রুবক মডেল) |
টি-স্ট্যাট const এর জন্য |
ADF (প্রথম পার্থক্য) |
|||||
|
পরিবর্তনশীল |
|||||||||
* ল্যাগের সংখ্যা 1।
সারণি নং 10. তৃতীয় সময়ের জন্য ADF পরীক্ষার ফলাফল (84 পর্যবেক্ষণ)।
|
ADF (প্রবণতা এবং ধ্রুবক সহ মডেল) |
টি-স্ট্যাট প্রবণতার জন্য |
ADF (ধ্রুবক মডেল) |
টি-স্ট্যাট const এর জন্য |
ADF (প্রথম পার্থক্য) |
|||||
|
পরিবর্তনশীল |
|||||||||
মডেলের পছন্দ সম্পর্কে সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য, সমন্বিতকরণের জন্য সিরিজটি পরীক্ষা করাও প্রয়োজন হবে।
গ্রেঞ্জার অনুসারে কার্যকারণ
গ্রেঞ্জার পরীক্ষা আমাদের ভেরিয়েবলের মধ্যে কার্যকারণ সম্পর্ক নির্ধারণ করতে দেবে: পাঁচটি দেশের জাতীয় স্টক সূচক এবং তেল ও সোনার ফিউচার মূল্য।
যেহেতু সপ্তাহে পাঁচটি কার্যদিবস থাকে, যে সময়ে এক্সচেঞ্জে ট্রেডিং হয়, যা আমাদের ডেটার গঠন নির্ধারণ করে, তাই আমরা গ্রেঞ্জার পরীক্ষার জন্য ল্যাগের সংখ্যা পাঁচের সমান নেব।
প্রথম মেয়াদে, Nikkei 225, RTS, S&P 500 সূচক, সেইসাথে তেলের ফিউচার মূল্য, DAX সূচকের পূর্বাভাসে একটি গুরুত্বপূর্ণ অবদান রেখেছিল। FTSE 100 জার্মান স্টক সূচকের মতো একই সূচকের উপর নির্ভরশীল বলে প্রমাণিত হয়েছে। S&P 500 Nikkei 225-এর উপর নির্ভর করে, যখন RTSI S&P 500, Nikkei 225 এবং তেল ও সোনার ফিউচার মূল্য দ্বারা প্রভাবিত হয়েছিল।
চিত্র 2. প্রাক-সংকট সময়ের মধ্যে কার্যকারণ সম্পর্ক।
সঙ্কটের সময়, সূচকগুলির মধ্যে লিঙ্কগুলি পরিবর্তিত হয়েছিল। DAX S&P 500-এর উপর নির্ভরশীল ছিল, কিন্তু অন্যান্য কারণের পরিবর্তে এটিকে প্রভাবিত করে, সোনার ফিউচারের দাম দেখা দেয়। এই সময়ের মধ্যে স্বর্ণ একটি ফ্যাক্টর হিসাবে পরিণত হয়েছিল যা জার্মান সূচক - FTSE 100, RTSI, Nikkei 225, S&P 500, সেইসাথে তেলের ফিউচার দাম ছাড়াও অনেকগুলি ভেরিয়েবলের পূর্বাভাসে একটি গুরুত্বপূর্ণ অবদান রাখে। অন্যান্য জিনিসের মধ্যে, RTSI FTSE 100-এর উপর নির্ভরশীল বলে প্রমাণিত হয়েছে।
অনুরূপ নথি
কেন স্টক সূচক প্রয়োজন? ইতিহাস এবং সূচকের ভূগোল। মার্কিন স্টক মার্কেট সূচক। অন্যান্য দেশের সূচক। রাশিয়ান স্টক সূচক। সূচক তহবিল, প্রকৃত সূচক, সূচক স্টক। সূচক গণনার জন্য পদ্ধতি।
বিমূর্ত, 04/02/2003 যোগ করা হয়েছে
স্টক সূচকের গণনার পদ্ধতি, সারমর্ম, ভূমিকা এবং লক্ষ্য। স্টক সূচকের শ্রেণীবিভাগ। স্টক সূচক প্রভাবিত ফ্যাক্টর. বাজারে স্টক সূচকের প্রভাব। রাশিয়ান স্টক সূচক এবং তাদের গতিশীলতা। স্টক এবং মুদ্রা বাজারের আন্তঃসম্পর্ক।
টার্ম পেপার, 06/03/2011 যোগ করা হয়েছে
স্টক সূচকগুলি সিকিউরিটিজ মার্কেটের আচরণ মূল্যায়নের জন্য একটি হাতিয়ার হিসাবে, সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রক্রিয়াগুলিকে প্রতিফলিত করে। মৌলিক ধরনের সূচক। স্টক সূচকের ভূমিকা। স্টক সূচক তৈরির তত্ত্ব। বিশ্ব এবং রাশিয়ান স্টক মার্কেটে ব্যবহৃত সূচক।
বিমূর্ত, 04/04/2013 যোগ করা হয়েছে
স্টক সূচকগুলির সারমর্ম, প্রয়োজনীয়তা এবং গণনার পদ্ধতি, রাষ্ট্রগুলির বিনিময় বাণিজ্যের ভিত্তি হিসাবে তাদের ব্যবহার। ইউক্রেনের স্টক সূচকের বৈশিষ্ট্য এবং বৈশিষ্ট্য, তাদের সুবিধা এবং অসুবিধা। একটি আদর্শ স্টক সূচকের লক্ষণ।
বিমূর্ত, 11/08/2010 যোগ করা হয়েছে
বৈদেশিক মুদ্রা বাজার এবং শেয়ার বাজারের মধ্যে সম্পর্ক। দীর্ঘ ও স্বল্প মেয়াদে ফরেক্স মার্কেটে শেয়ার বাজারের প্রভাব। মুদ্রা এবং স্টক মার্কেটের বিশ্লেষণ। দেশের স্টক সূচক এবং দেশের জাতীয় মুদ্রার মধ্যে দীর্ঘমেয়াদী সম্পর্ক।
উপস্থাপনা, যোগ করা হয়েছে 12/15/2012
স্টক এক্সচেঞ্জের সংজ্ঞা। প্রাথমিক এবং মাধ্যমিক সিকিউরিটিজ। অমৌলিক আর্থিক যন্ত্র. স্টক সূচকের গণনা। বিশ্বের প্রধান সূচক. একটি অস্থিতিশীল অর্থনৈতিক পরিস্থিতিতে বিশ্বের স্টক এক্সচেঞ্জের গতিশীলতার বিশ্লেষণ।
টার্ম পেপার, 04/07/2011 যোগ করা হয়েছে
রাশিয়া এবং বিদেশে স্টক এক্সচেঞ্জ। স্টক এক্সচেঞ্জের জন্য আন্তর্জাতিক এবং রাশিয়ান প্রয়োজনীয়তা। সাংগঠনিক কাঠামো এবং স্টক এক্সচেঞ্জের সদস্য। স্টক এক্সচেঞ্জের তুলনামূলক বৈশিষ্ট্য। রাশিয়ায় স্টক এক্সচেঞ্জের বিকাশের সম্ভাবনা।
থিসিস, যোগ করা হয়েছে 05/30/2002
স্টক সূচকের তত্ত্ব, তাদের নির্মাণের পদ্ধতি এবং গণনা। রেটিং বাজার পরিকাঠামো. ডাও জোন্স, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস (এসএন্ডপি), ভ্যালু লেন, ফিনান্সিয়াল টাইমস (এফটি)। জার্মানির স্টক মার্কেট মূল্যায়নের জন্য সূচক। নতুন বাজারের জন্য সূচক।
টার্ম পেপার, যোগ করা হয়েছে 06/21/2011
স্টক এক্সচেঞ্জ সৃষ্টির ইতিহাস। স্টক এক্সচেঞ্জের লক্ষণ, কার্যাবলী এবং প্রকার। বিনিময় ট্রেডিং সংগঠিত পদ্ধতি. বিনিময় লেনদেনের প্রকার, স্টক সূচক। রাশিয়ান স্টক এক্সচেঞ্জ এবং আধুনিক অর্থনীতিতে তাদের ভূমিকা। সিকিউরিটিজ স্টক এক্সচেঞ্জে ব্যবসা.
টার্ম পেপার, 05/10/2016 যোগ করা হয়েছে
স্টক সূচকের সারমর্ম, ভূমিকা এবং শ্রেণীবিভাগ। তাদের গণনার জন্য পদ্ধতি। সিনার্জেটিক্স এবং পুরানো সমস্যার নতুন পদ্ধতি। অরৈখিক বাজার অর্থনীতি: ন্যায়বিচারের বৈচিত্র্য এবং ফ্র্যাক্টাল ডায়নামিক্স। লায়াপুনভ সূচক। বিনিময় হারের বিশৃঙ্খল বৈশিষ্ট্য।
